В последние месяцы рынок криптовалют снова привлекает к себе повышенное внимание инвесторов и аналитиков, особенно на фоне нестабильной экономической ситуации в США. Bitcoin, как крупнейшая и наиболее известная криптовалюта, готовится к новому движению вверх, набирая «энергию» для достижения новых исторических максимумов. Однако обстоятельства, которые формируют этот потенциальный рост, необычны и вызваны сочетанием сразу нескольких факторов: риска стагфляции в американской экономике, эскалации тарифных войн и ожиданий снижения процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС). Все эти элементы создают уникальный фон, который способен кардинально повлиять на поведение как институциональных, так и розничных инвесторов на рынке Bitcoin. Экономика США демонстрирует признаки ослабления, что особенно настораживает экспертов.
Рост ВВП пересмотрен в сторону понижения, и вместе с тем инфляция не спадает, а безработица начинает расти. Именно подобный коктейль факторов — низкий рост, высокая инфляция и увеличивающаяся безработица — соответствует классическому определению стагфляции, что вызывает беспокойство среди участников рынка. В таких условиях традиционные активы становятся менее привлекательными, а спрос на защитные инструменты возрастает. Bitcoin, не имея жесткой привязки к национальным валютам и экономическим политикам, воспринимается как потенциальный актив-убежище, способный удержать и даже приумножить капитал в условиях экономической неопределенности. На фоне этих экономических вызовов ФРС оказывается в сложной дилемме.
С одной стороны, необходимо бороться с инфляцией, повышая процентные ставки и ужесточая денежно-кредитную политику. С другой, слишком резкие или слишком продолжительные ужесточения могут усугубить экономический спад. В результате, на рынке появляются ожидания, что в ближайшие месяцы ФРС может начать снижать ставки, чтобы поддержать экономику, что традиционно воспринимается как положительный сигнал для рисковых активов, включая криптовалюты. Однако не менее значимым фактором становится рост торговой напряженности между США и их ключевыми партнёрами. Торговые войны, которые уже несколько лет оказывают давление на глобальную экономику, вновь выходят на первый план из-за приближения истечения временных пауз на применение тарифов.
Возобновление враждебных торговых мер может повысить затраты бизнеса, снизить экспорт и нарушить цепочки поставок, что дополнительно подливает масла в огонь инфляционных процессов. Такой макроэкономический фон расширяет привлекательность Bitcoin и других «жестких» активов, которые рассматриваются как защита от риска девальвации валют и роста цен. Интересно, что несмотря на все эти обстоятельства, рынок Bitcoin демонстрирует довольно необычное поведение. Согласно ончейн-аналитике, активность розничных инвесторов на биржах находится на рекордно низких уровнях. Обычно рост цен на Bitcoin сопровождается повышенным интересом со стороны мелких инвесторов, выражающемся в увеличении притока активов на биржи.
Сейчас же объемы на стороне бирж упали, что свидетельствует о преимущественной активности крупных игроков, таких как хедж-фонды, институциональные инвесторы и «киты». Такая ситуация создаёт эффект неявного сопротивления для масштабного ралли, поскольку для значительного роста необходима поддержка широкой массы участников рынка. Отсутствие массового «эффекта страха упущенной выгоды» (FOMO) и низкая розничная активность вызывают вопросы о прочности текущего бычьего тренда. По мнению некоторых экспертов, текущее движение цены Bitcoin напоминает скорее спекулятивную игру крупных игроков с кредитным плечом, а не устойчивое фундаментальное восстановление. По данным аналитиков, активы крупных держателей (long-term holders) накапливаются постепенно, что может предвещать следующую волну роста в ближайшие месяцы.
Это соответствует историческим циклам, когда фаза консолидации и накопления предшествовала значительному подъему цены. Также важным аспектом является сезонность рынка. Исторические данные свидетельствуют, что Bitcoin традиционно демонстрирует слабую динамику летом с низкими доходностями и нередко даже с падениями. Ожидается, что текущий летний период станет временем относительно стабильной консолидации и накопления, когда предложение сокращается за счёт долгосрочных держателей. В этом смысле, к осени, когда сезонная активность восстанавливается, при условии благоприятного макроэкономического фона, Bitcoin может получить импульс для мощного движения вверх.
Экономисты и аналитики прогнозируют, что важным катализатором дальнейшего роста Bitcoin могут стать именно решения ФРС о снижении ставок. Смягчение монетарной политики традиционно стимулирует инвестиции в активы с более высоким уровнем риска благодаря удешевлению кредитных ресурсов и увеличению ликвидности на рынке. В контексте растущей экономической неопределённости и возможной стагфляции, Bitcoin получает дополнительный аргумент в пользу роста, являясь одним из немногих глобальных активов, которые воспринимаются как альтернативный хедж. Несмотря на положительные фактори роста, необходимо учитывать и риски. Торговые войны, если они перерастут в затяжной конфликт без соглашений, могут привести к еще большей дестабилизации мировой экономики.
Кроме того, экономическая ситуация остается неопределенной, а политика ФРС — подвержена быстрым изменениям в зависимости от данных о инфляции и занятости. Что касается самого крипторынка, низкий уровень розничной активности создает риск недостаточной поддержки для нового долгосрочного ралли. Без широкой базы покупателей, рост может оказаться нестабильным и спекулятивным. На сегодняшний день Bitcoin стоит примерно на уровне 107 000 долларов, преодолев недавшее кратковременное падение ниже 99 000 долларов, вызванное новостями из зоны конфликта на Ближнем Востоке. Быстрый отскок свидетельствует о готовности крупных игроков вступать в рынок на снижении.
В то же время, ончейн-метрики и динамика торгов показывают, что рынок находится в ожидании более значимого фундаментального драйвера, которого многие связывают с импульсом, который может прийти осенью 2025 года. В итоге, складывающаяся ситуация формирует уникальные возможности для инвесторов, готовых к волатильности и долгосрочным перспективам. Bitcoin выступает в роли актива, способного защитить от рисков традиционной экономики, а также воспользоваться монетарным ослаблением и геополитической нестабильностью. Внимательное наблюдение за макроэкономическими индикаторами, политикой ФРС и динамикой торгов поможет лучше понять, когда именно и как начнется следующий значительный рыночный цикл для Bitcoin. Таким образом, Bitcoin находит себя на перекрестке важных экономических и политических процессов.
Риск стагфляции в США, перспективы торговой войны и возможное снижение процентных ставок создают одновременно вызовы и возможности. Рынок пока что находится в состоянии накопления давления, готовясь к новому пробою, который может открыть путь к новым историческим максимумам. Инвесторам важно иметь стратегический взгляд и сохранять осторожность, учитывая отсутствие массового розничного интереса и неопределенность глобального макроэкономического фона. Однако перспективы остаются весьма оптимистичными, особенно при условии реализации прогнозируемого сценария осеннего рыночного прорыва.
