Мировой рынок сахара находится в постоянном движении, обусловленном множеством факторов — от урожайности крупнейших производителей до изменений в мировой экономике и валютных курсах. Недавние новости о том, что Пакистан планирует увеличить импорт сахара, существенно поддержали цены на этот важный товар. Эта тенденция привлекает внимание участников рынка и аналитиков, поскольку отражает изменение баланса спроса и предложения, а также выявляет макроэкономические и климатические факторы, влияющие на глобальный сахарный сектор. В июне 2025 года стало известно о решении правительства Пакистана импортировать 250 000 метрических тонн сырого сахара. Это решение было продиктовано неудачей текущего урожая сахарного тростника, который не смог удовлетворить внутренний спрос.
В условиях дефицита местного производства импорт необходим для стабилизации рынка и обеспечения продовольственной безопасности страны. Информация об этом вызвала волну коротких закупок на бирже, что привело к росту цен на фьючерсы сахара в июльском контракте Нью-Йоркской товарной биржи (NY #11). Одним из дополнительных факторов, стимулирующих подъем цен, стала относительная слабость американского доллара в тот же период. Падение индекса доллара (DXY) облегчает приобретение сырья в долларах другими странами и делает американские цены более привлекательными для международных покупателей. Такой обменный эффект зачастую усиливает тренды роста на сырьевых рынках, включая сахар.
Тем не менее текущая картинка является смешанной. Хотя цены на июльские фьючерсы в Нью-Йорке выросли более чем на 1%, августовские контракты на Лондонской бирже ICE, наоборот, упали почти на 1.5%. Это объясняется ожиданиями глобального излишка сахара в ближайшем сезоне, которые формируются на основе обширных прогнозов крупнейших производителей. Согласно отчету Министерства сельского хозяйства США (USDA) от мая 2025 года, глобальное производство сахара в сезоне 2025/26 может вырасти почти на 5% по сравнению с прошлым годом и достигнуть рекордных 189,3 миллиона метрических тонн.
При этом ожидаемый мировой избыток составляет свыше 41 миллиона тонн — это на 7,5% больше по сравнению с предыдущим сезоном. Такой прогноз оказывает понижающее давление на цены сахара на мировом рынке. Отдельно заслуживает внимания положение Индии — второго по величине производителя сахара в мире. Национальная федерация кооперативных сахарных заводов Индии прогнозирует рост производства в сезоне 2025/26 почти на 19% до 35 миллионов тонн. Такой рост объясняется увеличением площадей посадки тростника и благоприятным прогнозом по осадкам в сезоне дождей — монсоне, который длится с июня по сентябрь.
Министерство метеорологии Индии ожидает, что количество осадков будет на 5% выше среднего за длительный период, что способствует высокому урожаю. Это будет сильным негативным фактором для цен, поскольку избыток предложения ведет к снижению стоимости. Помимо Индии, рост производства ожидается и в других ключевых странах-производителях. Бразилия, крупнейший мировой экспортёр сахара, согласно прогнозу USDA, увеличит урожай на 2,3%, достигнув почти 44,7 миллионов тонн. В Таиланде ожидается рост производства на 2% — до 10,3 миллиона тонн.
Таким образом глобальное увеличение производства создаёт благоприятные условия для формирования профицита на рынке. Кроме прогноза по урожаю, важным фактором является экспортная политика крупнейших производителей. В январе 2025 года правительство Индии смягчило ограничения на экспорт сахара, разрешив своим заводам продать за рубеж до 1 миллиона тонн. Сделано это было на фоне дефицита внутреннего рынка в 2023 году, когда экспорт был существенно ограничен. В сезоне 2022/23 Индия разрешила экспортировать всего 6,1 миллиона тонн, в то время как в предыдущем сезоне показатель достиг рекордных 11,1 миллиона.
Смягчение правил является потенциальным драйвером роста предложения на мировом рынке и оказывает давление на цены. Однако недавно индийская ассоциация ISMA сообщила о снижении производства сахара в сезоне 2024/25 на 17,5% до пятилетнего минимума — 26,2 миллиона тонн. За период с октября 2023 по май 2024 года производство также уменьшилось почти на 17%. Это обстоятельство способствовало поддержке цен на сахар, поскольку дефицит внутреннего производства стран велик. В совокупности эти новости формируют многоаспектную, динамичную картину мирового рынка сахара.
С одной стороны, возросший импорт Пакистана указывает на дефицит в некоторых регионах и повышает спрос, оказывая поддержку ценам. С другой стороны, благоприятные прогнозы по урожаю в Индии, Бразилии и Таиланде, а также рост предложения на фоне смягчения экспортных ограничений создают положительный баланс предложения, сдерживающий ценовой рост. Финансовые и валютные факторы, такие как слабый доллар и наличие спекулятивной активности на рынке фьючерсов, дополнительно меняют краткосрочную динамику. Участники рынка идут на короткие закупки, стремясь воспользоваться изменениями в фундаментальных условиях. В долгосрочной перспективе ключевыми остаются прогнозы урожайности и политика крупнейших стран-производителей.
Климатические изменения и колебания монсонов в Индии, а также цена энергетических ресурсов для переработки тростника окажут влияние на объемы производства и экспортные возможности. Итогом этих сложных факторов станет динамика мировых цен на сахар, которая продолжит оставаться предметом повышенного внимания трейдеров, фермеров, правительств и потребителей. Рынок сахара демонстрирует высокую чувствительность к изменениям в спросе и предложении, что делает его одним из наиболее волатильных сегментов сырьевых рынков. Внимательное отслеживание новостей о торговых решениях таких важнейших игроков, как Пакистан и Индия, а также мониторинг погодных условий и валютных изменений — основные инструменты для понимания и прогнозирования ценовой динамики сахара. Таким образом, новости об увеличении импорта Пакистаном стали важным сигналом, который поддержал цены на сахар на фоне общей сезонной и прогностической неопределенности.
Они показывают, что несмотря на глобальные тенденции к избытку предложения, локальные проблемы с урожаем могут оказывать существенное влияние на баланс рынка и давать импульс ценам вверх. Этот фактор вместе с глобальными прогнозами урожая и экспортными стратегиями определяет современные тренды и перспективы развития мирового рынка сахара.
