В июле 2025 года Биткоин снова установил новый исторический максимум, превысив отметку в 111 000 долларов после семинедельной консолидации. Однако, вопреки ожидаемой эйфории, розничные инвесторы за последние недели оказались скорее в состоянии сомнений и осторожности. Многие из них предпочли уйти с рынка или вовсе не вступать в активные покупки, демонстрируя необычное поведение для периода бычьего ралли. Этот парадоксальный феномен, когда цена растет, а розничные трейдеры сохраняют медвежью позицию, вызывает интерес у аналитиков и экспертов, ведь он может нести в себе важные сигналы для дальнейшей динамики рынка. Ключевым фактором текущей ситуации является резкая волатильность и значительное количество ликвидаций розничных трейдеров.
Согласно данным Coinglass, за последние сутки было ликвидировано более 114 500 позиций на сумму свыше 515 миллионов долларов. Причем одна из самых крупных ликвидаций произошла на бирже HTX, где был вынужден закрыться контракт на сумму более 51 миллиона долларов. Эти данные подчеркивают риски, связанные с чрезмерным применением кредитного плеча среди неосмотрительных инвесторов. Падение мелких игроков зачастую является признаком того, что позиция, находящаяся под угрозой, неустойчива, а рынок готов к новому витку роста, подкрепленному серьезными крупными игроками. Аналитическая компания Santiment выделяет тренд, при котором небольшие счета, традиционно принадлежащие розничным инвесторам, активно продают свои позиции, в то время как крупные кошельки — так называемые «киты» — накапливают активы.
Эта модель исторически свидетельствует о грядущем резком повышении цены. Снижение количества мелких кошельков производителя удерживать биткоин вместе с ростом концентрации у крупных игроков указывает на подготовку к сильному импульсу на рынке. По словам экспертов Santiment, подобное поведение часто наблюдается перед значительными ценовыми прорывами, когда рынок находится на пороге новой, долгосрочной волны роста. Психология инвесторов также играет важную роль в формировании нынешнего состояния рынка. Многие розничные участники оставили свои позиции, руководствуясь чувством страха, недоверием к устойчивости бычьей динамики и даже скукой после длительного периода консолидации.
Эта массовая капитуляция и отказ от активных покупок парадоксальным образом является благоприятным признаком, поскольку на практике рынок часто движется противоположно ожиданиям большинства участников. Чрезмерно пессимистичные настроения среди розницы свойственны началу бычьих циклов, когда настоящий прорыв еще не получил массового признания. Известный трейдер и аналитик Майкл Ван де Поппе также отмечает, что бóльшая часть розничных инвесторов сохраняет медвежьи взгляды в начале сильного восходящего тренда. Его опыт и наблюдения подтверждают, что недоверие и сопротивление большинства участников — естественная часть рыночного цикла. Исторически именно в этот период формируется прочный фундамент для дальнейшего устойчивого роста, поскольку накопление происходит в руках терпеливых и осведомленных инвесторов, готовых к более длинной позиции.
Еще одним важным аспектом текущей ситуации является растущий интерес институциональных инвесторов и фондов, в частности через поток инвестиционных инструментов, таких как биржевые фонды (ETFs). Их вложения подталкивают цену Биткоина вверх и стабилизируют рынок, компенсируя осторожность и неопределенность розничных инвесторов. Стабильный приток крупных денег часто служит индикатором зрелости финансового актива и повышения его привлекательности в глазах профессиональных участников. Тем временем показатели рыночных индексов, такие как Crypto Fear & Greed Index, отмечают постепенный сдвиг от страха к жадности, хотя пока не фиксируют уровней эйфории, которые могли бы служить предупреждающим знаком о приближающемся развороте. Отсутствие массового ажиотажа говорит о том, что рынок находится в фазе аккумулирования, а новички еще не охвачены волнением, готовясь к потенциальному росту следующей волны.
Это состояние также подтверждает стадию «disbelief rally» — ралли недоверия, когда цена растет, несмотря на преобладающий скептицизм. В перспективе, если альткоины начнут подтягиваться к динамике Биткоина и демонстрировать подобные признаки восстановления, это спровоцирует новую волну интереса и притока розничного капитала. Усиление мультипликатора рынка криптовалют в целом поспособствует дальнейшему укреплению бычьего тренда. Рынок может войти в фазу массового интереса и FOMO, что часто сопровождает сильные бычьи циклы в криптоиндустрии. Подводя итог, можно сказать, что текущий разрыв между историческими максимумами Биткоина и медвежьим настроением среди розничных инвесторов является положительным знаком для рынка.
Такая ситуация отражает конъюнктуру, при которой умные деньги и крупные игроки активно накапливают актив, в то время как большинство неопытных участников еще не готовы вступить в игру. История крипторынков неоднократно демонстрировала, что именно в периоды массового скептицизма запускаются самые мощные бычьи ралли. Сегодняшняя картина подтверждает этот тренд и указывает на перспективы дальнейшего укрепления Биткоина и возрождения интереса розничных инвесторов в ближайшем будущем.
