Рынок криптовалют всегда привлекал внимание трейдеров и инвесторов своими резкими колебаниями и сложными для предсказания движениями цен. На фоне последних событий вокруг Ethereum, одного из крупнейших блокчейнов в экосистеме криптовалют, возник новый интерес к перспективам актива. Трейдеры сфокусировались на техническом образовании под названием «золотой крест», которое многие воспринимают как сигнал к началу нового бычьего ралли и потенциальному росту стоимости ETH до отметки $3,200. Однако данные с рынка деривативов и другие фундаментальные показатели не подтверждают столь оптимистичные настроения, вызывая вопросы и дискуссии среди профессиональных участников рынка. «Золотой крест» — это технический индикатор, формирующийся при пересечении краткосрочной скользящей средней сверху вверх через долгосрочную скользящую среднюю.
В классическом техническом анализе такой сигнал часто воспринимается как предвестник сильного восходящего тренда. Его появление на графиках Ethereum вызвало волну ожиданий среди трейдеров, которые надеялись увидеть дальнейшее укрепление цены в краткосрочной перспективе. Многие эксперты указывали на то, что после сложного периода в районе $2,600 ETH может вернуться к уровням выше $3,000, что, по их прогнозам, станет катализатором значительного притока капитала. Однако, несмотря на позитивные технические сигналы, рынок деривативов демонстрирует менее оптимистичную картину. Фьючерсные контракты и опционы на ETH показывают низкую заинтересованность трейдеров к открытию длинных позиций с плечом.
В условиях нейтрального рынка премия по 30-дневным фьючерсам обычно колеблется в пределах 5-10% годовых выше спотовой цены, отражая готовность участников платить за возможность отложенной поставки актива. В случае с ETH эта премия остается ниже уровня 5%, что свидетельствует о слабой уверенности в дальнейших ростах. Еще более интересным является показание дельта-скью по опционам ETH. Этот индекс сравнивает спрос на пут-опционы (ставки на падение) и колл-опционы (ставки на рост). В условиях бычьего рынка спрос на коллы увеличивается, смещая показатель в сторону отрицательных значений.
На сегодняшний день дельта-скью ETH находится примерно на уровне 1%, что указывает на равные ожидания относительно будущего движения цены — ни рынок, ни крупные игроки не склонны делать однозначные ставки. Одним из факторов, влияющих на настроения вокруг Ethereum, является развитие layer-2 решений. Эти масштабируемые протоколы призваны улучшить производительность сети и снизить комиссии за обработку транзакций. Однако, как отмечают аналитики, рост активности на layer-2 пока не влечет за собой соответствующего увеличения спроса на основной токен ETH. Причина связана с тем, что операции в рамках rollup-технологий обходятся с очень низкими комиссиями, что снижает необходимость использования эфира для оплаты транзакций.
В итоге, несмотря на внушительную техническую активность, это не преобразуется в устойчивое повышение стоимости ETH. Конкуренция с другими блокчейнами, особенно с Solana, также оказывает давление на эти ожидания. Недавний запуск первого в США биржевого фонда (ETF) на базе Solana предоставил этому проекту значительный импульс и ухудшил положение Ethereum с точки зрения привлечения инвестиций. Solana смогла привлечь внимание сообщества и значительно повысить свои показатели по объему транзакций и доходам для разработчиков децентрализованных приложений (DApps). При этом Solana предложила встроенный стейкинг, что повысило привлекательность ее токенов для институциональных инвесторов.
Для Ethereum такого прямого аналога пока нет, что усложняет задачу по привлечению средств из крупных фондов и институциональных игроков. Это, в свою очередь, ограничивает возможности для значительного повышения цены ETH на краткосрочной дистанции. Еще одним препятствием является неполная интеграция и низкая совместимость между разными layer-2 протоколами, такие как Arbitrum, Optimism, Polygon и другие. Каждый из них развивается по-своему, не предлагая единого стандарта или значимых стимулов для кооперации, что тормозит развитие комплексной экосистемы. Эксперты считают, что для преодоления этих вызовов потребуется активное участие Фонда Ethereum и других ключевых институциональных игроков.
Усиление координации между проектами и создание единой инфраструктуры для работы на layer-2 значительно повысит привлекательность платформы и, как следствие, спрос на ETH. В противном случае может сложиться ситуация, при которой технический рост и позитивные индикаторы не выдержат испытания фундаментальными условиями. Стоит отметить, что исторически «золотой крест» нередко служил началом новых рыночных циклов, и его появление на графике ETH нельзя игнорировать. Однако реальное подтверждение предстоящего бычьего тренда требует поддержки со стороны деривативного рынка, институциональных инвесторов и устойчивого роста коммерческой активности в сети Ethereum. В настоящий момент этих составляющих недостаточно, и многие аналитики советуют осторожность, предупреждая о возможной коррекции или боковом движении цены.
