В марте 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) сделала важное заявление о том, что майнинг криптовалют на основе системы доказательства труда (PoW), включая Биткойн и Лайткойн, не является ценной бумагой. Это объяснение стало облегчением для многих участников рынка, которые ранее испытывали опасения относительно регуляции своих действий. SEC обозначила, что операции по майнингу, совершенные на публичных и децентрализованных сетях, не требуют регистрации в соответствии с законодательством о ценныхpaperах США. Для уточнения своих позиций SEC объяснила, как именно майнеры участвуют в процессе: они предоставляют вычислительную мощность для валидации транзакций и обеспечения безопасности сети. Это не подпадает под существующий юридический определение ценных бумаг.
Одной из ключевых точек заявления SEC стало то, что деятельность майнеров не является инвестиционной. Согласно оценке Комиссии, майнеры зарабатывают токены за счет выполнения технических процессов, которые не зависят от центральных лиц или совместного предприятия, обещающего прибыль. Майнинг, в понимании SEC, включает в себя решение криптографических задач и поддержку безопасности сети, что является рутинной задачей. Организация подчеркнула, что «выполнение вычислительных процессов для поддержки функций сети совсем не то, что полагаться на другого субъекта для получения прибыли». Они подчеркнули, что майнеры, по сути, управляют инструментами, но не вступают в инвестиционные контракты.
Это высказывание имеет большое значение, так как оно устанавливает четкие границы того, что считается регулированной деятельностью. Дополнительно SEC уточнила, что объединенные операции по майнингу, такие как майнинг-пулы, также не подпадают под определение ценных бумаг. В таких пул-операциях индивидуумы соединяют свои вычислительные ресурсы для повышения эффективности, но по-прежнему занимаются непосредственной, ресурсно-ориентированной работой. Производственная деятельность операторов пулов была охарактеризована как более административная, чем менеджериальная, что также исключает эти процессы из сферы регулирования с точки зрения SEC. Следует отметить, что данное заявление от SEC пришло на фоне готовящегося слушания по назначению Пола Аткинса на пост председателя Комиссии.
Его назначение было предложено президентом Дональдом Трампом. Аткинс имеет опыт работы в области финансов и уже некоторое время высказывался за более ясные правила регулирования в отношении цифровых активов. Важность этого заявления в том, что оно предоставляет ясность для компаний и индивидуумов, занимающихся PoW-мониторингом в США, при подготовке к тому, что может последовать после утверждения его кандидатуры. В своем новом руководстве SEC указывает на то, что майнинг Биткойна и других криптовалют не является инвестицией и не требует регистрации, что в свою очередь может способствовать развитию сектора криптовалют в Соединенных Штатах. Это подчеркивает важно для индустрии, которая требует четких и последовательных правил для более безопасного и предсказуемого роста.
