Новый закон GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act), недавно одобренный Палатой представителей США, становится важным этапом в развитии экосистемы стабильных монет. Закон направлен на создание единой федеральной нормативной базы для стабильных монет, что позволит улучшить правовое пространство и стимулировать внедрение современных платежных решений. Многие эксперты, включая руководителя инвестиционного отдела Sygnum Фабиана Дори, уверены, что GENIUS Act окажет значительное влияние не только на регулирование, но и на развитие инновационных «killer apps» — приложений, которые кардинально меняют рынок и создают совершенно новые платежные возможности. GENIUS Act вносит принципиальные изменения в классификацию стабильных монет, разделяя их на две ключевые категории: те, которые обеспечивают доход или процентные выплаты, и те, что предназначены исключительно для платежных целей. Этот разделительный подход направлен на предотвращение смешивания инвестиционных механизмов с платежной функцией, что делает регуляторные правила более прозрачными и адаптированными под разные сценарии использования цифровых активов.
Таким образом, уступая место ясно обозначенной роли каждой категории, GENIUS Act приближает американскую нормативную систему к глобальному консенсусу, например, к европейскому регламенту MiCA (Markets in Crypto-Assets). Фабиан Дори отмечает, что подобное согласование крайне важно для того, чтобы создавать условия, в которых правообладатели цифровых активов и эмитенты смогли бы с уверенностью развивать инновационные проекты. Эта уверенность трансформируется в рост спроса на новые приложения и услуги, которые не просто решают текущее положение дел на рынке, но и формируют новые направления использования, особенно в сфере платежей. Глобальные игроки платежного рынка, такие как Mastercard и PayPal, активно готовятся к полноценному внедрению стабильных монет в свои платформы, а крупные компании, включая Amazon и Walmart, исследуют возможности применения стабильных монет в расчётах по зарплатам и трансграничным платежам. Закон GENIUS, запрещающий процентные выплаты по стабильным монетам, одновременно направляет инвесторов в сторону токенизированных фондов денежного рынка.
Эти инструменты представляют собой ликвидные и устойчивые по стоимости инвестиции с доходностью около 4-5% на основе казначейских облигаций США, и, что важно, они чётко разделяют инвестиции и платежные функции. Именно такая ясность способствует устранению конфликтов интересов и упрощает понимание рисков для всех участников рынка. Переориентация эмитентов стабильных монет на утилитарные функции способствует развитию более совершенных и удобных платежных решений с упором на мгновенные расчёты, низкие комиссии и программируемость, что облегчает интеграцию в существующие финансовые и торговые системы. Томас Лау, главный директор по инновациям в OKX, подчёркивает, что рынок становится всё более конкурентным, и только те проекты, которые смогут предложить новые и действительно полезные модели, способны завоевать доверие пользователей и расширить аудиторию. Рост внимания к платежной эффективности и масштабируемости наглядно проявляется в деятельности Polygon Labs, где наблюдается заметный рост объёма микроплатежей, увеличившихся на 67% за несколько месяцев, что отражает актуальный спрос на удобные и экономичные способы осуществления транзакций малого масштаба, особенно в сфере кросс-граничных переводов и розничной торговли.
Аналитики отмечают, что регулирование, безусловно, важно, но оно лишь часть общего процесса. В первую очередь, гибкие платежные решения должны отвечать реальным потребностям рынка и конечных пользователей. Для розничных пользователей фактор удобства и простоты работы с платформами остается главенствующим. По мнению эксперта Sygnum, именно клиентский опыт и доступность интерфейсов определят скорость интеграции и принятия стабильных монет в повседневной жизни. Polygon Labs реализует инфраструктурные решения, способные обрабатывать десятки тысяч транзакций в секунду с минимальными комиссионными, что открывает перспективы для массового внедрения токенизированных платежей в различных сферах экономики.
Среди ярких примеров расширения применения стабильных монет — партнерство с компаниями, обслуживающими сотни миллионов мобильных устройств в Африке, что позволяет значительно упростить и удешевить трансграничные бизнес-платежи. Важным трендом является рост небольших платежей с объемом от сотен до тысячи долларов, что отражает тенденцию к микрокредитованию и микротранзакциям. В то же время децентрализованные финансы (DeFi) остаются одним из ключевых бенефициаров новых нормативных инициатив. Благодаря стабильным монетам происходит значительная часть активности на блокчейнах, и прозрачные правила дают возможность создавать уникальные и привлекательные для пользователей инструменты, формирующие дополнительный спрос. Даже несмотря на ограничения на доходность, сфера DeFi сможет сосредоточиться на синтетических продуктах и токенах управления, расширяя тем самым перечень предложений для конечного потребителя.
В заключение следует отметить, что принятие GENIUS Act — это не просто правовой шаг, но важный сигнал для всей индустрии цифровых активов. Закон открывает новую эпоху для стабильных монет, ориентированных на реальные платежи и удобство использования, способствует выстраиванию инфраструктуры для новых платежных сервисов и приложений, а также интеграции в традиционные финансовые системы. С ростом поддержки от крупных игроков и активным вовлечением розничного рынка использование стабильных монет постепенно становится привычным элементом современной экономики, что в перспективе позволит создать по-настоящему эффективные и доступные платежные решения для всех слоев общества.
