В последние годы рынок криптовалют испытывает бурное развитие, и интерес к таким активам, как биткоин, продолжает расти. Одним из самых авторитетных изданий, которое осветило эту тему, стали последние материалы журнала The Economist. В своей статье с темой «Почему наличие биткоина в инвестиционном портфеле является нобелевским стратегическим решением по диверсификации» экономист Джон О'Салливан рассматривает, насколько разумно включать этот криптоактив в инвестиционные портфели. Статья начинается с упоминания Гарри Марковица, экономиста, который в 1952 году опубликовал работу о теории портфельного выбора. Эта работа стала основополагающей в области финансов и помогла Марковицу получить Нобелевскую премию по экономике в 1990 году.
В своем исследовании он подчеркивает важность диверсификации как стратегии снижения риска при максимизации доходности. О'Салливан объясняет, что современная портфельная теория предполагает, что рациональный инвестор стремится максимизировать свои доходы относительно принимаемого риска. Ключевая идея заключается в том, что не сам по себе риск актива важен для инвестора, а то, как качество его волатильности влияет на общий риск портфеля. Он подчеркивает, что для формирования оптимального инвестиционного портфеля необходимо минимизировать корреляцию между активами. В наше время, когда акции и недвижимость показывают высокие прибыли, они также имеют сильно выраженную корреляцию, что делает такую стратегию менее эффективной.
В отличие от этого, активы, как правило, менее коррелируют с биткоином, что делает его уникальным инструментом для диверсификации. Поскольку биткоин обладает высокой волатильностью, его использование в портфеле может показаться рискованным. Однако, по словам О'Салливана, именно высокая доходность, сопровождающаяся низкой корреляцией с другими классами активов, делает биткоин привлекательным для инвесторов. К примеру, согласно статистике, корреляция между биткоином и акциями остается в пределах 0.2-0.
3, что указывает на низкую взаимосвязь. Статья продолжает анализировать, как небольшая доля (1-5%) в биткоине могла бы значительно улучшить показатели риска и доходности портфеля. Даже в моменты, когда курсы криптовалюты падали, оптимальный портфель с небольшим выделением на биткоин демонстрировал лучшие показатели по сравнению с инвестициями, в которых отсутствовал этот актив. Эта идея находит поддержку и среди других финансовых аналитиков. Например, известный управляющий активами BlackRock рекомендовал выделять 1-2% от традиционного 60/40 портфеля на биткоин.
Такой подход показывает, что крупные инвесторы также начинают осознавать потенциал криптовалют как инструмента диверсификации. Тем не менее необходимо понимать, что инвестиции в криптовалюты несут в себе определенные риски. В отличие от традиционных активов, криптовалюты все еще являются относительно новым и непредсказуемым рынком. Инвесторы должны быть готовы к колебаниям цен и учитывать свою толерантность к риску. Однако, как показывает практика, игнорировать возможность интеграции биткоина в инвестиционные стратегии, возможно, будет однозначно неоптимально.
