Компания Hims & Hers Health, Inc. (NYSE: HIMS) в последние годы привлекла внимание многих инвесторов и аналитиков своим инновационным подходом к развитию рынка телемедицины и потребительского здравоохранения. Несмотря на недавнее падение акций после публикации отчетности за второй квартал 2025 года, существует обоснованная причина сохранять оптимизм относительно долгосрочного потенциала компании. В основе такой позитивной оценки лежит глубокий анализ бизнес-модели, финансовых показателей и перспектив расширения продуктовой линейки. В середине 2025 года акции HIMS столкнулись с серьезной волатильностью, обусловленной снижением квартальных доходов с 586 миллионов долларов в первом квартале до 545 миллионов долларов во втором.
Основные причины этого спада включают уменьшение выручки сегмента продукции для похудения, которая упала с 230 миллионов до 190 миллионов долларов, а также стратегическую перестройку направления, связанного с сексуальным здоровьем. Тем не менее, базовый доход от основных продуктов остался на стабильном уровне, приблизившись к отметке в 355 миллионов долларов, что указывает на устойчивость бизнеса в целом и эффективное управление активами. Важную роль в формировании негативных настроений на рынке сыграли сложности с доступностью GLP-1-компундов - новых медикаментов, помогающих в борьбе с ожирением. Регуляторные и логистические препятствия временно снизили спрос, однако руководство компании уверено, что этот спрос возобновится и возрастет в долгосрочной перспективе благодаря инновационным решениям и развитию клиентской базы. Стратегия перехода от одноразовых рецептур на препараты для сексуального здоровья к премиальным дневным подпискам также вызвала временное давление на доходы.
Однако такой шаг направлен на формирование более стабильной и предсказуемой выручки, а также на повышение удержания клиентов. В конечном итоге это должно привести к увеличению жизненного цикла потребителя и выгодам по доходности на протяжении нескольких лет. Аналитики прогнозируют, что к 2026 году эти изменения окажут положительное влияние на финансовые показатели и укрепят позиции HIMS на рынке. Руководство компании подтвердило ориентиры на 2025 год с предполагаемой выручкой в диапазоне от 2,3 до 2,4 миллиарда долларов. При этом около 15% всего дохода связано с рисками, которые несут регуляторные ограничения для продуктов GLP-1.
В худшем сценарии, если доходы от GLP-1 полностью исчезнут, базовый бизнес стоимостью около 2 миллиардов долларов продолжит расти со скоростью 20% ежегодно и сможет увеличить объем продаж до 5 миллиардов долларов к 2030 году. Одним из наиболее внушительных перспективных направлений для Hims & Hers является расширение продуктового портфеля. Компания планирует выходить на новые сегменты рынка, включая продукты и услуги для женщин в менопаузе, терапию заместительной гормональной терапии (TRT), лабораторное тестирование и услуги медицинского обслуживания на базе искусственного интеллекта. Доход от этих направлений эксперты оценивают в диапазоне от 650 миллионов до 1,6 миллиарда долларов к концу десятилетия. Это открывает дополнительные возможности для роста и позволяет HIMS рассчитывать на достижение целевого уровня общей выручки в 6,5 миллиарда долларов к 2030 году даже без учета потенциальных поступлений от GLP-1.
Финансовая модель компании предполагает, что к 2030 году Hims & Hers сможет генерировать чистую прибыль в размере от 600 до 780 миллионов долларов, что может привести к рыночной капитализации в диапазоне от 15 до 19,5 миллиардов долларов. Такой потенциал сулит инвесторам значительный рост по сравнению с текущими оценками акций, что соответствует коэффициентам потенциального увеличения капитализации на 1,5-2 раза. На пути к реализации этих амбициозных целей можно ожидать периодические колебания, связанные с изменениями на рынке GLP-1 и перестройкой бизнеса в сегменте сексуального здоровья. Однако главным драйвером долгосрочного успеха выступают усилия компании по развитию новых вертикалей, улучшению показателей удержания клиентов и расширению рынка за счет международной экспансии и появлении генериков семаглутида. Еще в мае 2025 года компания получила положительные рекомендации со стороны инвестиционных экспертов из MMMT Wealth, которые выделяли мощный рост доходов, высокую рентабельность и перспективы на международную экспансию.
Несмотря на снижение стоимости акций на 8% с момента тех рекомендаций, фундаментальные основы компании остаются прочными и привлекают внимание инвесторов, заинтересованных в долгосрочной инвестиционной истории. Интерес со стороны институциональных инвесторов также демонстрирует рост. По состоянию на конец первого квартала 2025 года число хедж-фондов с позициями в акции HIMS увеличилось с 38 до 41, что отражает уверенность части крупных игроков в потенциале компании. Однако конкуренция со стороны активных инвесторов в секторах искусственного интеллекта и других быстрорастущих технологий создает определенное давление, и поэтому инвесторам следует тщательно оценивать риски и возможности. В совокупности данные факторы делают Hims & Hers Health, Inc.
привлекательным вариантом для инвесторов, готовых рассматривать позиции в телемедицинских и потребительских здравоохранительных компаниях с высокой степенью инноваций и разнообразием продуктов. Особое внимание стоит уделять способности компании успешно реализовывать стратегию трансформации бизнеса, укреплять клиентскую базу и осваивать новые территории и ниши на рынке. В заключение, несмотря на краткосрочные сложности, связанные с внешними регуляторными барьерами и перестройкой ключевых бизнес-направлений, у Hims & Hers Health, Inc. есть все шансы закрепиться в числе лидеров быстрорастущего рынка здравоохранения, входящего в эпоху цифровых технологий и персонализированного обслуживания. Эффективное управление, широкий ассортимент продуктов и инновационный подход станут основой для устойчивого роста, что делает компанию интересной для инвестиционного портфеля на ближайшее десятилетие.
.
