В последние годы блокчейн-технологии и криптовалюты значительно трансформируют финансовый ландшафт, открывая новые возможности для инвесторов и предпринимателей, но вместе с тем вызывая опасения у регуляторов по поводу безопасности и прозрачности. В ответ на быстрый рост рынка и необходимость создать единые правила работы с цифровыми активами, Европейский союз принял регламент MiCA (Markets in Crypto-Assets), который призван установить рамки и стандарты регулирования криптосектору во всех странах-членах ЕС. Несмотря на четко обозначенные цели MiCA, первые месяцы его внедрения показали, что национальные подходы к исполнению законодательства разнятся, что может привести к раздробленности рынка и снижению уровня защиты инвесторов. В связи с этим регуляторы Франции (AMF), Австрии (FMA) и Италии (Consob) совместно выступили с инициативой ужесточить надзор на уровне Европейского союза, усилив полномочия ESMA (Европейский орган по ценным бумагам и рынкам). Они подчёркивают, что без единой системы контроля крупные крипто-услуги и платформы могут выбирать наименее строгие юрисдикции для регистрации, что создаёт риск "арбитража регуляторов" и подрывает доверие инвесторов к рынку.
Одним из ключевых предложений трёх регуляторов является перевод под прямой надзор ESMA крупнейших провайдеров крипто-услуг, таких как биржи, кастодиалы и другие важные участники рынка. Такое решение позволит обеспечить единые стандарты безопасности и повысить оперативность реагирования на угрозы, включая случаи мошенничества и взломов. Помимо усиленного надзора за крупными операторами, Франция, Австрия и Италия настаивают на закрытии существующих в MiCA пробелов, которые позволяют европейским крипто-посредникам перенаправлять ордера клиентов на нерегулируемые офшорные платформы. Отсутствие контроля над таким поведением создаёт угрозу для инвесторов, которые оказываются без надлежащих защитных механизмов и не могут рассчитывать на помощь регуляторов в случае проблем. В дополнение к этим мерам, в рамках новых предложений включена обязательная независимая проверка информационной безопасности для всех операторов, претендующих на получение или продление лицензий по MiCA.
Учитывая высокую частоту хакерских атак и технологических рисков в криптосфере, регулярные аудиты кибербезопасности станут важным элементом обеспечения устойчивости сектора. Ещё одним значимым нововведением стало предложение о создании централизованной системы регистрации и подачи белых книг токенов. Такой реестр позволит упростить процедуру кросс-границного предложения цифровых активов, сделает процесс прозрачным для регулирующих органов и обеспечит более ясную и понятную правовую среду для инвесторов и эмитентов. Главная задача инициативы - привести MiCA в соответствие с международными стандартами, разработанными Финансовым советом по стабильности (FSB) и Международной организацией комиссий по ценным бумагам (IOSCO). Регуляторы предупреждают, что без ускоренного внедрения предложенных мер европейские страны рискуют самостоятельно вводить экстренные меры, что может усилить фрагментацию цифрового рынка ЕС и снизить его конкурентоспособность на глобальной арене.
Среди экспертов и участников криптоиндустрии преобладает мнение, что прозрачный и единый надзор необходим для привлечения институциональных инвесторов и для поддержания долгосрочного доверия к цифровым активам как инновационному финансовому инструменту. Опыт Франции, Австрии и Италии показывает, что сотрудничество в области регулирования становится ключевым фактором для формирования устойчивой и безопасной экосистемы. При этом важно адаптировать правовые нормы к быстрому развитию технологий и новым рискам, включая вопросы децентрализованных финансов (DeFi), устойчивости стейблкоинов и этики в цифровом пространстве. Европейская комиссия и руководство ESMA уже выразили заинтересованность в рассмотрении предложений, отметив, что обеспечение высокого уровня защиты инвесторов и прозрачности рынка соответствует приоритетам ЕС в цифровой политике и финансовом регулировании. Усиление надзора также поддерживает цель ЕС стать глобальным лидером в сфере цифровых финансовых услуг и цифровой экономики в целом.
В контексте глобальных тенденций рынок цифровых активов продолжает расти, а конкуренция между юрисдикциями по созданию благоприятных условий становится более острой. В этой ситуации только скоординированные действия и единое регулирование могут обеспечить устойчивость европейского крипторынка и защиту интересов граждан и инвесторов. Учитывая динамичность и сложность индустрии, Евросоюзу предстоит работать над постоянной адаптацией и совершенствованием нормативно-правовой базы, опираясь как на лучшие международные практики, так и на опыт отдельных стран-членов. Предложения Франции, Австрии и Италии открывают важный этап диалога и реформ, которые в ближайшие годы смогут существенно изменить ландшафт криптовалютного регулирования в Европе и стать примером для других регионов мира. .
