Инвестиционный мир постоянно предлагает различные стратегии получения дохода, и опционные инструменты занимают в этом ряду особое место. Среди множества методов выделяется одна интересная и распространённая тактика — продажа вне-денежных (out-of-the-money) пут-опционов на акции Amazon (AMZN). Эта стратегия позволяет инвесторам зарабатывать порядка 2% в месяц, обеспечивая при этом возможность покупки акций по выгодной цене. Рассмотрим подробно, как она работает, каким образом можно получать стабильные выплаты и какие риски при этом существуют. Amazon — это одна из самых значимых и динамично развивающихся компаний на рынке, чья рыночная капитализация превышает триллионы долларов.
Текущая цена акций AMZN колеблется около 219,40 долларов, что немного ниже годового максимума, превышающего отметку в 241 доллар за акцию. Благодаря устойчивому росту свободного денежного потока компания привлекает внимание инвесторов с целью долгосрочного владения акциями. Однако сразу купить акции по текущей цене не всегда выгодно, поскольку инвесторы стремятся приобрести ценные бумаги по более низкой цене или получать регулярный доход в ожидании падения. Стратегия продажи вне-денежных пут-опционов на акции Amazon как раз отвечает этим запросам. Пут-опцион — это контракт, дающий право, но не обязанность, продать определённое количество акций по фиксированной цене до истечения срока.
Продавая такие опционы, инвестор принимает на себя обязательство купить акции по цене страйка, если покупатель опциона решит его исполнить. При продаже пут-опционов ниже текущей цены акции (вне-денежных) продавец получает премию — денежный доход за риск возможного приобретения актива по страйку. Например, если акция Amazon торгуется по цене около 219 долларов, можно продать пут-опционы с ценой исполнения в 200 долларов. Этот страйк на 3% ниже текущей цены, и при отсутствии резкого падения акций продавец опциона сохранит всю полученную премию как доход. В рассматриваемом периоде июль-август 2025 года премия за такой опцион составляла около 3,97 долларов за контракт, сроком на 31 день.
Это даёт доходность примерно 2% за месяц, что выгодно по сравнению с многими инструментами. Главное преимущество такой стратегии — это установление более низкой цены входа в акции. Если цена Amazon упадёт к страйку в 200 долларов и покупатель опциона исполнит право, продавец пут-опциона купит акции именно по этой цене, что оказалось бы выгоднее, чем рыночные 219 долларов. В противном случае, если цена останется выше страйка, продавец оставляет премию как чистый доход без покупки акций. Таким образом, можно рассматривать проданные вне-денежные путы как инструмент создания дохода либо способ покупки акций Amazon с выгодой.
При этом рынок акций продемонстрировал положительную динамику, а аналитики ждут дальнейшего роста стоимости Amazon. Многие эксперты поднимают целевые цены — до 241 доллара и выше, что подтверждает фундаментальную привлекательность компании. Оценки основаны на возросшем свободном денежном потоке, который в прогнозах вырастет на 40% в последующие 12 месяцев, и текущей рыночной стоимости, дающей около 31% потенциала роста на горизонте одного года. Помимо привлечения к акциям Amazon, продаваемые пут-опционы дают возможность получать стабильные ежемесячные выплаты почти без участия, формируя дополнительный доход. Премия за опцион фактически выплачивается сразу и представляет собой вознаграждение за взятый риск.
Инвестор ежедневно наблюдает, как стоимость опциона постепенно уменьшается по мере приближения срока истечения, что называют «time decay» — одним из ключевых аспектов в торговле опционами. Эксперты советуют периодически «закрывать» позиции по опциону, если премия значительно уменьшилась, и открывать новые с другим сроком и страйком. Например, если июльский опцион с $200 страйком почти утратил премию, выгодно открыть августовский опцион с немного более высоким страйком, например $205 или $210, где доходность также составит около 1,3-2,4% за период. Регулярное обновление позволяет поддерживать постоянный денежный поток и адаптироваться к рынку. Однако при такой стратегии важно учитывать возможные риски.
Главный из них — резкое падение цены акции, которое приведёт к тому, что пут-опцион будет исполнен, и инвестиции в акции будут сделаны по цене, значительно выше рыночной. Несмотря на то, что стратегическое предположение состоит в уверенности в дальнейшем росте акций Amazon, макроэкономические и отраслевые факторы могут внести коррективы. Поэтому следует быть финансово готовым к возможной необходимости покупки большого количества акций по страйку и к временной неликвидности вложений. Для минимизации рисков специалисты советуют управлять размером позиций, уделять внимание коррелированным активам и использовать дополнительные инструменты страхования от падений — например, колл-опционы или другие деривативы. Также очень важен мониторинг рынка и регулярная переоценка открытых позиций.
В целом продажа вне-денежных пут-опционов на акции Amazon представляет собой привлекательную стратегию с потенциально стабильным доходом на уровне около 2% в месяц. Это сравнимо с высокой доходностью и значительно выше, чем у банковских депозитов или облигаций с низкими ставками. При этом инвесторы получают возможность войти в структуру владения одними из самых крупных и перспективных акций международного рынка по более выгодной цене. Такая стратегия требует понимания опционного рынка, базовых аналитических навыков и дисциплины в управлении позициями. Для начинающих рекомендуется тщательно изучить тонкости работы с опционами, потренироваться на демо-счетах и проконсультироваться с профессионалами, чтобы исключить эмоциональные ошибки и своевременно реагировать на изменения рынка.
