В последние годы экономика Японии является предметом пристального внимания мировых аналитиков и инвесторов. Особое значение в экономической политике страны играет деятельность Банка Японии (BOJ), который руководит монетарной стратегией и пытается удерживать стабильность и рост на протяжении нескольких десятилетий. Согласно недавно проведённому опросу агентства Reuters, почти половина японских компаний положительно оценивают работу нынешнего главы Банка Японии Кадзуо Уэды, что служит важным индикатором поддержания доверия к руководству центрального банка в период значительных экономических перемен. Каковы же причины улучшения репутации и что ждёт японскую экономику и монетарную политику в ближайшие годы - попробуем подробно разобраться в этом материале. Кадзуо Уэда возглавил Банк Японии в момент, когда страна выходила из долгого периода масштабного стимулирования экономики.
Его назначение в 2023 году ознаменовало начало перехода от экстремально мягкой монетарной политики к более сбалансированным действиям, направленным на нормализацию экономических условий. В частности, в 2024 году BOJ официально завершил отрицательные процентные ставки, а также отказался от программы контроля кривой доходности (YCC), которая удерживала доходность по 10-летним облигациям на уровне около нуля. Эти меры призваны снизить искажения на финансовых рынках и подготовить почву для более устойчивого экономического роста. Опрос, проведённый Nikkei Research для Reuters в конце августа - начале сентября 2025 года, собрал мнения 238 компаний из разных секторов японской экономики. Согласно результатам, около 47% компаний положительно оценивают работу Уэды, в то время как отрицательное мнение выразили около 30% опрошенных.
Оставшиеся 23% занимают нейтральную позицию или не имеют чёткого мнения. Такой сдвиг в оценках деятельности главы BOJ является значительным, учитывая сложность текущих условий, включая рост инфляции, глобальные экономические вызовы и изменения в мировой финансовой системе. Одним из главных достижений Кадзуо Уэды называют аккуратный выход из политики отрицательных процентных ставок и сложной программы покупки активов, без значительных потрясений на финансовых рынках. Представители компаний отмечают, что "удалось завершить эту политику, не вызвав сильной дестабилизации", что свидетельствует об эффективном управлении и грамотном прогнозировании последствий изменений политики. Это особенно важно, поскольку слишком резкие или необдуманные шаги могли привести к резким колебаниям курса и волатильности фондового рынка.
Тем не менее, не все оценки Руководства BOJ однозначно позитивны. Критики утверждают, что Уэда либо недостаточно быстро повышает процентные ставки, что задерживает борьбу с инфляцией, либо, напротив, слишком быстро увеличивает стоимость заимствований, что негативно влияет на экономический рост и расходы компаний. Такая двусмысленность восприятия отражает сложность баланса между сдерживанием инфляции и поддержкой деловой активности в условиях текущей мировой неопределённости. Еще одной значительной темой, вызвавшей озабоченность среди компаний, стало управление запасами активов на балансе Банка Японии. BOJ продолжил в 2025 году продажу акций, приобретённых на рубеже 2000-х годов с целью стабилизации рынка во время кризиса.
Теперь основное внимание рынков приковано к стратегии распродажи биржевых фондов (ETF) общей стоимостью более 37 триллионов иен (около 251 миллиарда долларов). Рыночная оценка этих активов достигает 80 триллионов иен, что требует грамотного подхода к их ликвидации во избежание негативных последствий для фондового рынка. Опрошенные компании разделились в вопросе о том, когда и как должен быть реализован план по работе с этими активами. 60% считают, что необходимо уже сейчас разрабатывать стратегию их постепенного вывода с рынка, независимо от срока полномочий Кадзуо Уэды, который истекает в начале 2028 года. Другие, около 21%, считают, что такую политику стоит формировать в пределах нынешнего руководства.
Данный аспект подчеркивает важность устойчивого управления активами центрального банка и серьезность задач, стоящих перед правительством и монетарными властями. Помимо вопросов монетарной политики, опрос Reuters выявил и другие актуальные вызовы бизнеса в Японии. В частности, 80% организаций сообщили, что нанимают иностранных работников. Это связано с хронической нехваткой рабочей силы в стране, усугубляемой демографическими проблемами и старением населения. Более половины компаний отметили, что привлечение иностранцев - вынужденная мера для восполнения дефицита рабочих рук.
Многие фирмы также рассматривают иностранных специалистов как источник новых знаний и технологий, а также как способ упрочить международное присутствие. Рост числа иностранных работников в Японии составил 12.4% по сравнению с прошлым годом, достигнув рекордных 2.3 миллионов человек в 2024 году. Во многом этот факт обратил внимание политиков и общественности на вопросы иммиграционной политики и ее развития.
Актуальность темы усилилась в преддверии выборов в верхнюю палату парламента, где иммиграция стала одним из ключевых вопросов. Экономическая стратегия Банка Японии под руководством Кадзуо Уэды опирается на осторожный, но целенаправленный подход к стабилизации и развитию финансовой системы. Плавный отказ от экстремального стимулирования позволяет компании и рынкам адаптироваться к новым реалиям без резких шоков. Однако баланс между поддержкой роста и борьбой с инфляцией остаётся хрупким, а управление энергетическими и мировыми экономическими рисками требует постоянной гибкости. Важность доверия бизнеса к монетарной политике трудно переоценить.
Позитивный настрой почти половины компаний по отношению к текущему руководству BOJ свидетельствует о том, что проводимая политика воспринимается как сбалансированная и продуманная. В то же время присутствующие критические замечания являются сигнальным механизмом для центрального банка, напоминая, что дальнейшие шаги должны учитывать многогранность экономических факторов и интересы бизнеса. Перспективы экономики Японии во многом зависят от правильного управления монетарными инструментами и адаптации к глобальным изменениям. Успешное завершение периода сверхмягкой политики и переход к устойчивому росту - главная задача для BOJ и всей экономической системы страны. Продолжение диалога между центральным банком и бизнес-сообществом, а также принятие взвешенных решений, помогут сохранить экономическую стабильность и стимулировать долгосрочное развитие.
Таким образом, опрос Reuters стал важным показателем общественного мнения крупнейших деловых структур Японии, демонстрируя умеренный оптимизм и высокую степень доверия к руководству Банка Японии под началом Кадзуо Уэды. Несмотря на имеющиеся вызовы и разногласия, стратегия постепенной нормализации монетарной политики способствует созданию условий для устойчивого экономического роста в одной из ведущих мировых экономик. .
