В июне 2025 года фондовый рынок США продемонстрировал общий рост, индекс S&P 500 увеличился примерно на 5%, подтверждая тенденцию восстановления после волатильного периода. Несмотря на положительную динамику индекса, некоторые компании из его состава столкнулись с серьезными трудностями, что отразилось на стоимости их акций. Особенно заметно снизились акции двух крупнейших потребительских компаний – Lululemon Athletica и J.M. Smucker, которые стали худшими по результатам месяца.
Их значительное падение вызывает вопросы о причинах и перспективах в условиях современной экономической ситуации. Lululemon Athletica известна своей продукцией в сегменте спортивной одежды и активно конкурирует на рынке США и других ключевых регионов. В июне компания пережила один из самых драматичных падений стоимости акций – свыше 20% за один торговый день, а в итоге завершила месяц с потерей порядка 25%. Основной причиной такого снижения стали опубликованные финансовые результаты за первый квартал, которые оказались значительно слабее ожиданий аналитиков и инвесторов. Продажи в сопоставимых магазинах выросли всего на 1% в годовом выражении, что существенно ниже прогнозируемых показателей.
Кроме того, операционная маржа снизилась на 110 базисных пунктов до 18,5%, что связано с растущими издержками, частично вызванными введением новых тарифов. Эти тарифы оказали давление на себестоимость продукции, поскольку Lululemon не занимается производством самостоятельно, а передает заказ на аутсорсинг зарубежным компаниям в таких странах, как Вьетнам, Камбоджа и Шри-Ланка. Интересно, что около 75% выручки компании приходится на американский рынок, что подчеркивает значимость локального спроса и чувствительности к таможенным барьерам. В ответ на сложившуюся ситуацию руководство Lululemon пересмотрело прогноз прибыли на 2025 год, снизив его примерно на 25% до 14,68 доллара на акцию на медианном уровне. Вместе с тем компания подчеркнула сохранение ориентира по росту продаж от 7% до 8%, что свидетельствует о сохранении потенциала для увеличения доходов.
Чтобы смягчить влияние тарифов, Lululemon планирует увеличить цены и диверсифицировать каналы поставок. Такой подход позволит уменьшить зависимость от отдельных источников и поддержать финансовые показатели. Несмотря на падение, оценка акций по коэффициенту цена-прибыль (P/E) упала до 16, что составляет менее половины среднего значения за последние пять лет. Это создаёт привлекательные условия для долгосрочных инвесторов, готовых к временному снижению курса и рассчитывающих на восстановление в перспективе. Вторая компания, J.
M. Smucker, представляет собой одну из крупнейших пищевых корпораций США с фокусом на продуктах длительного хранения, включая снеки для домашних животных и сладкую выпечку. В июне она отметилась снижением акций на 12,8%, достигнув 52-недельного минимума в 93,30 доллара за акцию. Причиной снижения стали результаты четвёртого квартала 2025 финансового года, в которых зафиксированы падение выручки на 3% и скорректированной прибыли на акцию – на 13%. Спад спроса на некоторые категории продуктов, включая лакомства для собак и сладкую выпечку, а также увеличившиеся издержки и продажа части продуктовых брендов создали негативный импульс для бизнеса.
Прогнозы J.M. Smucker на 2026 финансовый год также скромные: ожидается рост продаж всего на 2-4%, что значительно меньше показателя предыдущего года в 7%. При этом скорректированная прибыль на акцию прогнозируется к снижению на 11%. Несмотря на эти сложности, у компании остаются позитивные истории роста, например, бренд Uncrustables, который в четвёртом квартале показал двузначный рост продаж и практически достиг отметки в миллиард долларов выручки.
Кроме того, J.M. Smucker сохраняет сильные денежные потоки и предпринимает решительные меры для оживления подразделения сладкой выпечки, которое испытывает трудности после приобретения производителя Twinkies – Hostess Brands в 2023 году. Помимо анализа причин снижения, важно рассмотреть влияние этих событий на рынок в целом и поведение инвесторов. Падение акций крупных компаний потребительского сектора связано с общей экономической неопределённостью, повышением затрат, проблемами в цепочках поставок и меняющимися потребительскими привычками.
Такие факторы создают давление даже на устойчивые бизнес-модели и заставляют компании адаптироваться к новым реалиям, внедряя стратегии повышения эффективности и пересмотра ассортимента. Для инвесторов эти колебания представляют одновременно риск и возможности. С одной стороны, резкие падения цен могут означать временные проблемы и необходимость быть осторожными, тщательно анализируя финансовые отчёты и рыночные условия. С другой стороны, понижение стоимости акций позволяет входить в капитал с более выгодных позиций, особенно если перспектива восстановления прочна и компания обладает эффективным планом развития. В случае Lululemon диверсификация поставок и корпоративные меры по контролю тарифного давления свидетельствуют о готовности к преодолению текущих сложностей.
Аналитики отмечают, что текущая оценка акций компании привлекает внимание долгосрочных инвесторов, для которых значимый потенциал роста остается актуальным. Аналогично, J.M. Smucker, несмотря на спад, демонстрирует позитивные сигналы в отдельных направлениях бизнеса и усилия по реструктуризации, что может привести к стабилизации и дальнейшему развитию. В целом события июня 2025 года в индексе S&P 500 подчёркивают важность внимательного подхода к инвестициям в потребительский сектор.
Эта отрасль часто отражает текущие экономические тенденции и потребительские предпочтения, которые могут быстро изменяться под воздействием внешних факторов. Инвесторам стоит мониторить новости, финансовые отчёты, а также стратегии компаний по адаптации к вызовам и использованию новых возможностей. Понимание рыночных условий и способности отдельных компаний к инновациям и эффективному управлению рисками становится ключевым для успешного инвестирования. Кроме того, опыт этих крупнейших игроков демонстрирует, как даже в условиях общего роста индекса отдельные акции могут существенно отклоняться от тренда из-за внутренних и внешних факторов. Это служит напоминанием о необходимости диверсификации портфеля и регулярного анализа позиций.
Наконец, на фоне экономических изменений и глобальных тенденций важно отслеживать влияние тарифов, изменения стоимости сырья и логистических факторов. Компании, которые оперативно реагируют и успешно приспосабливаются к меняющейся среде, имеют большие шансы удержать лидирующие позиции и восстановить доверие рынка. Итогом июня 2025 года стало коренное разделение рынка: общий рост индекса контрастировал с падением отдельных ведущих компаний. Lululemon Athletica и J.M.
Smucker оказались в числе худших по динамике, что требует от инвесторов детального изучения причин и оценивания долгосрочных перспектив каждой из них. Такой подход поможет сделать информированные решения и сохранить баланс рисков и доходности в сложном и быстро меняющемся рынке.
