В июне 2025 года крупнейший мировой банк JPMorgan Chase сделал важный шаг в развитии криптовалютного рынка, подав заявку на регистрацию торговой марки JPMD стоимостью всего 1150 долларов. Несмотря на скромные затраты, масштаб и потенциал этой заявки могут оказать значительное влияние на финансовую экосистему и рынок цифровых активов в целом. JPMorgan уже давно работает с цифровыми валютами и блокчейн-технологиями, но новая заявка на JPMD демонстрирует явный сдвиг во взглядах и стратегиях крупнейшего института традиционных финансов по отношению к открытому цифровому миру. Новая инициатива может стать ключом к интеграции банковских систем и публичных блокчейнов, что серьезно расширит возможности банковских услуг и рынок стабильных токенов. Заявка JPMD охватывает широкий спектр финансовых услуг на блокчейн-основе: торговля, обмен и электронные денежные переводы с использованием криптовалют, эмиссия цифровых валют и токенизированных активов, а также кастодиальные операции, клиринг и расчеты с использованием блокчейн-инструментов.
Такая масштабность намекает на планы по созданию банк-эмитированного стабильного токена или депозита, а возможно, даже гибридного цифрового актива, ориентированного на институциональных участников. В этом контексте интересен вопрос, как JPMD будет отличаться от уже существующего JPM Coin, запущенного в 2019 году? JPM Coin — это приватный цифровой актив, используемый исключительно для внутренних расчетов между крупными клиентами банка. Он функционирует в рамках частного блокчейна Quorum и обрабатывает миллиарды долларов в день, но не взаимодействует с публичными криптовалютными сетями. В отличие от него, JPMD испытывается сейчас на базе публичного Ethereum-слоя Base от Coinbase, что является революционным для JPMorgan — банк впервые активно входит в открытую публичную блокчейн-среду с цифровым активом. Это переключение свидетельствует о серьезном желании вовлечься в экосистему Web3 и расширить применение блокчейн-решений.
Структура самого JPMD пока не раскрыта, но эксперты полагают, что это будет депозитный токен с обеспечением 1:1 реальными банковскими депозитами, а не классический стабильный токен, подкреплённый государственными ценными бумагами или фиатом на счетах у третьих лиц. Такой подход полностью вписывается в рамки нового законодательства, принятого США в середине 2025 года — GENIUS Act, который впервые создает ясные нормы для регулируемых стабильных токенов и депозитных токенов, выпущенных банками. Это позволяет движению JPMorgan в сторону JPMD позиционироваться как эксперимент по обеспечению прозрачности, ликвидности и соответствия нормативным требованиям, что сильно выделяет его на фоне традиционных стабильных монет, таких как USDC или USDT. Что же такое депозитные токены, которые JPMorgan собирается развивать в сравнении с привычными стабильными монетами? Главная разница – обеспечение. В то время как большинство популярных стабильных токенов обеспечены активами вне блокчейна, зачастую в форме казначейских облигаций или фиатных средств, депозитные токены в JPMD обеспечены реальными коммерческими банковскими депозитами и выпускаются лицензированным финансовым учреждением.
Это не просто формальная разница — такой формат значительно снижает риски, связанные с хранением и регуляторной неопределённостью, предлагая более надежный и понятный продукт для институциональных пользователей. Именно этот элемент делает JPMD привлекательным для крупного бизнеса и крупных игроков рынка, которые ищут законные и эффективные способы распространения цифровых денег в публичных блокчейн-сетях. Глава блокчейн-подразделения JPMorgan – Naveen Mallela – подтвердил, что JPMD уже функционирует в пилотном режиме на базе Coinbase Base. Доступ к токену пока имеют только проверенные клиенты банка, но Mallela подчеркнул, что депозитные токены считаются «превосходной альтернативой» классическим стабильным монетам, поскольку они интегрируются в уже существующую финансовую инфраструктуру и полностью соответствуют нормативным стандартам. В случае успешного пилота JPMD может стать катализатором нового институционального всплеска по выпуску банковских стабильных токенов, который выведет рынок на новый уровень реального времени в торговле цифровыми активами и расчетах с токенизированными средствами.
