В последние месяцы внимание участников финансового рынка все больше сосредоточено вокруг прогнозов относительно возможного снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США (ФРС). Крупнейшие игроки на финансовом поле, такие как JPMorgan, уже призывают клиентов "переосмыслить стратегию снижения ставок", поскольку данные последних недель продолжают укреплять обоснование для снижения ключевой ставки в ближайшее время. Это связано с комплексом факторов, главным образом тенденциями на рынке труда и инфляционными показателями, которые по-разному влияют на монетарную политику и прогнозы инвесторов. Один из ключевых индикаторов, вызывающих особое внимание, - уровень первичных заявок по безработице. В начале сентября 2025 года наблюдалось резкое увеличение этого показателя до отметки 263 тысячи, что стало максимальным значением с октября 2021 года.
Этот рост на 27 тысяч заявок по сравнению с предыдущей неделей сигнализирует о некотором замедлении темпов восстановления рынка труда, что является тревожным знаком для экономии устойчивости. Рассмотрение официальных данных о занятости становится еще более важным на фоне серьезных пересмотров предыдущих отчетов Бюро трудовой статистики США (BLS). Последние корректировки показали, что темпы создания рабочих мест оказались значительно ниже, чем предполагалось, что несколько меняет восприятие текущего состояния экономики. Более слабый рынок труда ставит под сомнение прежние ожидания относительно того, насколько агрессивной должна оставаться политика ФРС в области процентных ставок. Основным мандатом Федеральной резервной системы является поддержание стабильности цен и обеспечение максимальной занятости.
С учетом новых данных давление на ФРС возрастает, чтобы пересмотреть свой подход, особенно в части ограничения роста стоимости кредитных ресурсов. Рост первичных заявок на безработицу - явный сигнал для Комитета по открытым рынкам (FOMC), что усиление жесткости денежно-кредитной политики может негативно сказаться на занятости. Положение усугубляется новостями о повышении индекса потребительских цен (CPI). В августе 2025 года этот показатель вырос на 0,4% в месячном исчислении, превысив июльский уровень на 0,2%. Основными драйверами роста стали расходы на жилье и продукты питания.
Несмотря на продолжающуюся инфляцию, инвесторы и аналитики воспринимают эту динамику как кратковременную, обусловленную однократными факторами, включая тарифные изменения и геополитические потрясения. Выскажемся о позиции председателя ФРС Джерома Пауэлла. Он неоднократно подчеркивал необходимость "проглядеть" сквозь временные скачки цен, вызванные внешними факторами, такими как тарифы, и сосредоточиться на долгосрочных трендах инфляции. Такая оценка помогает предоставить пространство для более смягченной политики, несмотря на локальные инфляционные скачки. Рынки отреагировали на новые данные об участившихся заявках по безработице и изменениях в инфляции бурным ростом фондовых индексов.
S&P 500, Dow Jones и Russell 2000 продемонстрировали значительный рост - выше 0,8%, 1,3% и 1,8% соответственно. Позитивные настроения нашлись и на международных площадках: европейские индексы, например FTSE 100 и Nikkei 225 в Японии, показали рост несмотря на политическую турбулентность в некоторых регионах. Динамика доходностей гособлигаций США также подтверждает ожидания снижения ставки. Доходность по десятилетним бумагам снизилась на несколько базисных пунктов, что отражает большое внимание инвесторов к сигналам ФРС и опасения замедления экономического роста. Это подчеркивает важность правильного анализа новостей и их влияния на денежно-кредитную политику.
В свете всех представленных данных мнение ведущих экономистов из JPMorgan и UBS однозначно - стоит готовиться к началу нового цикла снижения ставок. Это означает переосмысление инвестиционных стратегий, пересмотр портфелей и акцент на активы, которые смогут выиграть от снижения стоимости заимствований. Интересен также взгляд крупных банков на возможные масштабы и сроки снижения ставки. Пока рынок оценивает вероятность движения на 25 базисных пунктов, дискуссии о более агрессивных мерах (например, обрезка на 50 базисных пунктов) остаются менее интенсивными. Однако суммарный эффект от смягчения кредитных условий видится основным фактором для восстановления темпов экономического роста и повышения уверенности в деловой активности.
Другим важным аспектом является то, что ожидания снижения ставок отражаются не только в поведении фондового рынка, но и в более широкой экономической среде. Компании начинают адаптироваться к возможности меньших затрат на финансирование, что стимулирует инвестиции и расширение бизнеса. Рост деловой активности, в свою очередь, может постепенно улучшить ситуацию на рынке труда, снижая уровень безработицы и способствуя более устойчивому экономическому росту. Тем не менее, важно учитывать, что решения ФРС всегда принимаются с оглядкой на текущую экономическую и политическую обстановку, а также внешние шоки. Геополитические риски, изменения в мировой торговле, а также внутренние факторы инфляции могут повлиять на динамику монетарной политики, смещая сроки и масштабы снижения ставок.
В результате прогнозы инвесторов и крупнейших финансовых институтов свидетельствуют, что "пылесосить" старые стратегии снижения ставок стоит уже сейчас. Время подготовки к периоду более мягкой денежно-кредитной политики наступило. Владельцам активов и портфелей рекомендуется внимательно следить за новостями с рынка труда, инфляции и реакцией ФРС, чтобы эффективно реагировать на изменения экономического ландшафта. Таким образом, комплекс последних данных указывает на растущее давление на Федеральную резервную систему в пользу смягчения монетарных условий. Сигналы, поступающие со стороны рынка труда и инфляции, продолжают формировать консенсус вокруг необходимости снижения процентной ставки для поддержки занятости и стабилизации экономики.
Аналитики и эксперты ведущих банков, таких как JPMorgan, открыто рекомендуют клиентам готовиться к периоду снижения ставок, что уже становится ключевой темой для стратегического планирования и управления инвестициями. .
