В последние годы интерес к развитию передовых технологий в ядерной энергетике значительно возрос. В центре внимания финансовых рынков сейчас находятся две компании — NuScale Power и Oklo Inc., представляющие два различных подхода к созданию и коммерциализации новых малых модульных реакторов (SMR). Несмотря на то, что их главная задача — революционизировать энергетический сектор с помощью инновационных ядерных решений, ситуация вокруг их бизнеса и инвестиционной привлекательности заметно различается. При этом растущий ажиотаж вокруг акций обеих компаний заставляет пересмотреть позицию инвесторов и трезво оценить потенциальные риски и возможности.
NuScale Power — признанный лидер в области малых модульных реакторов, который уже получил одобрение Комиссии по ядерному регулированию США (NRC) для своего SMR и движется к реализации первого коммерческого проекта, запланированного на 2030 год. Хотя первоначальные сроки появления реактора были намечены на 2027 год, перенесенный график не отменяет того преимущества, которое компания получила благодаря правительственному одобрению и прогрессу в технологическом развитии. Это обеспечивает NuScale более прозрачные перспективы для инвесторов, позволяя предположить, что в обозримом будущем компания сможет начать генерировать доходы. Oklo Inc., напротив, меньше известна своей коммерческой зрелостью и находится на более ранней стадии развития.
В отличие от NuScale, Oklo пока не имеет лицензированных и действующих ядерных установок, и ее первый реактор не ожидается в работе до конца 2027 или начала 2028 года. Тем не менее рыночная капитализация Oklo превысила 11 миллиардов долларов, что удивительно учитывая её статус как компании без выручки и без работающих объектов. Рост акций Oklo во многом основывается на ожиданиях благоприятных изменений в регуляторной среде и потенциальных перспективах компании в будущем. Однако такой оптимизм несколько преждевременен и может быть связан с чрезмерными спекуляциями на фондовом рынке. Отдельно стоит отметить, что Oklo заявляет о планах разработки «футуристических» ядерных реакторов с переработкой топлива, что теоретически могло бы изменить правила игры в отрасли.
Несмотря на привлекательность таких обещаний, необходимо учитывать реальные сложности с реализацией подобных проектов. Опыт NuScale показывает, как долго и сложно проходит процесс разработки, лицензирования и запуска новых ядерных технологий — несколько лет перерасхода бюджета, переносы сроков и регулирование остаются основными препятствиями. Сравнение двух компаний позволяет увидеть, что NuScale имеет конкретные достижения и зафиксированные этапы пути к коммерциализации, тогда как Oklo рискует столкнуться с более серьезными и длительными задержками. Но если Oklo все же сможет успешно преодолеть регуляторные барьеры и подтвердить работоспособность своих технологий, она может обойти NuScale по срокам запуска и стать лидером в отрасли. Для инвесторов это создает дилемму — стоит ли рисковать и покупать акции Oklo сейчас, рассчитывая на прорыв, или предпочесть более стабильный путь с вложениями в NuScale.
При этом экономическая обстановка и волатильность рынка в ближайшие годы увеличивают вероятность того, что котировки обеих компаний могут существенно колебаться. Не исключены и периоды снижения, что делает покупку акций Oklo особенно рискованной без понимания долгосрочной стратегии и готовности ждать неопределенное время. Аналитики советуют подходить к инвестициям в эти компании с осторожностью и реалистичными ожиданиями. Важно учитывать не только амбициозные заявления и потенциал технологии, но и почти неизбежные сложности в лицензировании, строительстве и эксплуатации ядерных реакторов нового поколения. В свою очередь, позитивным фактором для NuScale является уже полученная лицензия, которая является серьезным рубежом для любой ядерной компании в США.
Юридически одобренные технологии — одна из наиболее значимых гарантий будущей доходности. Также стоит обратить внимание на то, что NuScale и Oklo представляют разные технические решения: NuScale сконцентрирована на модульных реакторах с уже проверенными принципами, что дает больше уверенности в безопасности и надежности, тогда как Oklo делает ставку на инновации с использованием переработки топлива, что потенциально увеличивает экологическую устойчивость, но также добавляет уровень неопределенности и необходимости дополнительной регуляторной проработки. Совокупность этих факторов указывает на то, что инвесторам, ищущим стабильность, лучше обратить внимание на NuScale, учитывая её отношение к рынку и регуляторным органам. Тем, кто готов рискнуть и верит в технологические инновации, можно рассматривать Oklo, но исключительно как долгосрочную и высокорискованную ставку. В заключение можно сказать, что самой большой ошибкой инвесторов в данной области становится завышение ожиданий и поспешные решения, вызванные ажиотажем.
И NuScale, и Oklo — перспективные компании с уникальными технологиями, которые действительно могут повлиять на будущее энергетики. Но путь к коммерческому успеху будет сложным, долгим и сопровождается неизбежными рисками. Прежде чем вкладывать средства, стоит внимательно анализировать не только технологию и бизнес-модель, но и внимательно следить за реализацией проектных планов, регуляторными изменениями и макроэкономической ситуацией. Только сбалансированный и информированный подход поможет инвесторам не потерять деньги, а найти выгодные возможности на растущем рынке ядерной энергетики.
