В среду, 18 сентября 2024 года, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл сделал сенсационное заявление, которое стало значимым событием для экономики США. Впервые за последние четыре года Федеральная резервная система (ФРС) объявила о снижении учетной ставки на 50 базисных пунктов, что привело к снижению ключевой ставки до диапазона 4,75–5%. Это решение было принято на фоне снижения уровня безработицы и других признаков охлаждения экономики, что создало новые ожидания среди инвесторов и экономистов. ФРС долгое время боролась с инфляцией, которая достигла рекордных уровней, напоминающих о кризисе 1980-х годов. Поэтому слово о снижении ставки стало, безусловно, позитивным сигналом для рынков.
В прошлом месяце Пауэлл в своей речи на симпозиуме в Джексон-Холе заявил: «Пора подкорректировать нашу политику, основываясь на достигнутом прогрессе в борьбе с инфляцией и увеличившейся безработицей». Это высказывание наделило участниками рынка надеждой на то, что времена жесткой монетарной политики подошли к концу. Как проходило заседание Федерального открытого рынка? Оно началось накануне, 17 сентября, в Вашингтоне. На этом двухдневном заседании члены Комитета открытого рынка ФРС проголосовали 11 против 1 за снижение ставки на 50 базисных пунктов. Столь резкое изменение вызвало неоднозначные реакции среди экономистов и участников финансового рынка, так как ожидалось более осторожное поведение регулятора.
Что означает снижение ставки для обывателей? В первую очередь, это означает, что ипотечные ставки и ставки по кредитным картам могут начать снижаться. На момент объявления о снижении ставки, 30-летние ипотечные ставки уже начали плавно понижаться благодаря ожиданиям инвесторов. Однако, как отмечают эксперты, эффекты от снижения учетной ставки не ощущаются сразу — они могут проявляться на протяжении нескольких месяцев или даже лет. Несмотря на прогнозы о том, что ФРС может вновь снизить ставки в краткосрочной перспективе, участники рынка остаются настороженными. Рынки отреагировали на это решение, продемонстрировав взлеты и падения.
На фоне первоначальной радости после объявления о снижении ставки, индекс Dow Jones закрылся с падением более чем на 100 пунктов, что говорит о том, что инвесторы начали закрадываться в сомнения касательно устойчивости экономического роста. Пауэлл в своей пресс-конференции пытался успокоить рынки, заявив, что не считает, что снижение ставки повысит риск экономической рецессии. «Я не вижу этого», — заявил он. «Мы наблюдаем за стабильным ростом, снижение инфляции и сильный рынок труда». Тем не менее, мнения на Уолл-стрит разделились.
Некоторые аналитики утверждают, что столь резкое снижение ставки может повысить инфляционные риски в будущем, в то время как другие уверены, что это необходимая мера для замедления темпов замедления экономики. Низкие процентные ставки в истории США обычно приводили к экономическому подъем. Однако экономические теории не всегда эффективно работают на практике. Пауэлл и его коллеги, очевидно, находятся в сложном положении — они должны найти баланс между тем, чтобы поддержать экономический рост и одновременно контролировать инфляцию. Каждый шаг ФРС внимательно отслеживается инвесторами и политиками, и любое решение может вызвать бурные реакции на финансовых рынках.
Несмотря на то, что рынок смог адаптироваться к неопределенностям, вызванным экономической политикой, вопрос о том, насколько существенно изменение стратегии ФРС, остается открытым. Кроме того, некоторые эксперты подчеркивают, что изменения в ставках обычно имеют долгосрочные последствия. В то время как ставки по ипотекам и личным займам могут снизиться в ближайшие месяцы, повышение покупательной способности населения может занять гораздо больше времени. Среди экономистов также активно ведется обсуждение о том, какую роль играет политика правительства в текущих условиях. Учетная ставка — это только один из инструментов для управления экономикой, и сложные требования к экономической политике требуют комплексных подходов.
Как правительство, так и Федеральная резервная система должны принять во внимание факторы, которые могут повлиять на перспективы экономики в будущем. В заключение, снижение ставки ФРС — это как положительный, так и негативный сигнал одновременно. С одной стороны, это может помочь расшевелить замедляющуюся экономику и увеличить доступность кредитования. С другой стороны, это также поднимает тревогу о потенциальных рисках, таких как вновь возникающая инфляция. Для инвесторов, компаний и домохозяйств это событие стало важным маркером, который повлияет на их стратегии в будущем, способствуя пересмотру финансовых планов и ожиданий.
Следующий шаг ФРС планируется на 7 ноября, через два дня после выборов президента США. Как именно это повлияет на экономику, зависит от многих факторов, включая внутреннюю и внешнюю политику, уровень инфляции и состояние рынка труда. Однако одно можно сказать с уверенностью: финансовые рынки продолжат следить за действиями Федерального резерва с пристальным вниманием, и любое новое решение может изменить правила игры.
