Рынок цифровых активов продолжает активно развиваться, и последнее исследование от Standard Chartered выявило интересную тенденцию: эфир становится самым крупным бенефициаром в структуре цифровых активов казначейств (Digital Asset Treasuries, DATs) по сравнению с биткоином и соланой. Аналитик Standard Chartered, Джефф Кендрик, в своем отчете подробно объяснил факторы, способствующие успеху эфира в этом сегменте, что вызывает большой интерес среди инвесторов и профессионалов криптоиндустрии. Цифровые активы в казначействах - это публичные компании, которые держат криптовалюту на своих балансовых счетах. Эти фирмы играют важную роль на рынке, поскольку их активные покупки или продажа оказывают значительное влияние на спрос и предложение криптовалют и, соответственно, на их цену. В последние месяцы многие DATs столкнулись с падением рыночной стоимости ниже номинала (мNAVs ниже 1), что привело к приостановке покупок и застою спроса на криптовалюты, включая биткоин, эфир и солану.
Тем не менее, аналитик StanChart отмечает, что именно эфирные казначейства демонстрируют большую устойчивость и активность покупок. Это связано с несколькими ключевыми преимуществами эфира по сравнению с другими крупными цифровыми валютами. Во-первых, наличие стейкинговых возможностей у эфира позволяет казначействам получать дополнительный доход, чего не предоставляет биткоин из-за своей конструкции. Стейкинг - процесс заморозки определенного количества криптовалюты для обеспечения безопасности сети и получения вознаграждений - является важным инструментом для DATs, стремящихся к стабильным и прогнозируемым доходам. Во-вторых, стандарт Chartered выделяет такие параметры как дешевое финансирование и масштабируемость, которые выгодно отличают эфир и солану.
Казначейства, которые могут привлечь средства по более низкой стоимости и получить значительный объем цифровых активов, обладают преимуществом в ликвидности и внимании со стороны инвесторов. Такие компании привлекают больше капитала, что повышает их способности к покупке и удержанию значительных объемов криптовалюты. Еще одним важным фактором является регуляторная ясность вокруг эфира. В то время как биткоин и некоторые альткоины сталкиваются с неопределенностью и потенциальными ограничениями на разных юрисдикциях, эфиру удается избегать крупных регуляторных проблем, что делает его более привлекательным для институциональных инвесторов. В текущей среде рынка, когда многие биткоин-казначейства переживают консолидацию и зачастую прибегают к скупке своих конкурентов вместо приобретения новых монет, эфирные казначейства показывают более агрессивные позиции.
По оценкам Standard Chartered, с июня текущего года казначейства приобрели около 3.1% от общего циркулирующего объема эфира. Крупнейший игрок в этом сегменте, фирма Bitmine (BMNR), продолжает наращивать свой портфель, что свидетельствует о высоком доверии и перспективах роста. Такой сдвиг важен не только для самих казначейств, но и для рынка цифровых валют в целом. В 2025 году активные покупки DATs были одним из ключевых факторов роста цен на биткоин и эфир.
Однако с учетом давления консолидации на биткоин-казначейства и сравнительно небольшого объема соланских казначейств, эксперты Standard Chartered предполагают, что эфир имеет больше шансов получить долгосрочную поддержку и дальнейший рост. Эксперты также отмечают, что рынок цифровых активов может пережить перераспределение инвесторских интересов в сторону тех проектов, которые предлагают не только цены, но и дополнительные экономические стимулы. В этом плане эфир выигрывает за счет возможности заработка на стейкинге и относительно широкой поддержки на институциональном уровне. Интерес к эфиру в казначействах поддерживает и технологическое развитие сети. Постоянные обновления, направленные на улучшение масштабируемости, снижению комиссий и повышению безопасности, делают эфириум привлекательной платформой для внедрения DeFi, NFT и других инновационных приложений.
Это усиливает доверие инвесторов и стимулирует приток капитала в эфирные казначейства. В противоположность этому, биткоин сталкивается с проблемами масштабируемости и отсутствием механизмов для получения дохода вне традиционного майнинга. Солана, хотя и предлагает возможности стейкинга и более высокую производительность, пока уступает эфиру по объему казначейских средств и институциональной поддержке, что ограничивает его влияние. Таким образом, текущее положение дел на рынке цифровых активов тесно связано с фундаментальными характеристиками криптовалют и условиями функционирования DATs. Эфир с его стейкинговой выгодой, технологическим развитием и регулируемой средой оказывается наиболее выгодным активом для казначейств, стремящихся к росту и стабильности.
Для инвесторов это важный сигнал обратить внимание на эфир как на перспективное направление вложений в условиях растущей неопределенности и консолидации на рынке цифровых активов. Повышенная активность DATs вокруг эфира может не только поддерживать его цену, но и способствовать общему развитию экосистемы, привлекая больше интереса и капитала. В целом, анализ Standard Chartered подчеркивает, что будущее цифровых активов в руках тех игроков, которые могут эффективно использовать преимущества технологий, привлекать дешевые средства и обеспечивать доходность через стейкинг. Эфир, опираясь на эти параметры, становится главным выигрывающим активом среди цифровых казначейств в текущем рынке. .
