В последние годы криптовалюты и цифровые активы стремительно изменяют ландшафт мировой финансовой индустрии. В то время как государства и регионы проводят реформы для создания эффективных правовых рамок, Великобритания, которая еще недавно считалась одним из лидеров в сфере финансовых технологий, оказывается в положении отстающей стороны. Множество экспертов указывают на так называемое «политическое промедление» как главную причину, по которой Соединенное Королевство уступает своим конкурентам — Европейскому союзу и США — в вопросах регуляции цифровых активов.Одним из центральных факторов отставания является отсутствие четкой и своевременной стратегии со стороны регулирующих органов Великобритании. В частности, Financial Conduct Authority (FCA) — регулирующий орган, ответственный за регулирование криптоактивов — до сих пор не имеет конкретной даты запуска своего долгожданного крипторежима.
Согласно экспертам из Официального форума по денежным и финансовым институтам (OMFIF), эта неопределенность подрывает конкурентные преимущества страны и препятствует внедрению инноваций в сфере распределенных реестров и цифровых финансов.Сравнивая ситуацию с Европейским союзом, можно отметить, что MiCA (Markets in Crypto-Assets), рамочный акт ЕС для регулирования криптоактивов, уже вступил в силу и обеспечил ясность, долгосрочную стабильность и предсказуемость для участников рынка. Европейская система направлена на создание комплексной базы для защиты потребителей, борьбы с отмыванием денег и содействия инвестициям в инновационные проекты. Благодаря этому европейские компании и инвесторы получили благоприятные условия для развития и укрепления позиций в области цифровых технологий.В Соединенных Штатах ситуация мало чем уступает Евросоюзу.
Недавно американский Сенат принял законопроект GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins), направленный на создание федеральных правил для стабильных монет. Этот законопроект представляет собой важный шаг к систематизации регулирования криптовалют и означает признание растущей роли цифровых валют в экономике. В отличие от Великобритании, США формируют институциональные рамки, учитывающие специфику цифровых платежных средств и способствующие развитию инноваций.Одной из ключевых ошибок британских регулирующих органов стало объединение стабильных монет с остальными инвестиционными криптоактивами. Такой подход вызвал путаницу на рынке и ограничил возможности адаптации к новым финансовым инструментам.
В то время как в США стабильные монеты рассматриваются как отдельная категория платежных средств, в Великобритании их трактуют, как все криптоинвестиции, что затрудняет разработку специализированных норм и создает неопределенность среди участников рынка.Кроме того, позиция Банка Англии в отношении системных стабильных монет лишь усугубила ситуацию. Изначально регулятор предлагал требование, чтобы такие токены были обеспечены исключительно центральными банковскими деньгами. Эта концепция оказалась слишком жесткой для индустрии, поскольку сделала выпуск стабильных монет экономически нерентабельным. Хотя Банк Англии начал ослаблять свои требования, конкретного и применимого к практике решения пока не предложил.
На фоне данных вызовов другие юрисдикции уверенно движутся вперед. Гонконг в мае 2025 года принял закон о стабильных монетах и активно развивает экосистему токенизации через инициативу Project Ensemble. Эта программа служит платформой для тестирования и внедрения новых финансовых технологий и позволяет Гонконгу закрепить статус одного из ведущих мировых хабов по цифровым активам.Особое внимание стоит уделить опыту Объединенных Арабских Эмиратов, где функционирует специализированный регулятор цифровых активов — Virtual Assets Regulatory Authority (VARA). Эта организация сосредоточена исключительно на вопросах регулирования виртуальных активов, что позволяет гибко и оперативно реагировать на технологические изменения, в отличие от Великобритании, пытающейся адаптировать устаревшие институты и структуры к новым реалиям.
Эксперты отмечают, что несмотря на то, что Великобритания обладала весомыми преимуществами, такими как расположение в удобном часовом поясе, развитая правовая система и английский язык как глобальный бизнес-язык, сегодня ее лидерство в финансовых инновациях оказывается под угрозой. Если власти не ускорят разработку и внедрение эффективной регуляторной базы для криптоиндустрии, финансовые центры с наиболее адаптивным и понятным законодательством будут оттягивать инвестиции и таланты из Соединенного Королевства.В свете вышесказанного, становится ясно, что политика промедления в сфере регулирования криптовалют может обернуться серьезными потерями для экономики Великобритании. Время движется быстро, и финансовые технологии уже трансформируют традиционные модели бизнеса и обращения денег. Задержки в принятии адаптивных и своевременных нормативных актов ставят страну в менее выгодное положение относительно ее конкурентов на международной арене.
