Федеральная резервная система (ФРС), играющая ключевую роль в формировании экономической и денежно-кредитной политики США, готовится к своему следующему заседанию Федерального комитета по открытым рынкам (ФОМС), которое состоится 16 и 17 сентября 2025 года. Это событие вызывает живой интерес у инвесторов, экономистов и участников рынка, так как его решение может послужить ориентирами для мировой экономики и финансовых рынков на ближайшие месяцы. Важность встречи обусловлена тем, что на ней будет принято ключевое решение относительно процентной ставки, а также будут представлены экономические прогнозы, отражающие оценки ситуации в экономике страны на текущий момент и перспективы развития. Среди центральных тем заседания - оценка влияния текущей экономической динамики на основные цели ФРС. Основные задачи, которые стоят перед регулятором, - поддержание высокого уровня занятости и одновременное сдерживание инфляции в пределах целевого уровня около 2 процентов в год.
На протяжении последних месяцев наблюдается противодействие между этими двумя факторами. С одной стороны, рынок труда демонстрирует признаки ослабления, отмечается снижение темпов роста занятости и небольшое повышение уровня безработицы. С другой стороны, инфляция по-прежнему остается выше целевого показателя ФРС, демонстрируя некоторую устойчивость даже при попытках смягчения денежно-кредитной политики. Эти реплики создают сложную экономическую картину, которую предстоит тщательно проанализировать членам комитета перед принятием решения. На рынке уже сформировались четкие ожидания относительно снижения ключевой процентной ставки впервые с декабря 2024 года, что отражается в данных прогноза CME Group FedWatch Tool.
Вероятность понижения ставки на 0,25 процентного пункта оценивается примерно в 93%, а также просматриваются шансы на более существенное снижение на полпроцента. Снижение ставки должно стимулировать экономическую активность, поддержать потребительский спрос и помочь нормализовать положение на рынке труда, который начал подавать первые тревожные сигналы о замедлении. Особое внимание на заседании уделяется так называемому обзору экономических прогнозов (Summary of Economic Projections), который публикуется после голосования членов ФОМС. Этот документ позволяет понять, как регуляторы видят дальнейшее развитие американской экономики, включая траекторию инфляции, безработицы и рост ВВП. Прогнозы также учитывают возможные риски и неопределенности, исходя из текущих геополитических и экономических событий.
Достаточно значимым элементом сентябрьской встречи является состав голосующих членов комитета, который на данный момент остается неопределённым. Президент США Дональд Трамп обжалует решение суда, которое позволило губернатору Лизе Кук участвовать в голосовании. Отдельно ожидается подтверждение кандидатуры Стивена Миранта на вакантное место. Эти кадровые решения могут существенно повлиять на общий тон заседания и баланс мнений внутри ФОМС. С точки зрения внешних факторов, встреча ФРС проходит на фоне продолжающегося давления со стороны некоторых политических деятелей, включая бывшего президента Дональда Трампа, который неоднократно критиковал политику регулятора.
Он настаивает на более агрессивном снижении ставок и не скрывает своего недовольства отдельными членами комитета, включая председателя Джерома Пауэлла. Эти внешние нападки добавляют дополнительный уровень сложности и неопределенности в процесс принятия решений. Предыдущая встреча ФОМС в июле 2025 года завершилась сохранением федеральной фондовой ставки на прежнем уровне, что стало уже пятым подряд заседанием с неизменной ставкой. Тем не менее, впервые с начала года два члена комитета выступили за снижение ставки на 0,25 процентного пункта. В комментариях представители ФРС отмечали, что текущая высокая ставка необходима для сдерживания инфляционных ожиданий, в том числе учитывая риск ускорения инфляции из-за внешних факторов, таких как тарифы и другие экономические сдержки.
Для финансовых рынков и инвесторов сентябрьская встреча ФРС представляется одной из ключевых точек отсчёта. Ожидаемый сигнал о снижении ставки может вызвать рост акций, усиление фондового рынка, а также ослабление доллара США в краткосрочной перспективе. В то же время важно понимать, что даже небольшой шаг по снижению ставки будет взвешен в контексте долговременных инфляционных и экономических тенденций. Занятость остается особым вопросом для ФРС. Наблюдаемое замедление создания новых рабочих мест в сочетании с ростом уровня безработицы вызывает обеспокоенность, так как поддержание рынка труда сильным считается критическим для устойчивого экономического роста.
Потенциальное снижение ставки способно оказать стимулирующее воздействие на работодателей, способствуя новым наймам и снижению безработицы, однако регуляторы должны быть осторожными, чтобы не спровоцировать избыточный рост цен и инфляционное давление. Инфляция, с другой стороны, продолжает нарушать планы ФРС, демонстрируя упорство даже в условиях ужесточения денежной политики в предыдущие месяцы. Основной показатель инфляции остаётся выше целевого уровня, что ставит регулятор перед выбором: либо продолжать подготовку к смягчению политики, либо сохранять настороженность и выдерживать текущие ставки на высоком уровне с целью окончательного контроля над ценами. Наряду с экономическими показателями играют роль и нефинансовые факторы. Геополитическая нестабильность, изменения в глобальной торговле и внутренние политические факторы могут значительно повлиять на перспективы роста и стабильность.
Вся эта совокупность моментов требует от ФРС тонкого баланса и взвешенных решений, способных удержать американскую экономику на плаву. Эксперты и аналитики рекомендуют внимательно отслеживать результаты сентябрьского заседания ФОМС, так как его решения и комментарии регуляторов дадут ясные сигналы не только для внутреннего рынка США, но и для мировой экономической динамики. В частности, важным будет понять, в каком направлении двинется политика в ближайшие кварталы, и насколько серьезно ФРС намерена реагировать на текущие вызовы рынка труда и инфляции. В конечном итоге, сентябрьское заседание ФРС обещает стать отправной точкой для следующих шагов денежно-кредитной политики США. Его результаты будут внимательно анализироваться как внутри страны, так и за рубежом, формируя ожидания инвесторов, влияя на валютные курсы и задавая тон глобальным экономическим процессам.
Рассматривая сложившуюся ситуацию, можно сказать, что впереди стоит период важных решений и возможных изменений, которые продемонстрируют способность ФРС адаптироваться к новым вызовам и обеспечивать баланс между устойчивым экономическим ростом и контролем инфляции. .
