Nvidia — одна из ведущих мировых компаний в области производства графических процессоров и решений для искусственного интеллекта — находится на пороге значительного возрождения своего бизнеса в Китае. После временного затишья, вызванного ужесточением экспортных ограничений со стороны правительства США, компания получила одобрение на возобновление поставок своих высокопроизводительных графических процессоров серии H20 в китайский рынок. Это событие стало знаковым для Nvidia и может существенно повлиять на динамику акций компании в ближайшем будущем. С марта 2025 года экспортные ограничения блокировали поставки H20 в Китай на сумму около 2,5 миллиарда долларов в первом квартале и 8 миллиардов долларов во втором квартале финансового 2026 года. Эта мера временно лишила Nvidia важного рынка и уменьшила доходы компании.
Однако её CEO Дженсен Хуанг объявил, что американское правительство одобрило заявки на экспорт, что позволяет Nvidia возобновить поставки. Это одновременно компенсирует ранее упущенные объемы и открывает новые возможности для роста. Не менее важным является тот факт, что перед вводом экспортных ограничений Nvidia уже заработала порядка 4,6 миллиарда долларов на продаже H20. Несмотря на создавшиеся сложности, аналитики видят огромный потенциал прибыли: списанные ранее запасы и обязательства по закупкам могут принести почти 100% валовой маржи при их дальнейшей реализации. Это означает, что, помимо возобновления продаж, компания может значительно улучшить свою рентабельность.
Аналитики, включая Н. Куинна Болтона из Needham, пересмотрели финансовые прогнозы Nvidia и значительно повысили целевой уровень акций компании с 160 до 200 долларов за акцию. Прогнозируются ежеквартальные отгрузки H20 на сумму около 3 миллиардов долларов, а общее влияние сделки на финансовые показатели будет очевидным уже в ближайших кварталах. Ключевым фактором успешного возвращения Nvidia на китайский рынок стала адаптация продукции под нужды местных клиентов. В стадии запуска находятся новые версии графических процессоров Blackwell — B30 и B40 (RTX 6000D) с производительностью порядка 75% от H20.
Эти модели будут иметь более доступную цену в диапазоне от 6500 до 8000 долларов, по сравнению с 10-12 тысячами долларов за H20. Уже поступили заказы свыше миллиарда долларов на эти GPU, а поставки ожидаются уже в августе-сентябре 2025 года. Этот стратегический шаг позволяет Nvidia не только восстановить позиции на крупнейшем в мире рынке данных, но и диверсифицировать свой портфель продуктов, адаптируя их под разные уровни спроса и потребностей частных и корпоративных заказчиков в Китае. Такой подход является залогом стабильного роста доходов и увеличения доли рынка в перспективе ближайших нескольких лет. Новые прогнозы Needham отражают уверенность аналитиков в будущем Nvidia: ожидается рост выручки до 202,6 миллиарда долларов в финансовом 2026 году и до 265 миллиардов долларов в 2027 году.
Прибыль на акцию (EPS) также прогнозируется на уровне 4,42 доллара в 2026 году с ростом до 6,20 доллара в 2027 году. Впервые представлены и прогнозы на 2028 год, где выручка может достичь 315 миллиардов долларов, включая около 20 миллиардов долларов от продаж серверных GPU в Китае. Рост Nvidia в Китае происходит на фоне устойчивого спроса на решения в области искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений. Китайские технологические гиганты и дата-центры активно обновляют и расширяют инфраструктуру, погружаясь в мир искусственного интеллекта, что создает благоприятную среду для инвестиционного и коммерческого развития Nvidia. Важно отметить, что несмотря на продолжающиеся экспортные ограничения и политическую конъюнктуру, компания сумела быстро адаптироваться и продолжить работу с китайскими партнерами.
Это подчеркивает гибкость бизнес-модели и технологическое лидерство Nvidia, а также ее способность прогнозировать и минимизировать риски в условиях глобальной неопределенности. На фондовом рынке данное событие вызвало смешанные эмоции. На момент последней проверки акции Nvidia торгуются с незначительным снижением на уровне 0,4%, однако ожидания аналитиков и инвесторов остаются оптимистичными. Их внимание сосредоточено на том, как быстро и эффективно компания сможет реализовать новые поставки и увеличить доходы от китайского рынка. Возвращение Nvidia в Китай образует новый виток в развитии мирового рынка графических процессоров и искусственного интеллекта, открывая для компании значительные перспективы роста.
