Мир криптовалют переживает революционные изменения, которые меняют устоявшиеся представления о поведении биткоина на рынке. Традиционная модель четырёхлетнего цикла, основанная на смене фаз после халвингов — очередных сокращений награды майнерам в два раза — неизменно формировала ожидания инвесторов и трейдеров. Однако, согласно последнему мнению исполнительного директора Bitwise — одной из ведущих инвестиционных компаний, специализирующихся на цифровых активах, — этот цикл уходит в прошлое. Всё больше свидетельств указывает на то, что 2026 год станет новым «годом роста» для биткоина, а привычные закономерности изменятся под влиянием новых факторов. Мат Hougan, глава инвестиционного направления Bitwise, выразил свою позицию, что 2025 год вряд ли станет пиком для биткоина, как многие ожидают, а следующей значимой фазой подъёма станет 2026-й.
Он подчёркивает, что последние тенденции показывают постепенное снижение значения традиционного четырёхлетнего цикла. По его мнению, эффект каждого следующего халвинга становится менее заметным, а также возрастает влияние макроэкономических факторов и институционального принятия криптовалют. Исторически цена биткоина существенно росла в течение года после халвинга, который происходит примерно раз в четыре года. Однако сегодня этот механизм работает иначе. Усиливаются иные драйверы.
Например, текущая цикличность процентных ставок, подкреплённая действиями Федеральной резервной системы США и влиянием политических факторов, таких как давление со стороны политиков на снижение ставок, создает привлекательные условия для биткоина и других цифровых активов. По словам Хоугана, постепенное снижение ключевой ставки федерального резерва может подстегнуть инвесторов искать лучшие доходности, что традиционно ведёт к росту спроса на криптовалюты. Примечательно, что он отметил уменьшение вероятности крупных ценовых обвалов. Это связано с повышением уровня регулирования в индустрии и укреплением институционализации, что снижает риски для крупных игроков и формирует более стабильную среду для инвестиций. Появление и рост компаний с огромными биткоин-казначействами — таких как биржевые фонды и публичные корпорации — стал новым фактором, влияющим на рынок.
Несмотря на то, что он называет это «значительным риском», Хоуган уверен, что эти компании в целом способствуют стабильности и институциональному принятию криптовалют. Небольшие корректировки, вызванные действиями этих игроков, воспринимаются скорее как нормальная часть рыночного процесса, нежели как угроза. Мнения экспертов разделились: одни убеждены, что традиционный цикл умирает, другие же ожидают пик уже в ближайшие месяцы, согласно классической модели. Так, например, CryptoQuant CEO Ki Young Ju высказал мнение, что классическая модель устарела, поскольку характер торгов изменился. В прошлом «акулы» продавали розничным инвесторам, а сейчас старые крупные держатели передают активы новым долгосрочным игрокам — институционалам.
По словам Кия Ю, институциональное принятие криптовалют превзошло ожидания, что меняет динамику рынка. С другой стороны, аналитики, такие как Rekt Capital, предупреждают о возможном ограниченном сроке текущего роста и сохранении некоторых элементов классического цикла. Они считают, что пик может наступить уже в октябре 2025 года, что будет соответствовать традиционному периоду после апрельского халвинга 2024 года. Несмотря на расхождения в прогнозах, нельзя не отметить факт, что криптовалютная среда эволюционирует. Майнеры, инвесторы и регуляторы приспосабливаются к новым реалиям.
Улучшение и развитие регулирования способствует более прозрачной и безопасной работе рынка, что привлекает институциональных инвесторов и крупных игроков из традиционных финансовых секторов. В целом впечатление складывается такое, что мы наблюдаем переход от волатильных и специфичных циклов к более плавному, устойчивому развитию рынка. Прогноз Matt Hougan на «устойчивый и стабильный бум», а не «суперцикл», подчеркивает новый взгляд на процесс формирования цен на биткоин. Это означает, что инвесторы могут рассчитывать на постепенное повышение стоимости биткоина в течение ближайших нескольких лет, при этом избегая резких скачков и обвалов. Этот тренд обуславливается продолжающейся институционализацией и взаимодействием с макроэкономическими движущими силами.
Статистика последних месяцев подтверждает стабильный интерес к биткоину. Цена цифрового актива выросла более чем на десять процентов в течение 30 дней на момент публикации, сохраняя позитивный настрой у инвесторов и аналитиков. Несмотря на оптимистичные прогнозы, Хоуган предупреждает о значительной волатильности, присущей рынку криптовалют. Инвесторам рекомендуется проявлять осторожность и учитывать комплекс факторов при формировании своих стратегий. Таким образом, будущее биткоина выглядит многообещающим, но при этом требует вдумчивого и профессионального подхода.
Смерть классического четырёхлетнего цикла символизирует наступление новой эпохи, где важную роль играют институциональное принятие, интеграция с традиционными финансовыми рынками и воздействие глобальной макроэкономической ситуации. 2026 год, по мнению ведущих экспертов Bitwise, способен стать годом устойчивого роста биткоина, который будет опираться не на механические циклы, а на фундаментальные и комплексные драйверы рынка. Это открывает новые горизонты для инвесторов различных уровней, позволяя по-новому взглянуть на стратегию вложений в цифровые активы и планировать перспективы на долгосрочную перспективу.
