Компания Arm Holdings, известный мировой разработчик чипов и интеллектуальной собственности в области полупроводников, недавно опубликовала финансовые результаты за второй квартал 2025 года, которые совпали с ожиданиями аналитиков, однако ее прогноз на следующий квартал вызвал негативную реакцию на фондовом рынке. Несмотря на то, что Arm смогла поддержать стабильный уровень продаж, инвесторы негативно восприняли снижение ожидаемой прибыли, что привело к падению акций компании в после-торговой сессии более чем на 8%. Рассмотрим более подробно итоги квартала, причины реакции рынка и перспективы развития компании. Финансовые показатели и реакция рынка За квартал, завершившийся 30 июня 2025 года, Arm объявила о скорректированной прибыли в размере 35 центов на акцию при выручке в 1,05 миллиарда долларов. Эти показатели полностью совпали с прогнозами аналитиков, опрошенных FactSet, что демонстрирует уверенный текущий финансовый результат.
За аналогичный период прошлого года компания сообщала о прибыли в 40 центов на акцию при выручке 939 миллионов долларов, что свидетельствует о некотором снижении доходности на уровне прибыли, несмотря на рост выручки. Прогнозы компании на текущий квартал оказались менее оптимистичными: компания планирует скорректированную прибыль в размере 33 центов на акцию при выручке около 1,06 миллиарда долларов, что несколько ниже ожиданий Уолл-стрит, предсказывающих 35 центов на акцию на таком же уровне продаж. Более низкие ожидания привели к снижению цены акций Arm в после-торговой сессии до 149,78 доллара с уровня закрытия в 163,32 доллара. Источники дохода и динамика в сегментах Arm генерирует доходы из двух основных источников — лицензирования и роялти. Лицензирование подразумевает предоставление клиентам права использовать интеллектуальную собственность Arm для разработки собственных процессоров, тогда как роялти представляют собой выплаты за каждый проданный чип, включающий технологии Arm.
В течение второго квартала лицензионные доходы Arm снизились на 1% относительно аналогичного периода прошлого года и составили 468 миллионов долларов. Несмотря на небольшое падение, роялти выросли на значительные 25%, достигнув 585 миллионов долларов, что демонстрирует растущую популярность и использование технологий Arm в производстве электроники. Развитие ключевых направлений бизнеса Высокий рост роялти связан с увеличением использования процессоров Arm в различных сегментах, включая дата-центры, автомобильный сектор, смартфоны и устройства интернета вещей (IoT). Глава компании Рене Хаас и финансовый директор Джейсон Чайлд в письме акционерам подчеркнули, что рост роялти отмечается во всех целевых рынках, что отражает расширение влияния компании во всех наиболее перспективных областях. Особого внимания заслуживает развитие линии Neoverse, ориентированной на дата-центры и облачные вычисления.
Количество компаний, использующих Arm Neoverse для выполнения AI-задач, увеличилось на 40% по сравнению с прошлым годом и достигло 70 000 организаций. За последние несколько лет этот показатель вырос более чем в 14 раз, что демонстрирует высокую востребованность процессоров Arm в инфраструктуре искусственного интеллекта и облачных сервисах. Крупные технологические гиганты, такие как Nvidia, Amazon Web Services (AWS), Google и Microsoft, активно используют процессоры Arm в разработке собственных решений, включая специализированные чипы Nvidia Grace, AWS Graviton, Google Axion и Microsoft Cobalt. Такое сотрудничество укрепляет позиции Arm на мировом рынке, обеспечивая стабильный поток лицензионных отчислений и роялти. Причины снижения акций и ожидания инвесторов Несмотря на положительные бизнес-показатели, рынок отреагировал падением акций Arm из-за осторожного прогноза прибыли на текущий квартал.
Снижение ожидаемой прибыли могло свидетельствовать о потенциальных вызовах, с которыми компания столкнется в ближайшие месяцы, включая возможные изменения в спросе на лицензирование или влияние макроэкономических факторов на цепочки поставок и рынки конечных продуктов. Лицензионные доходы традиционно более волатильны по сравнению с роялти, что связано с цикличностью заключения крупных соглашений. Падение лицензионных поступлений может быть связано с временными задержками в подписании договоров или с изменениями в стратегии клиентов относительно внедрения новых процессоров. Влияние рыночных факторов и перспективы Arm находится в центре внимания инвесторов и аналитиков, благодаря своему лидерству в разработке интеллектуальной собственности для полупроводниковой промышленности, особенно на фоне роста интереса к технологиям искусственного интеллекта и интернету вещей. Тем не менее, динамика акций подчеркивает, насколько чувствителен рынок к изменениям в корпоративных прогнозах даже при стабильных текущих результатах.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе компания имеет хорошие возможности для роста, учитывая быстрое расширение сегмента дата-центров и значимый потенциал автомобильной и IoT-индустрий. Рост количества предприятий, использующих Arm Neoverse для AI-вычислений, является отличным индикатором устойчивого развития компании в будущем. Эксперты также отмечают, что Arm продолжит оставаться ключевым игроком в глобальной экосистеме полупроводников благодаря своей уникальной бизнес-модели, объединяющей интеллектуальную собственность с масштабируемыми рынками чипов. Заключение Финансовые результаты Arm за второй квартал 2025 года соответствуют ожиданиям рынка, однако осторожный прогноз по прибыли вызвал негативную реакцию инвесторов и привел к падению акций. Несмотря на это, компания демонстрирует устойчивый рост доходов от роялти и продолжает наращивать влияние в ключевых сегментах, таких как дата-центры, AI и IoT.
Будущее Arm во многом будет зависеть от способности эффективно управлять лицензионным бизнесом и адаптироваться к изменениям рыночного спроса. Для инвесторов этот кейс подчеркивает важность комплексного анализа финансовых показателей и прогнозов при оценке стоимости и перспектив технологических компаний.
