Современный рынок криптовалют продолжает стремительно развиваться, порождая необходимость в формировании четкой и эффективной системы регулирования. Последний доклад, опубликованный Белым домом, посвящён именно вопросам усиления роли Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) в сфере регулирования цифровых активов. Это предложение рассматривается как значимый шаг к упорядочению правового поля и укреплению лидерства США на глобальном крипторынке. Доклад с названием «Укрепление американского лидерства в цифровых финансовых технологиях» был подготовлен Рабочей группой президента по рынкам цифровых активов. В нем подчёркивается важность расширения полномочий CFTC для надзора над рынками спотовых сделок с неквалифицируемыми как ценные бумаги токенами, такими как Биткоин.
Текущая юрисдикция CFTC традиционно ограничивается рынками производных финансовых инструментов, оставляя спотовый рынок вне её компетенции. Это создаёт пробелы в регулировании и способствует неопределённости для участников рынка. В докладе ясно выражена позиция, что CFTC должна работать тесно с Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), чтобы совместно контролировать крипторынки. Для развития отрасли крайне необходимы чёткие и гибкие правила, которые позволят США сохранить конкурентоспособность и обеспечить прозрачность в деятельности крупных и мелких игроков. Одним из ключевых моментов является предложение, чтобы Конгресс США принял законодательство, чётко определяющее зоны ответственности и усиливающее права CFTC в области регулирования цифровых активов, не классифицируемых как ценные бумаги.
Основная идея заключается в том, что законодательство должно предоставить CFTC исключительные полномочия по контролю и надзору за спотовыми рынками криптоактивов. При этом сохраняется возможность для зарегистрированных участников рынка вести деятельность в нескольких направлениях через максимально эффективную лицензионную структуру. Такой подход позволит устранить дублирование полномочий и повысит эффективность регулирования. Отдельно стоит отметить, что предлагаемое расширение полномочий CFTC соответствует основным положениям законопроекта CLARITY Act, недавно прошедшего Палату представителей США и ожидающего рассмотрения в Сенате. Законопроект предусматривает передача основной ответственности за надзор над криптовалютами, не являющимися ценными бумагами, именно Комиссии по торговле товарными фьючерсами, что должно привести к более ясным и предсказуемым правилам для участников индустрии.
Авторы проекта уверены, что такая модель снизит риски чрезмерного и непоследовательного регулирования через принудительные меры и судебные иски. Растущая капитализация криптовалютного рынка также стимулирует интерес к подобным инициативам. Совокупная стоимость цифровых активов превысила отметку в 4 триллиона долларов, а объем заблокированных средств в децентрализованных финансах (DeFi) достигает 192 миллиардов долларов, что на 68% больше по сравнению с прошлым годом. Такие масштабные показатели требуют системного и прозрачного регулирования, способного обеспечить безопасность инвесторов и устойчивость рынка. Несмотря на позитивные перспективы, в экспертном сообществе сохраняется осторожность в отношении реального внедрения предложенных изменений.
Некоторые специалисты отмечают, что доклад повторяет уже известные положения законопроектов, циркулирующих в Конгрессе, и не предлагает радикальных нововведений. Более того, между прорисовкой принципов и реальными законодательными инициативами всё ещё существует значительный разрыв. Кроме того, доклад не предоставил новых подробностей относительно Стратегического биткоин-резерва США, который был учреждён в марте исполнительным указом президента. Этот инструмент по замыслу властей должен послужить для накопления цифрового золота в «бюджетно нейтральных» форматах. Эксперты считают, что правительство могло бы более активно использовать имеющиеся федеральные активы для увеличения своего присутствия на крипторынке, что повысило бы стратегическую устойчивость и позиционирование страны в сфере цифровых технологий.
Выступая в недавнем интервью, исполнительный директор Совета советников президента по цифровым активам Бо Хайнс отметил, что процедура накопления биткоина ведётся в соответствии с исполнительным указом, и в распоряжении правительства есть национальный запас цифровых активов. Тем не менее, подробности по количеству накопленного биткоина и механикам дальнейшего расширения резерва остались недоступными для широкой общественности, что вызывает вопросы о прозрачности и масштабе инициативы. Развитие регулирования криптовалютных рынков в США является сложным и многоаспектным процессом, в котором предстоит найти баланс между инновациями и контролем, интересами инвесторов и бизнеса, национальной безопасностью и глобальной конкурентоспособностью. Доклад Белого дома подчеркивает необходимость скоординированной и прозрачной работы ведущих регулирующих органов, а также чёткой законодательной базы, способной устранить существующие пробелы и повысить доверие к индустрии. Расширение роли CFTC может стать важным этапом в процессе формирования комплексного правового пространства для цифровых активов.
