В последнее время тема регулирования криптовалюты стала особенно актуальной, и спустя несколько лет бурного роста Ethereum, децентрализованной платформы для создания смарт-контрактов, внимание Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) вновь сосредоточилось на этом проекте. Вопрос, который волнует крипто-сообщество и инвесторов, заключается в том, почему SEC может начать активное расследование в отношении Ethereum и что это может значить для будущего всей индустрии. Начнем с того, что Ethereum был создан в 2015 году с целью предоставить разработчикам возможность создавать децентрализованные приложения. Платформа значительно расширила возможности блокчейна, основав свою работу на смарт-контрактах, которые автоматически выполняются при соблюдении заданных условий. Этот инновационный подход привлек миллионы пользователей и инвесторов, что сделало Ethereum второй по величине криптовалютой по рыночной капитализации после Биткойна.
Одной из основных причин, по которой SEC может начать исследование Ethereum, является вопрос о том, является ли ETH, нативный токен платформы, ценной бумагой. Комиссия часто обращает внимание на то, как активы классифицируются, чтобы определить, подпадают ли они под действующее законодательство о ценных бумагах. Если ETH будет признан ценной бумагой, это означало бы, что Ethereum должен будет соответствовать строгим требованиям SEC, что может повлечь за собой серьезные последствия для пользователей и разработчиков. В 2020 году председатель SEC Гэри Генслер заявил, что многие криптовалюты могут квалифицироваться как ценные бумаги, и, вероятно, их продавцы должны будут зарегистрироваться в SEC. Его слова вызвали волну опасений среди криптоинвесторов и разработчиков.
За последующие месяцы Комиссия начала активно проводить расследования в отношении различных криптопроектов, и наблюдатели рынка начали задаваться вопросом: не станет ли Ethereum следующим объектом их внимания. Существует несколько факторов, которые могут заставить SEC обратить внимание на Ethereum. Во-первых, это вопрос о рыночной манипуляции и защите инвесторов. Поскольку Ethereum широко используется для участия в различных децентрализованных финансовых проектах (DeFi), SEC могла бы сосредоточиться на том, как пользователи взаимодействуют с токеном и какие риски они принимают. Причем, в условиях набирающей популярность DeFi, SEC может опасаться, что многие инвесторы не осознают риски, связанные с инвестициями в децентрализованные приложения, что могло бы привести к необходимости защиты прав потребителей.
Во-вторых, Ethereum в последнее время стал объектом критики за его влияние на окружающую среду. С переходом на алгоритм консенсуса Proof of Stake (PoS) в рамках обновления Ethereum 2.0 разработчики пытаются уменьшить энергозатраты платформы. Тем не менее, до этого момента Ethereum использовал алгоритм Proof of Work (PoW), который подвергался критике за высокое потребление энергии и углеродный след. SEC может интересоваться воздействием Ethereum на экологию и его соответствие современным требованиям устойчивого развития, что также могло бы повлиять на репутацию платформы.
Не менее важным моментом являются изменения в управлении Ethereum. После запуска Ethereum 2.0 и перехода на PoS управление платформой осуществляется через механизм голосования, что дает возможность пользователям участвовать в принятии решений. Это создает дополнительные сложности в вопросах регулирования, так как SEC может рассматривать управление платформой как неформальную структуру, которая может подрывать традиционные понятия о ценных бумагах. Следует отметить, что чувства SEC к Ethereum не являются однозначными.
В то время как многие эксперты предполагают, что регулятор может начать расследование, другие считают, что традиционные методы регулирования могут не быть применимы к децентрализованным технологиям. Понимание уникальной природы Ethereum и аналогичных платформ может стать самым большим вызовом для SEC, если она решит действительно начать активные действия против Ethereum. Для криптоинвесторов это может означать неопределенность в ближайшем будущем. Если Ethereum будет признан ценной бумагой, это может вызвать значительные изменения на рынке, включая возможные регуляторные ограничения и увеличение платы за транзакции для пользователей. Некоторые инвесторы могут даже начать выводить свои средства из Ethereum, опасаясь, что будущее платформы окажется под угрозой.
