В апреле 2023 года блокчейн-сообщество отпраздновало важное событие — успешное завершение хардфорка Shapella (совместного шага Shanghai и Capella) в сети Ethereum. Это обновление стало историческим, поскольку впервые позволило валидаторам, которые три года подряд держали ETH в стейкинге, вывести свои заблокированные монеты с Beacon Chain на основную сеть. Однако реакция сообщества и поведение пользователей вызвали у аналитиков интересные выводы. По прогнозам такой авторитетной аналитической компании, как Glassnode, менее 1% застейканного ETH было выведено и продано после процедуры разблокировки. Давайте подробнее разберёмся, почему так произошло, что это значит для экосистемы Ethereum и какие риски и перспективы открываются перед пользователями и инвесторами.
Обновление Shapella стало долгожданным шагом для DeFi-экосистемы Ethereum. Продвигавшееся с момента перехода сети на Proof-of-Stake, оно направлено на улучшение гибкости капитала валидаторов и ликвидности сети. В течение трёх лет застейканные 18,1 миллиона ETH оставались заблокированными в уязвимой связке с Beacon Chain. Разблокировка позволила владельцам возвратить их, что по сути рекламировалось как повышение свободы управления активами и снижение рисков. Тем не менее, аналитика Glassnode выявила, что на практике лишь около 170 000 ETH (около 0,94% всех застейканных монет) было снято в первую неделю после обновления.
Причиной столь скромного спроса на вывод стало несколько факторов. Во-первых, многие стейкеры — это институциональные инвесторы и крупные валидаторы, ориентированные на долгосрочную стратегию. Для них эфириум как актив с растущей капитализацией и множеством применений является ценным ресурсом именно в стейкинге. Вывод и продажа контринтуитивны с точки зрения удержания выгод от подтверждения сети и добычи нового ETH как вознаграждения. Во-вторых, с экономической точки зрения текущие рыночные условия вполне приемлемы для удержания инвестиций.
Хотя курс ETH действительно глазами многих колебался в последнее время, потенциальные плюсы от будущих обновлений сети и расширения функционала DeFi-услуг во многом перекрывают краткосрочные нужды по ликвидности. В-третьих, некоторые участники рынка опасаются, что массовый вывод застейканного ETH повысит предложение на рынке и приведёт к давлению на цену токена. Это могло снизиться доверие и, как следствие, стоимость ETH и связанных с ним протоколов. Далее, стоит отметить вопросы безопасности и приватности, которые стали темой обсуждения после Shapella. Исследователь из Ethereum Foundation Джастин Дрейк в интервью опубликовал важные сведения о том, что информация о стейкинге может раскрывать IP-адреса пользователей.
Такая утечка метаданных стала дискуссионной темой, так как она может усложнить поддержание анонимности в сети и привлечь нежелательное внимание в случае атаки или слежки. Этот аспект поднял вопросы о будущем развития инструментария для приватности и безопасного стейкинга в рамках Ethereum, который, будучи основной платформой DeFi и Web3, должен обеспечить максимальный уровень защиты личных данных своих пользователей. Помимо этого, обновление Shapella стало катализатором роста стоимости и активности в сегменте децентрализованных финансов. Согласно Cointelegraph Markets Pro и TradingView, общий показатель total value locked в DeFi превысил $54 миллиарда — новый годовой максимум. Топ-100 DeFi токенов показали значительный рост, в большинстве своём опережая рынок.
Эти события демонстрируют, что сообщество активно адаптируется к новым условиям и видит высокий потенциал в долгосрочном развитии проектов, связанных именно с Ethereum, а не в краткосрочной фиксации прибыли через продажу застейканных средств. Инциденты, такие как взлом Yearn.finance, при котором злоумышленник воспользовался старым смарт-контрактом для создания более чем квадриллиона yUSDT и вывел $11,6 миллионов в стабильных монетах, напоминают о постоянных угрозах, с которыми сталкивается мир DeFi. Эти случаи подчеркивают важность усиления безопасности и аудита смарт-контрактов даже после появления технологических обновлений, поскольку атаки могут резко подорвать доверие и замедлить дальнейшее развитие финансовых сервисов на блокчейне. В целом, очень ограниченный объём вывода застейканных ETH после Shapella отражает зрелость и устойчивость сообщества Ethereum.
Стейкеры демонстрируют приверженность модели Proof-of-Stake и видят более высокую ценность в долгосрочном удержании токенов в сети, а не сиюминутной продаже. Прогнозы экспертов указывают, что со временем, по мере стабилизации рыночных факторов, будет наблюдаться постепенный рост активности с выводом ETH, но в умеренных масштабах. К тому же вопросы приватности и безопасности будут оставаться ключевыми вызовами, требующими внимания разработчиков и пользователей. Надежда на дальнейшее укрепление и масштабирование Ethereum базируется на постоянных инновациях, улучшениях протокола, и расширении возможностей DeFi, NFT, Web3 и финансового включения по всему миру, особенно в регионах с ограниченным доступом к традиционным финансовым услугам. Партнёрство проектов вроде Fonbnk и Tanda в Африке подтверждает тренд расширения криптовалютного доступа и возможностей заработать в рамках этой экосистемы.
Таким образом, возвращаясь к теме минимального вывода после Shapella, можно заключить, что эта тенденция — сигнал уверенности инвесторов и надежды на стабильное будущее Ethereum. Это резонирует с тенденциями развития децентрализованных финансов, где ценность создаётся через активное участие, инновации и долгосрочную поддержку сети, а не через стремление к моментальной прибыли. Будущее Ethereum выглядит ярким с учётом всех технологических прорывов и усилий сообщества, направленных на построение открытой, безопасной и инклюзивной финансовой системы нового поколения.
