В последние месяцы Ethereum продемонстрировал впечатляющее ралли, оказавшись среди лидеров по доходности на рынке криптовалют. С июля 2025 года стоимость ETH выросла более чем на 53%, поднявшись с отметки около 2,398 долларов до 3,850 долларов. Такие показатели взяли многих инвесторов врасплох, поскольку ранее наблюдалась распространённая гипотеза, будто подобный рост Ethereum стал возможен в результате перераспределения капитала инвесторов из Биткоина. Однако данные анализа на блокчейне и исследование рыночных тенденций говорят об ином – это ралли Ethereum преимущественно обусловлено притоком свежих инвестиций, а не оттоком средств из Биткоина. Это важный сигнал для всего криптовалютного сообщества, так как указывает на стабильный рост интереса и доверия к Ethereum без негативного влияния на крупнейший цифровой актив — Биткоин.
Ключевым аргументом против теории о переходе капитала служат предварительные результаты изучения показателей Realized Cap (реализованная капитализация) Биткоина. По данным CryptoQuant, данный показатель 25 июля 2025 года установил новый абсолютный максимум в размере 1,018 триллиона долларов. Realized Cap отражает сумму средств, инвестированных в Bitcoin с учетом цены каждой монеты в момент её последнего перемещения. Рост этого показателя свидетельствует о продолжающемся движении капитала в BTC, а не о его вытекании в другие активы. Следовательно, предложение о том, что инвесторы массово переводят средства из Биткоина в Ethereum, не находит подтверждения в реальных данных.
Наоборот, zarówno Ethereum, так и Bitcoin переживают период одновременного и параллельного накопления. Это соответствует закону Дженезиса, который утверждает, что в условиях бычьего рынка наблюдается общий приток капитала во все основные активы, а не его перераспределение с одного в другой. Таким образом, следует рассматривать рост Ethereum как независимое явление, которое стимулируется в первую очередь интересом новых инвесторов и институциональных игроков. Если смотреть на рынок с точки зрения институционального спроса, ситуация становится еще более отчетливой. Недавнее одобрение Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) механизма in-kind creations и redemptions для ETF на спотовый Bitcoin и Ethereum способствует приближению криптовалютных биржевых продуктов к традиционным ETF.
Это снижает операционные издержки и повышает эффективность инвестиционных инструментов, что, в свою очередь, привлекает больше институциональных инвесторов к активам на основе Ethereum. Особенно примечателен факт растущего числа заявок на смешанные BTC-ETH ETP (Exchange Traded Products), а также одобрение опционов на спотовые Bitcoin ETF. Эти события подтверждают высокий интерес и растущую активность профессиональных инвесторов, что является мощным драйвером для взрывного роста стоимости Ethereum. Среди самых заметных участников рынка можно выделить BlackRock – один из крупнейших мировых управляющих активами. По информации от эксперта Теда Пиллоус, только на прошлой неделе BlackRock добавил в свой портфель Ethereum до 1,2 миллиарда долларов, в то время как объем их инвестиций в Bitcoin составил всего 267 миллионов долларов.
Такой дисбаланс также свидетельствует о возрастании доверия к ETH и прогнозах дальнейшего роста его капитализации. Активность пользователей Ethereum также заметно увеличивается. Ежедневное количество активных адресов в сети Ethereum выросло на 12,7%, демонстрируя значительный рост вовлеченности сообщества. Этот параметр указывает на структуру реальной активности пользователей, отражая увеличение транзакционной активности, развитие смарт-контрактов и приложение децентрализованных финансов (DeFi). Аналитика платформы IntoTheBlock отмечает, что около 91% держателей ETH находятся в прибыли, что позитивно влияет на психологию инвесторов и стимулирует дальнейшие накопления.
Следует отметить, что ралли Ethereum подкрепляется и новыми инициативами корпоративного сектора. Примером служит привлечение компанией 180 Life Sciences крупного финансирования в размере 425 миллионов долларов, направленного на покупку Ethereum. Такие венчурные вложения не только поддерживают цену ETH, но и способствуют интеграции криптовалюты и блокчейн-технологий в медицинскую и биотехнологическую отрасли, расширяя ее применение и повышая технологическую значимость Ethereum. Таким образом, анализируя ситуацию на криптовалютном рынке в середине 2025 года, можно уверенно утверждать, что рост Ethereum обусловлен в первую очередь притоком свежих инвестиций, институциональным спросом и увеличением активности сообщества. Отсутствие массового вывода капитала из Bitcoin говорит о том, что оба актива развиваются синхронно, каждый привлекая свою аудиторию и инвесторов.
Более того, обновления регуляторной базы и движение к товарно-ориентированным фондовым продуктам делают рынок криптовалют все более зрелым, что благоприятно сказывается на его стабильности и перспективах. Для инвесторов и аналитиков данный тренд открывает важные возможности, позволяя формировать стратегические портфели, не боясь отрицательных корреляций между топовыми криптовалютами. Вызовы и неопределенности рыка, безусловно, сохраняются, но на сегодняшний день Ethereum демонстрирует устойчивый рост, подкрепленный фундаментальными факторами и высоким уровнем доверия со стороны институциональных инвесторов. В заключение можно отметить, что Ethereum продолжает укреплять свои позиции как один из центральных активов криптовалютного рынка. Его rally driven by fresh inflows, а не оттоком из Bitcoin, свидетельствует о формировании здоровой и сбалансированной инвестиционной среды.
Для тех, кто рассматривает криптовалюты в качестве долгосрочного инструмента, понимание этого тренда крайне важно для принятия взвешенных решений и успешного управления рисками. В дальнейшем стоит продолжать внимательно следить за динамикой рынка, законодательными инициативами и технологическими инновациями, поддерживающими дальнейший рост этого перспективного цифрового актива.
