Casey’s General Stores, Inc., известная под тикером CASY, заслуженно привлекает внимание многих инвесторов сегодня благодаря своим устойчивым финансовым показателям и стратегическому позиционированию в сегменте розничной торговли на американском рынке. Рассмотрим детально, что делает компанию привлекательной для покупки акций и почему аналитики выстраивают столь оптимистичные прогнозы в отношении ее дальнейшего развития. Одним из ключевых аспектов, выделяющих Casey’s General Stores, является ее стратегическое присутствие в сильно фрагментированном американском рынке convenience stores, особенно в таких регионах как штат Техас. Несмотря на то, что в Техасе насчитывается порядка 16 тысяч магазинов данного формата, что составляет около 12% от общего количества по стране, доля Casey’s в этом сегменте пока что незначительна и составляет чуть более 1%.
Это создает огромное пространство для роста и расширения бизнеса, учитывая, что около 60% этих магазинов являются независимыми игроками, на фоне чего крупная сеть имеет возможности для консолидации. Повышенная проходимость и высокая интенсивность дорожного движения в Техасе, который занимает второе место в США по числу активно используемых транспортных магистралей, делают регион особенно благоприятным для продаж топлива и товаров в магазине. Помимо этого, Casey’s работает на территории 16 штатов, и примерно в 72% городов на этих территориях компания еще не представлена. Это указывает на потенциал для развития и заполнения белых пятен, что является важным фактором для масштабирования сети. Компания реализует агрессивную стратегию расширения, используя как органический рост с открытием новых точек, так и приобретение уже действующих магазинов.
Так, в период с 2021 по 2023 год Casey’s приобрела 354 торговых объекта благодаря работе специальной команды по слияниям и поглощениям. В таком подходе к развитию бизнеса просматривается стремление к усилению своих позиций путем захвата конкурентоспособных площадок и обретения большего влияния на локальных рынках. Важным конкурентным преимуществом Casey’s является возможность реализовывать товар по более привлекательным ценам за счет эффекта масштаба, собственной системы логистики и операционной эффективности. Компании удается поддерживать широкий ассортимент, что часто недоступно для мелких игроков индустрии, находящихся под значительным давлением на цены и предложение. Такой уровень развития инфраструктуры и возможностей дает Casey’s возможность занимать лидирующие позиции в отрасли.
Улучшение маржинальности бизнеса происходит за счет нескольких направлений. В первую очередь, значительный вклад вносят собственные торговые марки и эффективное управление цепочкой поставок. Частные бренды уже занимают порядка 10% от общего объема продаж, что стало результатом активного развития с 2021 года и использования распределительных центров. Технологическое развитие также способствует улучшению показателей — внедряется программа лояльности с 9 миллионами участников, что помогает увеличивать объемы продаж за счет персонализации и стимулирования повторных покупок. Кроме того, компания использует современные программные решения для динамического ценообразования топлива, а собственный автопарк для доставки позволяет оптимизировать затраты и сроки поставок.
Интересно отметить, что инвестиции в развитие инфраструктуры под электромобили уже реализуются. Хотя в долгосрочной перспективе распространение электрокаров может привести к снижению спроса на традиционное топливо, Casey’s фокусируется преимущественно на сельских районах и имеет около 75% посетителей, приходящихся на не топливные категории. Уже сейчас в сети установлено свыше 170 зарядных станций для электромобилей, что дает компании возможность адаптироваться к новым трендам и даже увеличить средний чек за счет времени, которое драйверы проводят в магазине во время зарядки. Компания также сознательно диверсифицирует направление продаж, отходя от категории табачных изделий, спрос на которые снижается, и ориентируется на более прибыльные группы товаров. Эта стратегия снижает риски, связанные с изменениями в законодательстве и предпочтениях покупателей, и направлена на сохранение стабильности доходов и маржинальности.
Фундаментальные показатели компании также внушают доверие. При текущем уровне торговли акциями около $506 за штуку, показатель коэффициента цена/прибыль на основе прогнозируемой прибыли составляет примерно 29, что соответствует рыночной оценке с потенциалом для роста. Аналитики отмечают, что дисконтированный денежный поток (DCF) указывает на справедливую стоимость акций Casey’s на уровне $462, что подтверждает устойчивость и надежность бизнеса, несмотря на конкуренцию и вызовы отрасли. Таким образом, Casey’s General Stores выделяется среди участников американского рынка своими возможностями для масштабирования, высоким уровнем операционной эффективности и способностью адаптироваться к технологическим и рыночным изменениям. Эти факторы формируют прочную основу для дальнейшего роста и делают инвестиции в акции компании привлекательными для долгосрочных инвесторов, ориентированных на сектор розничной торговли и потребительский рынок в США.
В условиях, когда многие компании сталкиваются с вызовами в цепочках поставок и изменениями потребительских приоритетов, Casey’s выходит на передний план благодаря своей гибкости, инновациям и эффективному управлению. Для тех, кто рассматривает возможности вложений в стабильные розничные сети с потенциалом роста, Casey’s General Stores представляет собой интересное направление с хорошими перспективами как на национальном, так и на региональном уровне благодаря устойчивому бизнес-моделю и перспективам экспансии.
