В сентябре 2025 года акции ведущих компаний, занимающихся майнингом Bitcoin, значительно превзошли по доходности саму криптовалюту Bitcoin, несмотря на продолжающееся ужесточение экономических условий в отрасли. Рынок стал свидетелем впечатляющего роста акций таких игроков, как Cipher Mining, Terawulf, Iris Energy, Hive Digital Technologies и Bitfarms, которые увеличились в цене от 73% до 124% в течение месяца на фоне снижения курса Bitcoin более чем на 3%. Это явление вызывает интерес и порождает вопросы о причинах такого расхода динамики и перспективах развития майнинга в эпоху бурного развития искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислительных технологий. Майнинговая индустрия Bitcoin столкнулась с длительным давлением на прибыльность, вызванным несколькими факторами. Во-первых, рост сложности майнинга поднял порог вхождения и увеличил затраты на энергию и оборудование.
В сентябре 2025 года сеть Bitcoin преодолела отметку в один зетахеш процессинга, однако это не привело к ожидаемому улучшению доходности майнинга. Цена хэшрейта остаётся на низком уровне ниже $55 за петахеш в секунду, усугубляясь снижением транзакционных комиссий, что указывает на охлаждение onchain-активности и уменьшение вознаграждений от комиссий в структуре майнингового дохода. Однако, несмотря на негативные фундаментальные показатели, инвесторы оценили стратегии компаний, которые выходят за пределы традиционного добывания Bitcoin. Многие майнеры выбрали пути диверсификации, используя возможности GPU и переходя к инфраструктуре, ориентированной на искусственный интеллект и вычисления высокой производительности. Hive Digital Technologies активно расширяет свою деятельность в направлении AI дата-центров, Iris Energy увеличивает мощности с использованием высокопроизводительных графических процессоров Blackwell, а Terawulf заручился поддержкой крупного игрока Google в развитии партнерства в области вычислений высокого класса.
Этот сдвиг свидетельствует о понимании майнинговыми компаниями ограничений классического майнинга и стремлении адаптироваться к новым технологическим трендам. Кроме того, майнеры демонстрируют изменения в финансовой стратегии, удерживая большие количества добытого Bitcoin в своих казначейских резервам, рассчитывая на долгосрочный рост стоимости актива. Данные Glassnode подтверждают этот тренд, фиксируя увеличение балансов в кошельках майнинговых компаний на протяжении нескольких недель подряд, что является крупнейшим притоком за последние месяцы. Такая сдержанность в реализации добытых монет отражает укрепление уверенности в перспективах Bitcoin, несмотря на более короткие горизонты окупаемости оборудования и растущие издержки. Преодоление ключевого технологического рубежа в хэшрейте, однако, не устраняет проблемы индустрии.
Сложность майнинга продолжает повышаться, ставя под угрозу рентабельность компаний, а снижение объёмов транзакций наносит удар по дополнительным доходам. Тем не менее, интеграция в сферу искусственного интеллекта открывает новые источники дохода. Быстрые вычислительные мощности, которые традиционно использовались для решения задач PoW-майнинга, всё чаще адаптируются под тренды машинного обучения, аналитики больших данных и других AI-приложений. Это позволяет майнерским компаниям эффективнее использовать приобретённое оборудование и получать компенсацию за вычислительные ресурсы в иных сегментах рынка. Инвесторы положительно реагируют на такие инновационные шаги, что и отражается в росте акций майнеров.
Отдельного внимания заслуживает партнерство Terawulf с Google, знаменующее собой новый уровень сотрудничества между криптовалютной индустрией и крупными IT-корпорациями. Совместные проекты в области высокопроизводительных вычислений открывают широкие перспективы для применения майнинговых технологий в более традиционных и финансово устойчивых сферах, снижая зависимость компаний от колебаний рынка криптовалют. Этот тренд укрепляет доверие инвесторов и способствует притоку капитала в сектор. В то же время, сохранение крупных объёмов добытого Bitcoin в резерве также играет значительную роль в формировании инвестиционного оптимизма. Модели, при которых майнинговые компании не спешат продавать добытые активы, воспринимаются как сигнал о долгосрочной стратегии роста и готовности к потенциальным ценовым всплескам.
Это постепенно формирует дефицит предложения на рынке и поддерживает фундаментальную стоимость Bitcoin. Несмотря на текущие сложности рентабельности и растущие операционные расходы, майнинговая отрасль приспосабливается к новым реалиям. Переориентация на AI, внедрение современных вычислительных решений и финансовая дисциплина обеспечивают майнинговым компаниям конкурентные преимущества и повышают интерес инвесторов. Таким образом, даже в условиях общего спада на криптовалютных рынках, акции компаний, развивающих майнинг с учётом технологических трендов, демонстрируют высокую доходность и потенциал для дальнейшего роста. Аналитики подчёркивают, что успех майнинговых акций во многом зависит от способности компаний к инновациям и взаимодействию с другими технологическими вертикалями.
Внедрение искусственного интеллекта и новых вычислительных технологий помогает диверсифицировать бизнес-модель и снижает риски, связанные только с добычей Bitcoin. Эксперты прогнозируют, что в ближайшие годы рост станет следствием не только цены Bitcoin, но и успешной интеграции майнеров в сферы AI и высокопроизводительных вычислений. Это открывает широкие возможности для долгосрочных инвестиций и устойчивого развития в рамках быстро меняющегося рынка цифровых активов. Появление новых технологий и партнёрств свидетельствует о том, что отрасль майнинга Bitcoin активно трансформируется и готовится к новым вызовам, что служит главным драйвером для повышения капитализации компаний в секторе. Инвесторам важно следить за данными изменениям и оценивать компании через призму технологической адаптации, чтобы эффективно управлять портфелями и использовать наилучшие возможности для роста на фоне перемен в криптовалютном пространстве.
.
