В последние годы криптовалюты и технологии распределённого реестра стали одними из ключевых драйверов инноваций в финансовой сфере. Многие государства пытаются выстроить эффективную регуляторную инфраструктуру, способствующую развитию рынка цифровых активов, одновременно снижая риски для инвесторов и экономики. Великобритания, которая изначально выглядела одним из лидеров в сфере крипторегулирования, сегодня сталкивается с серьёзными проблемами, связанными с задержкой внедрения нормативных актов. Эксперты отмечают, что политика откладывания и неопределённость угрожают позиции Соединённого Королевства на мировой арене цифровых финансов. В то время как Европейский союз и США успешно принимают конкретные меры по регулированию криптовалют, британский рынок остаётся в состоянии ожидания, лишённый чётких правил и перспектив развития.
Путь Великобритании к крипторегулированию был обещающим. После выхода из Европейского союза ожидалось, что страна установит «золотой стандарт» в регулировании цифровых финансов, задавая тон для всей финансовой индустрии. Однако текущая ситуация изменилась, и время работает не в пользу Великобритании. По мнению аналитиков, отсутствие чёткой и своевременной правовой базы создаёт риски для индустрии и снижает привлекательность страны как центра для криптовалютных компаний и инвесторов. Ключевым элементом регулирования должна была стать дорожная карта Управления по финансовому поведению (FCA).
Несмотря на то, что в ней отражены основные принципы и направления, до сих пор не объявлена точная дата запуска регулирующего режима. В публичных заявлениях фигурирует ориентир на 2026 год и дальше – слишком далёкое в будущем, чтобы удовлетворить ожидания рынка, нуждающегося в определённости уже сегодня. Эта неопределённость приводит к тому, что участники рынка не могут планировать свои действия с учётом новых правил и вынуждены действовать в рамках старых и зачастую неполных нормативов. Особое внимание экспертов привлекает ситуация со стабильными монетами (stablecoins). В США недавно была принята историческая законодательная инициатива – закон GENIUS Act – которая ясно разделяет стабильные монеты и другие криптовалюты, устанавливая для них специальные федеральные стандарты.
Это даёт американскому рынку значительную степень прозрачности и снижает риски для пользователей и регуляторов. В Великобритании же стабильные монеты рассматриваются как часть направлений, связанных с криптоинвестированием, что вызывает путаницу среди трейдеров и инвесторов. Такая позиция создает барьеры для развития новых финансовых продуктов и тормозит инновации. Не меньшие проблемы вызывает и позиция Банка Англии. Ранее регулятор выдвинул предложение, требующее поддерживать системные стабильные монеты полностью обеспеченными центральным банком, что на практике делает их выпуск экономически невыгодным.
Этот жёсткий подход вызвал критику в индустрии, и хотя с тех пор позиция стабилизировалась, окончательной, жизнеспособной модели пока не представлено. Тем временем другие глобальные игроки продвигаются вперёд. Европейский союз уже ввёл в действие комплексное регулирование Markets in Crypto-Assets (MiCA), которое охватывает широкий спектр цифровых финансовых инструментов и устанавливает чёткие правила для эмитентов и сервис-провайдеров. Этот нормативный акт представляет собой продвинутую и прозрачную систему, благодаря которой европейский рынок криптовалют получает уверенность и поддержку для развития. Крупным достижением стала и инициатива США с принятием GENIUS Act, направленного на создание полноценной нормативной базы для стабильных монет.
Законодатели в Сенате понимают важность технологических инноваций и стремятся обеспечить безопасность пользователей и стабильность финансовой системы, не препятствуя развитию новых технологий. Помимо США и ЕС, другие юрисдикции активно работают над собственными регулированиями. Например, Гонконг недавно принял закон о стабильных монетах и развивает токенизацию через программу Project Ensemble, что усиливает его позиции как инновационного центра финансовых технологий. Объединённые Арабские Эмираты продемонстрировали пример создания специализированного регулятора – Virtual Assets Regulatory Authority (VARA), который полностью сосредоточен на цифровых активах, в отличие от Великобритании, где пытаются адаптировать стандартные финансовые институты под новые реалии. Отставание Великобритании в регулятивной гонке создаёт риски не только для финансовой отрасли, но и для статуса Лондона как одного из мировых финансовых центров.
Долгие годы страна была на передовой финансовых инноваций, но меняющийся ландшафт требует быстрой и чёткой реакции на вызовы цифровой эпохи. Неопределённость и задержки способствуют оттоку инициативных компаний и снижению конкурентоспособности рынка. Для сохранения лидерских позиций в крипторазвитии Великобритании необходимо ускорить разработку и внедрение нормативов, которые соответствуют потребностям современного рынка и учитывают глобальные стандарты. Введение прозрачных правил, поддержка инновационных продуктов и создание комфортной среды для бизнеса станет залогом возвращения страны в число ведущих мировых криптовалютных юрисдикций. Борьба за статус лидера в цифровом финансировании продолжается, и Великобритания находится на распутье.