Вполне возможно, что в будущем JPMD будет предоставлять доходность, расширит доступ на розничный рынок и станет серьезным конкурентом коммерческим проектам от таких гигантов, как Amazon или Walmart, которые также разрабатывают собственные блокчейн-платежные инициативы. Конъюнктура для запуска JPMD в 2025 году созрела не случайно. Слияние усиливающейся рыночной динамики и нового законодательного ландшафта, в частности внедрение GENIUS Act, создают атмосферу поддержки и ясности для инноваций в области цифровых финансов. GENIUS Act – это самый обширный законопроект по регулированию стабильных монет в истории США. Он устанавливает строгие требования к резервированию, аудитам и прозрачности операций, а также дает зеленый свет банкам на применение токенов, напрямую обеспеченных депозитами.
Благодаря этому банкам, включая JPMorgan, теперь не нужно опасаться юридической неопределенности при создании на блокчейне новых финансовых инструментов, что открывает беспрецедентные возможности для цифровой трансформации и легализации криптовалютных операций. В то же время конкуренция на рынке усиливается. Такие финансовые гиганты, как Bank of America и Wells Fargo, тоже рассматривают возможности запуска своих цифровых платежных инструментов. Параллельно ритейлеры и технологические компании, включая Amazon и Walmart, активно развивают планы по интеграции собственных цифровых активов в свои платежные и лояльти-программы. IPO компании Circle, оператора стабильной монеты USDC, также стало знаковым событием 2025 года, способствуя укреплению позиций стабильных монет на Уолл-стрит и привлекая дополнительное внимание институциональных инвесторов.
Таким образом, период 2025 года можно смело назвать эрой стабильных монет – времени, когда банковские решения и криптовалютные технологии объединяются на новом уровне. Стратегическая важность JPMD для JPMorgan трудно переоценить. Несмотря на скромные затраты на заявку, этот проект является логичным продолжением многомиллиардных операций банка по переводу цифровых денежных средств через собственную платформу Kinexys (бывшую Onyx), которая ежедневно обрабатывает триллионы долларов межбанковских транзакций. Однако до сих пор вся эта активность оставалась в рамках закрытых, внутренних систем и реестров. JPMD выводит банковскую деятельность на общедоступные блокчейн-сети, предлагая возможность проверять, сможет ли масштаб и безопасность традиционного финансового сектора позволить расширить границы открытости и скорости криптовалютной экономики.
Возникший проект ставит под сомнение доминирование первых стабильных монет, таких как USDT и USDC, которые хоть и обеспечивают ликвидность для децентрализованных финансов, но не имеют страхования вкладов, не приносят проценты и характеризуются неполной операционной прозрачностью. Появление JPMD с регулируемым статусом, возможной доходностью и обеспечением реальными банковскими депозитами может кардинально изменить ожидания и правила игры на рынке стабильных монет. В последнее время быстро развивается инфраструктура блокчейн-сопровождения ценных бумаг и электронных денежных переводов через криптовалюты, поэтому JPMorgan стремится удержать лидерство, сочетая проверенные технологии банковской системы с инновациями криптомира. Большие перемены, связанные с запуском JPMD, способны подтолкнуть всю индустрию к активному принятию токенизированных расчетов, сокращению времени транзакций и повышению безопасности финансовых операций. В сумме нововведение от JPMorgan – это не просто новое название на рынке, а целая стратегическая инициатива, отражающая новый этап развития цифровых финансов, где банки и публичные блокчейны начинают работать в едином динамичном пространстве.
Далее многое будет зависеть от того, как быстро и эффективно JPMorgan сможет масштабировать JPMD и насколько рынок и регуляторы поддержат эти усилия. В любом случае, появление JPMD делает 2025 год поворотным моментом в эволюции криптовалют и банковского сектора, открывая эру прозрачных, регулируемых и высокотехнологичных цифровых денег, способных преодолеть барьеры и привлекательных для широкого круга участников рынка.
