Компания Anchorage Digital, одна из первых криптовалютных платформ, получивших банковскую лицензию в США, оказалась в центре внимания после анонса удаления поддержки сразу трех стабильных монет — USDC, Agora USD (AUSD) и Usual USD (USD0). В своем заявлении компания объяснила это решением введения новейшего инструмента оценки под названием «Матрица безопасности», направленного на тщательную проверку стабильных монет с учетом регуляторных требований и внутренних рисков. Однако решение вызвало бурную критику со стороны представителей рынка, что подчеркивает сложность нормативной среды и конкуренции в криптоиндустрии. Одним из наиболее заметных критиков стал Ник ван Эк — сооснователь и CEO Agora, одной из компаний, чьи токены были исключены из поддержки Anchorage. Ван Эк публично заявил о неточностях и несоответствиях в применении «Матрицы безопасности», а также об отсутствии прозрачности относительно связей Anchorage с Paxos — компанией-эмитентом стабильной монеты USDP, которая могла бы иметь выгоду от удаления конкурентов с платформы.
По словам Ван Эка, решение Anchorage выглядит необоснованным и противоречащим заявленным приоритетам безопасности и стабильности. Он подчеркнул, что если бы Anchorage просто сопровождала собственные экономические интересы, удаляя «чужие» активы, это было бы понятно как классическая бизнес-стратегия. Но попытки оправдать это делистингом по мотивам безопасности и публикация недостоверной информации приводят к недоверию. В пресс-релизе Anchorage Digital подчеркнули, что «Матрица безопасности» оценивает стабильные монеты по таким критериям, как история ликвидности, случаи отрыва от номинала (де-пег), а также концентрация рисков, связанная со структурами эмитентов. Согласно компании, USDC, AUSD и USD0 не соответствуют внутренним критериям долгосрочной устойчивости, прежде всего из-за высокой концентрации рисков.
При этом USDC по капитализации составляет более $60 миллиардов, что делает ее одним из ключевых игроков в сфере стабильных монет, в то время как AUSD и USD0 сосредоточены на относительно нишевых сегментах рынка, оцениваемых примерно в $700 миллионов. Политический и нормативный контекст, в котором развивается ситуация, также крайне важен. В настоящее время в Конгрессе США находится на рассмотрении проект закона GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins), стремящийся четко установить стандарты регулирования для стабильных монет в стране. Anchorage Digital позиционирует свою «Матрицу безопасности» как инструмент заранее подготовиться к возможному вступлению в силу этого закона, что отражает тренд на усиление нормативного контроля в цифровой финансовой сфере. Но такая позиция не устраивает всех.
Многие игроки критикуют подход Anchorage как избыточно консервативный и тенденциозный, создающий риски монополизации и ограничивающий конкуренцию. Ситуация усугубляется известиями об отказе некоторых эмитентов, в частности Tether, от регистрации в рамках европейского регуляторного пакета MiCA, отмечая, что новые правила могут оказаться слишком жесткими и рискованными для стабильных монет. В итоге несколько крупных бирж уже начали исключать такие токены, что создает дополнительные турбуленции на рынке. Одновременно с кризисом в взаимоотношениях внутри индустрии возникает вопрос о доверии инвесторов и институционалов. Circle, эмитент USDC, недавно сделала успешный выход на Уолл-стрит, что свидетельствует о росте институционального интереса к стабильным монетам.
И усилия Anchorage по удалению именно этой монеты с платформы воспринимаются как шаг, противоречащий крупным трендам развития. Активисты и эксперты подчеркивают, что прозрачность и объективность в оценке криптоактивов должны быть первостепенными. При этом любые скрытые связи и конфликты интересов, такие как потенциальное предпочтение токенов Paxos, ставят под вопрос честность и эффективность введенных механизмов. В долгосрочной перспективе отрасль неизбежно столкнется с необходимостью выработать общие, понятные и справедливые стандарты регулирования стабильных монет, учитывающие интересы как эмитентов, так и пользователей, а также безопасности и стабильности финансовых инструментов. При этом ключевую роль будет играть неформальный диалог и сотрудничество между регуляторами, участниками рынка и независимыми экспертами.
История с Anchorage Digital и «Матрицей безопасности» служит наглядным примером сложностей становления новой нормативной экосистемы и подчеркивает важность соблюдения баланса между инновациями и контролем в криптовалютах. Дальнейшее развитие событий покажет, повлияет ли этот конфликт на ускорение законодательных инициатив в США и других регионах, или станет лишь временной остановкой в бурном росте рынка стабильных монет. В любом случае, ситуация подчеркивает, что стабильные монеты остаются предметом острой конкуренции и напряженного регулирования, которым предстоит найти новое равновесие между интересами бизнеса, государств и конечных пользователей.
