Компания Nvidia, один из мировых лидеров в разработке графических процессоров и решений для искусственного интеллекта, стоит на пороге значительного роста доходов благодаря возобновлению продаж своих передовых AI-чипов H20 в Китае. Этот неожиданный поворот событий связан с решением властей США вновь разрешить экспорт этих продуктов в Китай после временного запрета, введённого в апреле 2025 года. Эксперты на Уолл-стрит предсказывают, что Nvidia сможет увеличить свою выручку из Китая на сумму до 15 миллиардов долларов уже во второй половине текущего года, что станет существенным вкладом в общий доход компании в 2026 финансовом году. Новая реальность для Nvidia началась с неожиданного ограничения на экспорт чипов в Китай, связанного с усилением мер контроля со стороны администрации США, которая мотивировала свои действия национальными интересами и опасениями по поводу развития технологий искусственного интеллекта в Китае. Данный запрет существенно ударил по компании, которая потеряла порядка 2,5 миллиарда долларов продаж только в первом квартале 2025 года, а также была вынуждена списать на убытки 4,5 миллиарда долларов инвентаря.
Утраты продолжились во втором квартале с прогнозом на 8 миллиардов долларов. Однако в июле 2025-го ситуация изменилась — администрация предоставила Nvidia лицензии, позволяющие возобновить поставки H20 чипов китайским клиентам. H20 — это высокоэффективные графические процессоры, созданные на основе архитектуры Hopper, которая была анонсирована как предыдущее поколение перед новейшими разработками Nvidia. Эти чипы пользуются огромным спросом в Китае, в том числе в сегментах облачных вычислений, дата-центров и искусственного интеллекта, где необходима высокая производительность и энергоэффективность. Возобновление их экспорта крайне важно для Nvidia, учитывая, что Китай является одним из крупнейших рынков компании — на него приходится около 13% от общей выручки Nvidia за 2025 финансовый год.
При этом аналитики отмечают, что фактическая доля китайских конечных пользователей может достигать 25-40%, если считать оборудование, которое импортируется в обход официальных ограничений. Когда Nvidia впервые столкнулась с экспортным запретом, она пыталась адаптироваться, выпуская менее мощные версии своих чипов специально для китайского рынка, чтобы соответствовать новым правилам и сохранить присутствие. Тем не менее, H20 всегда оставался особенно востребованным продуктом, обеспечивающим значительную долю доходов. Теперь, после получения необходимых лицензий, компания может надеяться на быстрый рост продаж в Китае. Аналитики из Stifel и Bernstein оценивают потенциальную выручку от продаж H20 в Китае во второй половине 2025 года в диапазоне от 10 до 15 миллиардов долларов, что может привести к общему доходу от китайского региона на уровне 20 миллиардов долларов в 2026 финансовом году.
Одним из ключевых факторов, который может ограничить скорость восстановления поставок, является ограниченная производственная мощность у партнеров Nvidia, в частности у тайваньского производителя TSMC. Выпуск передовых чипов требует высокой технологической точности и больших объемов производства, при этом заводы TSMC работают на пределе своих возможностей, обслуживая множество клиентов с заказами на передовую электронику. Эта производственная узкая грань сказывается на способности Nvidia быстро удовлетворить отложенный спрос китайских клиентов. Кроме того, несмотря на разрешение по лицензиям, процесс восстановления реальных продаж требует времени. Nvidia необходимо заключать новые контракты, получать заказы, устанавливать логистику и гарантировать своевременную доставку частей.
Все эти операции осложняются мировой экономической ситуацией, включая продолжающиеся напряжения в торговых отношениях между США и Китаем. Однако полученные от администрации США гарантии и позитивные отзывы аналитиков указывают на успешный сценарий возобновления активной деятельности Nvidia на рынке Китая. Рост продаж в Китае является важнейшим фактором для стратегического развития Nvidia. Китайский рынок не только приносит значительную долю выручки, но и служит драйвером инноваций и расширения технологий искусственного интеллекта. Учитывая, что правительственные ограничения оказали давление на глобальные цепочки поставок и технологии, возвращение Nvidia на китайский рынок укрепляет баланс компании, позволяя ей лучше конкурировать с другими крупными игроками и продолжать развивать продукты для самых требовательных клиентов.
На фоне этих событий акции Nvidia достигли новых рекордных уровней, продемонстрировав уверенность инвесторов в будущем компании. Аналитики повысили целевые цены на акции Nvidia, ожидая увеличения доходов и подтверждая перспективы роста. Это отражает общий оптимизм относительно того, что Nvidia сможет не только компенсировать прошлые потери, но и значительно увеличить свою долю на рынке благодаря технологии H20 и другим инновационным разработкам. Возобновление продаж H20 в Китае также отражает динамику отношений между США и Китаем в сфере технологий. Политика ограничений и регулирование технологического экспорта остаются предметом дипломатических переговоров.
В то же время, компании как Nvidia, которым необходим доступ к крупным рынкам, вынуждены находить баланс между соблюдением национальных интересов и стремлением к глобальному развитию. Успех в Китае может стать примером для других технологических компаний, демонстрируя важность гибкости и адаптации к изменяющимся условиям. В долгосрочной перспективе Nvidia продолжит инвестировать в разработку новых поколений AI-чипов и технологий ускорения машинного обучения. Рост на китайском рынке предоставляет финансовые ресурсы и стимулы для совершенствования продуктовой линейки. Сочетание высоких технологий, проникновения на ключевые рынки и понимания геополитических рисков позволит компании оставаться на передовых позициях в индустрии и задавать тренды развития искусственного интеллекта во всём мире.
Таким образом, возвращение Nvidia к полноценным продажам H20 в Китае – это не просто восстановление бизнеса, это стратегический прорыв, открывающий новые коммерческие возможности и укрепляющий лидерство компании в критически важной и быстрорастущей сфере высоких технологий. В ближайшие месяцы и кварталы Nvidia предстоит показать, насколько эффективно она сможет реализовать план по экспансии в Китае, соответствуя высоким ожиданиям инвесторов и рынка. Успех в этом направлении может стать одной из главных историй успеха технологического сектора 2025-2026 годов, устанавливая новые стандарты и возможности для мировой индустрии.
