Pump.fun, платформа на базе блокчейна Solana, специализирующаяся на создании и торговле мемекоинами, готовится к проведению своего Initial Coin Offering (ICO) с нативным токеном PUMP. Запуск ICO намечен на 12 июля, и он уже вызвал немалый резонанс в криптосообществе. Основная причина — структура распределения токенов и критика, поступающая от экспертов. В обзоре раскрывается, как именно распределяются токены, почему это вызывает обеспокоенность, а также чего стоит ожидать от дальнейшего развития платформы.
PUMP — крайне амбициозный проект с общим объемом токенов в 1 триллион, что само по себе впечатляет. По плану около одной третьей всех токенов будет реализовано через ICO. При этом 18 процентов выделены для институциональных инвесторов в рамках приватных продаж, а оставшиеся 15 процентов будут доступны для публичной продажи на крупных криптобиржах, таких как Kraken, Bybit, KuCoin, Gate.io, Bitget и MEXC. Стоит заметить, что курс продажи за токен на обоих этапах совпадает и составляет всего 0,004 доллара за единицу.
Покупатели получат свои токены сразу после окончания продажи, без каких-либо ограничений по вестингу — то есть без периода заморозки, что для ICO не всегда типично. Однако большая часть токенов остается распределена внутри команды, инвесторов и фундации — 20 процентов идет разработчикам, 13 процентов — существующим инвесторам, 24 процента обещаны на поддержку сообщества и развертывание экосистемы, а фонд Pump.fun получит 2 процента. Дополнительно предусмотрены средства для экосистемного фонда (2,4 процента), ликвидности на биржах (2,6 процента) и выделяется 3 процента для поддержки живых стримингов — социальной составляющей платформы. При такой структуре токеномики примерно 40 процентов токенов оказывается в руках команды и связанных лиц.
Критика возникает, прежде всего, из-за значительной доли, выделенной проектной команде и инвесторам, что воспринимается как несправедливое обогащение за счет участников сообщества. Один из популярных криптоаналитиков под ником Rex публично назвал механизм распределения эксплуататорским и подчеркнул, что сообщество, которое помогло платформе генерировать огромную выручку в сотни миллионов долларов, получает относительно мало. Особенно раздражает отсутствие четких планов по немедленному вознаграждению пользователей и инвесторов в виде аирдропов или других форм вознаграждений. Заявление о том, что «сообщественные награды будут доступны в ближайшем будущем», воспринимается многими как отговорка и отсутствие конкретной стратегии. Помимо токеномики, у Pump.
fun есть масштабные планы по развитию. Создатели хотят расширить свое ядро из платформы для выпуска мемекойнов в децентрализованную социальную сеть нового поколения. Предполагается, что она станет конкурентом таким гигантам, как Facebook, TikTok и Twitch, но с ключевым отличием — пользователи смогут не только потреблять контент, но и получать компенсации за внимание и участие. Это потенциально революционный подход, который может привлечь к криптовалютам новую аудиторию и улучшить вовлеченность существующих пользователей. Сооснователь Pump.
fun Алон Коэн подчеркивает, что цель платформы — создание живой экосистемы, базирующейся на трендах социальных сетей и ончейновой торговле. Livestreaming как функция рассматривается здесь как отправная точка, где зрители будут вознаграждены за раннее открытие талантов, а создатели будут иметь эффективные способы монетизации своего творчества. Платформа планирует стать новой площадкой для формирования сообществ, движений и даже культов, предоставляя пространство для уникальной крипто-ориентированной социальной активности. Однако возлагаемые на проект ожидания могут столкнуться с серьезными препятствиями. Во-первых, недовольство распределением токенов в ICO может отпугнуть потенциальных мелких инвесторов.
Отсутствие вестинга и быстрый доступ к токенам, хотя и привлекателен с точки зрения ликвидности, создает риски быстрой распродажи и последующего снижения цены. Во-вторых, если обещания по сообществу и вознаграждениям останутся лишь словами, доверие к проекту серьезно ослабнет, и долгосрочная перспектива может оказаться под угрозой. Следующий фактор — юридические ограничения. ICO не разрешены для резидентов США и Великобритании, что отражает осторожное отношение к регулированию популярнейших рынков. Это снижает охват инвесторов, но одновременно может стать защитой от потенциальных правовых рисков.
Стоит отметить, что Pump.fun входит в нишу мемекойнов, которые изначально воспринимаются со скептицизмом из-за волатильности и отсутствия устойчивой фундаментальной стоимости. Успех платформы будет зависеть от ее способности удерживать доверие сообщества и создателей контента, а также от практической реализации заявленных функций децентрализованной социальной сети и системы вознаграждений. На фоне текущей ситуации можно ожидать, что Pump.fun придется тщательно выстраивать коммуникацию с сообществом, разъясняя планы по развитию и конкретизируя механизмы поддержки пользователей.
Возможны изменения в токеномике, введение программ лояльности или бонусов, чтобы снизить тревогу вокруг неравномерного распределения. В противном случае проект рискует остаться лишь одной из множества блокчейн-инициатив, не сумевших реализовать задуманное. В глобальном контексте, проекты вроде Pump.fun демонстрируют интерес к интеграции социальных функций и криптовалютных экономик. Попытки создать платформы, где пользователи — не просто потребители, а активные участники, получают доход, очень перспективны.
