В 2025 году рынок сахара демонстрирует значительные колебания, обусловленные целым рядом факторов, среди которых особо выделяется влияние цен на сырую нефть. Несмотря на предшествующий период снижения цен, в последние недели наблюдается ощутимый рост стоимости сахара, связанный с укреплением котировок на рынке нефтепродуктов. Данная взаимосвязь обусловлена тем, что повышение цен на нефть оказывает влияние на сегмент производства этанола, который конкурирует с сахаром за сырье – сахарный тростник, что изменяет баланс между поставками сахара и биотоплива. Сахарные рынки в июне 2025 года показали динамику восстановления после недавних спадов. В частности, июльские контракты Нью-Йоркской товарной биржи на сахар-сырец выросли более чем на 1%, а августовские поставки белого сахара на Лондонской бирже ICE прибавили свыше 2%.
Этот рост напрямую связан с увеличением стоимости сырой нефти на фоне общемировых экономических факторов и ожиданий по спросу на энергоносители. Цены на нефть обычно стимулируют производство этанола, важного биотоплива, производимого из сахарного тростника и кукурузы. Когда нефтяные котировки растут, возрастает экономическая привлекательность превращения сахарного тростника в этанол, что ведет к перераспределению ресурсов между производством сахара и биотоплива. В свою очередь это сокращает объемы сырья, направляемого на производство сахара, ведет к снижению его предложения на рынке и поддерживает рост цен. Однако, несмотря на текущий рост, рынок сахара остается под давлением факторов, ограничивающих потенциал дальнейшего роста.
За последние месяцы произошло существенное увеличение прогноза мирового производства сахара на 2025/26 год. По данным Министерства сельского хозяйства США (USDA), объем мирового производства достигнет рекордных показателей – около 189 млн тонн, что на 4,7% больше, чем в предыдущем сезоне. Ожидаемый глобальный избыток сахара стремится к 41 млн тонн, что ставит под вопрос устойчивость повышения цен. Особое влияние на рынок оказывает ситуация в крупнейших странах-производителях сахара. Индия, вторая по величине производитель в мире, прогнозирует рост производства на 19% благодаря увеличению площадей под сахарный тростник и благоприятным метеоусловиям, включая предстоящий выше среднего монсусн в 2025 году.
Если судить по прогнозам Индийской национальной федерации кооперативных сахарных заводов, это станет одним из крупнейших урожаев за последние годы и под давлением которого цены на сахар могут испытать дополнительное снижение. Климатические условия играют ключевую роль в формировании урожая в Индии. Министерство метеорологии и земных наук страны прогнозирует обильные осадки в июне-сентябре, что создает базу для развития сахарного тростника. Такая ситуация приводит к увеличению предложения в перспективе, что негативно сказывается на котировках сахара. Также расширение производства фиксируется в Бразилии – крупнейшем мировом экспортере сахара.
USDA прогнозирует рост производства в Бразилии на 2,3%, достигнув рекордных 44,7 млн тонн. Увеличение производства в двух крупнейших странах формирует значительное давление на глобальные цены. Аналогичная картина отмечается и в Таиланде, где планируется рост производства на 2% до 10,3 млн тонн. Кроме объема производства, важным фактором являются экспортные политики стран. В частности, правительство Индии со снятием экспортных ограничений, введённых ранее в 2023 году, разрешило сахарным заводам экспортировать до 1 млн тонн сахара в текущем сезоне.
Это ослабляет давящее давление на внутренний рынок, но при этом поддерживает глобальное предложение. В 2022/23 сезоне Индия экспортировала около 6,1 млн тонн, что значительно ниже рекордного уровня в предыдущем сезоне. Однако текущие данные показывают снижение производства Индии по сравнению с предыдущими годами, что ставит под сомнение превышение предыдущих объемов экспорта и временно поддерживает цены. Несмотря на краткосрочные подъемы цен, текущая рыночная конъюнктура отражает несколько противоречивых факторов. Рост цен на нефть влечет за собой усиление спроса на этанол, что ограничивает предложение сахара.
Одновременно технические факторы и высокие прогнозы урожая большого количества стран оказывают давление на цены. Следовательно, ценовая динамика на сахар будет зависеть от дальнейшей эволюции нефтяного рынка и баланса спроса и предложения на сахарном рынке. Для трейдеров и аналитиков сахарный рынок в следующем сезоне остается зоной повышенной неопределенности. Стоит внимательнее отслеживать динамику нефтяных цен, ситуацию с метеоусловиями в основных странах-производителях и государственные меры регулирования экспорта сахара. Все эти факторы вместе формируют полное представление о тенденциях цен на сахар в среднесрочной перспективе.
В заключение, укрепление цен на сырую нефть оказывает положительное влияние на стоимость сахара, стимулируя интерес к производству этанола и сокращая предложение сахара на рынке. Однако растущий прогноз производства сахара в основных странах-производителях и перспективы глобального избытка создают барьеры для значительного роста цен. Комбинация этих факторов порождает сложную и нестабильную коммерческую среду, в рамках которой стратегическое планирование и мониторинг рынка имеют ключевое значение для успешных торговых решений.
