Токенизация реальных активов (RWA) стремительно преобразует традиционные финансовые рынки, превращая сложные инструменты в доступные цифровые активы на блокчейне. По последним данным от компании RedStone, рынок токенизированных активов уже достиг объема в 24 миллиарда долларов, что свидетельствует о резком росте интереса институциональных и частных инвесторов к новым цифровым решениям. При этом ключевым катализатором роста выступает сегмент частных кредитов, который занимает более половины всей токенизированной экономики RWAs, приблизительно 14 миллиардов долларов. Частный кредит, известный в инвестиционных кругах как прямое кредитование, привлекает инвесторов высоким уровнем доходности, который варьируется от 8% до 12%. Такие показатели значительно превосходят доходность традиционных публичных рынков кредитования, что делает данный сегмент особенно привлекательным.
Важным аспектом является то, что токенизация позволяет повысить скорость расчетов и ликвидность, а также снизить барьеры для входа — сейчас любой инвестор может приобрести дробные доли активов, что ранее было невозможно без участия посредников и крупных капиталов. Это принципиально меняет правила игры и расширяет возможности для широкой аудитории. Популярные продукты на рынке, такие как ACRED фонд от Apollo, демонстрируют, как частные кредиты могут эффективно интегрироваться с блокчейн-технологиями, обеспечивая прозрачность и удобство для инвесторов. Помимо частного кредита в номинале крупнейших активов остаются и государственные казначейские обязательства, токенизация которых также набирает обороты, причем крупные институциональные игроки, включая BlackRock и Franklin Templeton, активно вступают в этот сегмент. Но если говорить о техническом фоне, то Ethereum до сих пор удерживает лидерство в сегменте токенизированных RWAs.
На середину 2025 года на базе Ethereum развернуто примерно 335 продуктов с общим объемом токенизированных активов около 7,5 миллиардов долларов, что составляет около 59% рынка в целом. Несмотря на рост конкуренции со стороны более масштабируемых и быстрых блокчейнов, Ethereum сохраняет статус «институционального стандарта» благодаря своей децентрализованной структуре и надежности. В начале 2025 года был запущен маркетинговый проект Etherealize, направленный на повышение институционального участия на платформе. Это стратегическое решение Ethereum Foundation подчеркивает их намерение расширить охват и сделать блокчейн более дружелюбным к крупным игрокам финансовой сферы. Однако медийное внимание и интенсивность конкуренции среди платформ для токенизации продолжает расти.
Solana зарекомендовала себя как «высокопроизводительный претендент» с активной ролью в сегменте токенизированных казначейских векселей. На июнь 2025 года объем токенизированных активов на Solana составлял примерно 351 миллион долларов. Кроме того, Aptos привлекла значительное внимание, став первой невиртуальной машиной Ethereum (EVM) для BlackRock BUIDL фонда, сейчас на ее платформе размещено около 349 миллионов долларов токенизированных активов. Активно растет и инфраструктура Avalanche, где размещаются токенизированные фонды, такие как KKR, с суммой около 188 миллионов долларов. XRP Ledger выделяется как регулируемый новичок с уровнем токенизированных реальных активов в 157 миллионов долларов, добавляя еще один вариант для институциональных инвесторов.
Токенизация реально меняет традиционные подходы к заработку и управлению активами. Благодаря цифровым технологиям инвесторы получают доступ к проверенным классам активов с улучшенными характеристиками ликвидности, снижением операционных издержек и возможностью частичного владения. Преимущества включают снижение риска контрагентов, мгновенное исполнение сделок и повышение прозрачности на всех этапах процесса. В будущем, по мнению экспертов, рынок токенизированных реальных активов будет продолжать расти, стимулируемый усиливающейся интеграцией блокчейна и финансовых институтов, а также увеличением спроса на альтернативные инвестиционные инструменты с гарантированной доходностью. Ethereum как платформа для развития DeFi и токенизации продолжит играть важнейшую роль, в то время как такие блокчейны как Solana, Aptos, Avalanche и XRP Ledger предоставят дополнительные возможности для диверсификации инфраструктуры и выбора пользователей.
В совокупности эти тенденции формируют новый этап развития цифровой экономики и финансовых рынков, где технологии и инвестиции соединяются в максимально эффективной форме, открывая перед участниками рынка по всему миру беспрецедентные возможности для заработка и роста капитала. Таким образом, приватный кредит является не просто одним из секторов рынка токенизации – это ключевой драйвер, который трансформирует индустрию, способствуя изменению стандартов, сокращению издержек и демократизации доступа к активам высокой доходности. Большие институциональные игроки уже понимают этот потенциал, и их участие стимулирует дальнейшее развитие технологий, платформ и регуляторных стандартов. Ключевой вывод заключается в том, что сочетание токенизации и частного кредита открывает новую эру инноваций в финансах, где Ethereum сохраняет центральное место, а новые технологии создают дополнительные пути для расширения рынка и привлечения новых инвесторов.
