Рост стейкинга Ethereum: более 28% эмиссии заблокировано вопреки падению рынка

Крипто-кошельки

В условиях нестабильного рынка криптовалют удивительно наблюдать, как стейкинг Ethereum достигает новых исторических максимумов. По данным платформы Dune Analytics, более 35 миллионов ETH, что составляет свыше 28,3% от общего обращения, сейчас заблокировано в протоколе Ethereum 2.0 через механизм доказательства доли участия (Proof of Stake). Этот феномен привлекает внимание аналитиков, инвесторов и разработчиков, показывая, что интерес к долгосрочному удержанию и развитию экосистемы Ethereum не ослабевает, несмотря на давление рыночных факторов и глобальную макроэкономическую неуверенность. Одним из важных драйверов роста стейкинга стало недавнее благоприятное заявление Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), которая ясно указала, что протокольный стейкинг не требует регистрации в рамках действующего законодательства о ценных бумагах.

Этот шаг вызвал положительный отклик участников криптосообщества и институциональных игроков, создавая правовую ясность и стимулируя внедрение технологий Proof of Stake. Тем не менее, вопрос одобрения Ether-стейкинг ETF остаётся открытым, так как SEC до сих пор не зеленый свет заявкам, в том числе Bitwise, что вызывает дополнительное давление и ожидания со стороны рынка. Лидерами по количеству заблокированных средств являются крупные платформы Lido, Binance и Coinbase, которые контролируют существенную долю стейкедоминиума. Lido удерживает более 25% всего застывшего ETH, становясь крупнейшим игроком в сегменте ликвидного стейкинга. Binance и Coinbase добавляют около 7,5% и 7,4% соответственно, причём Coinbase одновременно является крупнейшим оператором нод, отвечая за примерно 11,4% активных валидаторов сети.

Такие концентрации ставят вопросы централизации, которые регулярно обсуждаются в криптосообществе и экспертной среде. Несмотря на это, рост институционального участия в стейкинге демонстрирует усиление доверия и намерений долгосрочного удержания криптоактивов. Общая тенденция к увеличению участия в стейкинге одновременно отражает снижение доступного ликвидного объема Ethereum на рынке. Состояние около 500 000 ETH было добавлено в стейкинг уже в первой половине июня 2025 года, что демонстрирует сдвиг в поведении инвесторов. Вместо продажи на фоне спадов курсов, всё больше участников предпочитают получать доход через стейкинг, обеспечивая тем самым поддержку сети и стабилизацию собственных портфелей.

Для многих это стала альтернатива традиционным методам заработка на волатильности криптовалютного рынка. Аккумуляция крупных кошельков, или «китов», достигла семилетнего максимума, отметив пик 12 июня 2025 года, когда за один день крупные держатели увеличили свои запасы более чем на 871 000 ETH. Этот рекордный приток криптовалюты в сегмент ориентированных на долгосрочные вложения пользователей сигнализирует о возобновленном доверии к фундаментальным перспективам Ethereum и ожиданиям будущих обновлений и развития экосистемы. Увеличение числа адресов с балансами от 1 000 до 10 000 ETH превышает 14,3 миллиона монет, что подчёркивает серьёзный уровень заинтересованности институциональных и индивидуальных инвесторов. Эксперты связывают положительные ожидания с анонсами предстоящих ключевых обновлений Ethereum, направленных на улучшение масштабируемости, снижению комиссий и росту скорости транзакций, а также с активным развитием Layer 2 решений, таких как Arbitrum и Optimism.

Эти технологии увеличивают потенциал использования сети в реальных приложениях, включая DeFi, NFT и токенизацию реальных активов, что стимулирует спрос и повышает ценность блокчейн-системы. Несмотря на позитивные перспективы в стейкинге, рынок Ethereum подвергается и некоторым вызовам. Компании, связанные с экосистемой Эфириума, иногда переживают спад акций и нестабильность. Например, SharpLink Gaming столкнулась с падением стоимости акций на 73% после попытки зарегистрировать акции для перепродажи, связанной с потенциальным выделением фондов в размере миллиарда долларов в ETH. Подобные инциденты показывают, что индустрия всё ещё подвержена рискам и требует зрелого регулирования и развития инфраструктуры.

Влияние увеличения стейкинга на цену Ethereum и в целом рынок криптовалют остаётся предметом активного обсуждения среди аналитиков. Статистика показывает, что рост заблокированной части эмиссии уменьшает предложение ETH в обороте, что создает дефицит ликвидности и потенциал для ценового повышения. Кроме того, снижение активности продажи среди адресов, которые никогда не распродавали свои токены, на исторических максимумах подтверждает силу восходящего тренда в удержании активов. Институции, добавляющие криптовалюту в свои казначейства, а также внимание крупных фондов к эфириуму в контексте роста Layer 2 решений и токенизации, формируют привлекательный фон для дальнейшего развития сети. В то же время, нерешённые вопросы по регуляторным аспектам, в том числе получение одобрения для ETF, и риски централизации через крупные стейкинг-пулы сохраняют элементы неопределённости и заставляют криптоэнтузиастов внимательно следить за развитием событий.