В последние годы рынок криптовалют активно развивается, привлекая внимание как инвесторов, так и регуляторов. Особое внимание вызывает быстрорастущий сектор криптолендінга, где пользователи могут получать доход, предоставляя свои цифровые активы под проценты. Одним из ключевых игроков на этом рынке является компания Gemini Trust, которая с 2021 года предлагала программу "Gemini Earn", дающую возможность клиентам получать доход на цифровые активы. Однако этот продукт привлек внимание Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), что привело к затяжному судебному разбирательству. В 2025 году наблюдается важный прорыв - стороны сообщили о достижении принципиального соглашения, которое, возможно, станет поворотным моментом для всей индустрии криптолендінга в Соединённых Штатах.
Начало спора между SEC и Gemini произошло в январе 2023 года, когда регулятор подал жалобу, утверждая, что Gemini совместно с компанией Genesis Global Capital проводили незарегистрированное предложение и продажу ценных бумаг среди розничных инвесторов в период с февраля 2021 по ноябрь 2022 года. По мнению комиссии, программа Gemini Earn позволяла инвесторам инвестировать цифровые активы с обещанием получения процентов, при этом условия и риски для вкладчиков были представлены недостаточно полно и прозрачно. Отдельно SEC подчеркнула, что в рамках предложения не было должным образом зарегистрировано предложение, нарушая федеральные требования к ценным бумагам. Этот прецедент оказался чрезвычайно важным, так как впервые поставил под сомнение статус некоторых популярных криптопродуктов на рынке и поставил вопрос о необходимости их регулирования в соответствии с законодательством о ценных бумагах. Отражение спора в суде вызвало усиленный интерес у игроков отрасли, инвесторов и юристов, специализирующихся на крипторегуляциях.
В течение почти трех лет стороны вели интенсивные переговоры и обменивали судебные документами, пытаясь найти компромисс и разрешить спор во внесудебном порядке. В 2024 году был зафиксирован первый значительный шаг - SEC достигла соглашения с Genesis Global Capital о выплате штрафа в размере 21 миллиона долларов, по факту которого компания признала необходимость привести свою деятельность в соответствии с регуляторными требованиями. Это стало своеобразным сигналом для Gemini Trust о возможности и необходимости урегулировать растущий конфликт с регулятором. Новое соглашение, объявленное в сентябре 2025 года, предусматривает приоритетное рассмотрение решения всех вопросов, связанных с обвинениями в незарегистрированном предложении ценных бумаг, и запрос на приостановку всех судебных разбирательств до конца декабря 2025 года. Регулятор и компания договорились о проверке и утверждении всех деталей соглашения Комиссией по ценным бумагам и биржам.
В случае если соглашение не будет утверждено, стороны обещают вновь представить отчет о текущем статусе дела в суд. Примечательно, что процесс урегулирования дела сопровождается значимыми изменениями в управлении и позиционировании Gemini на рынке. Компания провела свое IPO на Nasdaq, сумев привлечь более 425 миллионов долларов, что указывает на доверие инвесторов и перспективы развития бизнеса несмотря на регуляторные вызовы. Попытки Gemini вести диалог с регуляторами, включая взаимодействие с бывшим председателем SEC Марком Уйедой, а также тесные связи со сторонниками и политическими фигурами, делают эту историю ещё более сложной и многогранной. Gemini известна не только своим криптобизнесом, но и активной поддержкой политических кампаний, включая президентскую кампанию Дональда Трампа в 2024 году.
Взаимодействие с законодательными и регуляторными органами на высшем уровне демонстрирует стремление компании влиять на формирование благоприятной экосистемы для криптоиндустрии. Связи с Белым домом и участие в ключевых законодательных инициативах, таких как GENIUS stablecoin bill, подчеркивают значимость Gemini как игрока, который не только подчиняется новым правилам, но и пытается их формировать. Для рынка криптолендінга и инвесторов разрешение конфликта между SEC и Gemini Trust важен в нескольких аспектах. Во-первых, это снижает уровень неопределенности и рисков, связанных с вложениями в подобные продукты, так как устраняется угроза возможных судебных исков и жестких санкций. Во-вторых, соглашение служит примером того, как регулирующие органы и участники рынка могут искать конструктивные пути взаимодействия, балансируя интересы защиты инвесторов и инновационного развития.
Результаты этого дела, вероятно, повлияют на дальнейшие регуляторные инициативы в сфере криптовалют, особенно на темы прозрачности, раскрытия информации и соответствия федеральным законам о ценных бумагах. Можно ожидать, что другие платформы, предлагающие криптолендінг, также будут вынуждены привести свои программы в соответствии с нормативами, что сделает рынок более зрелым и доверительным. Экосистема цифровых активов продолжает трансформироваться на фоне взаимодействия инновационных технологических решений и совершенствования правового поля. Соглашение между SEC и Gemini Trust иллюстрирует, насколько важно для участников рынка учитывать регуляторный контекст и адаптироваться к новым требованиям, что способствует устойчивому развитию и защите интересов конечных пользователей. В будущем нарастает потребность в прозрачных и безопасных инструментах для работы с криптовалютами, и это соглашение открывает путь к более ответственному отношению к инвестиционным продуктам в индустрии децентрализованных финансов.
Одновременно оно стимулирует диалог между центрами инноваций и государственными институтами, способствуя грамотному и своевременному регулированию, отвечающему вызовам цифровой экономики. Таким образом, история разрешения спора между SEC и Gemini Trust становится знаковым событием в развитии американского крипторынка и его регуляторной среды, задавая стандарты для будущих отношений между инновационными компаниями и регулирующими органами. Уроки, извлеченные из этого процесса, будут полезны как для участников рынка, так и для законодателей, стремящихся построить безопасную, прозрачную и конкурентоспособную криптоэкономику. .
