Федеральная резервная система США (ФРС) находится на распутье, намереваясь провести одно из самых ожидаемых заседаний в своей недавней истории. На рынке активно обсуждаются вероятные решения относительно процентных ставок: многие аналитики предсказывают, что ФРС может либо снизить ставки на 50 базисных пунктов, либо на 25, причем шансы на оба варианта кажутся почти равными. Такой расклад свидетельствует о растущих опасениях, связанных с состоянием американской экономики и рынка труда. На заседании, которое пройдет 17-18 сентября, пройдет обсуждение важнейших вопросов, связанных с денежно-кредитной политикой. В текущей ситуации ставки по федеральным фондам находятся в диапазоне 5,25–5,50%.
Ожидания рынков изменились за последние дни: по данным фьючерсных контрактов, вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов возросла до 47%, что значительно выше, чем всего лишь несколько дней назад, когда такая вероятность составляла около 28%. Это свидетельствует о нарастающей уверенности трейдеров в том, что ФРС примет решение о более агрессивном подходе, стремясь предотвратить дальнейшее ухудшение ситуации на рынке труда. Экономисты, такие как Грегори Дако из Parthenon, полагают, что ФРС несколько запоздала с принятием решений, и необходимо было начать снижение ставок еще в июне или даже в мае. Дако утверждает, что федеральные чиновники должны действовать быстро, чтобы компенсировать ситуации на рынке труда. Эти настроения находят поддержку и у председателя ФРС Джерома Пауэлла, который подчеркивал важность недопущения дальнейшего охлаждения рынка труда и уже указывал на необходимость снижения ставок.
Согласно последним данным, которые, как считается, подтверждают такие заявления, уровень безработицы в июле вырос до 4,3%, а создание рабочих мест оказалось ниже ожиданий, составив всего 114 000 новых рабочих мест. Позже эта цифра была пересмотрена до 89 000. Такие данные, а также пересмотры в бенчмарковых данных показали, что создание рабочих мест за последние 12 месяцев было значительно ниже, чем считалось ранее, что подчеркивает необходимость действий ФРС по смягчению денежной политики. Ситуация на рабочем рынке составляет основу обсуждений среди членов ФРС. Например, президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дали также выразила озабоченность по поводу возможного ослабления рынка труда, считая это нежелательным.
Губернатор ФРС Крис Уоллер заявил, что он поддержит более активное снижение ставок, если экономическая ситуация этого потребует. Эти мнения создают впечатление о существующем консенсусе среди членов ФРС относительно необходимости смягчения денежно-кредитной политики. Аналитики обратили особое внимание на изменение настроений на рынках, которое начало формироваться еще на заседании ФРС в конце июля. В то время «несколько» чиновников заявили, что существует обоснованная причина для снижения ставок, что уже к началу сентября привело к обсуждению более значительных действий. Участники рынка активно пересматривают свои ставки на сокращение.
Среди тех, кто рассматривает возможность агрессивного снижения ставок, есть и такие, кто защищает более осторожный подход. Традиционно циклы смягчения денежной политики начинаются с небольших шагов в 25 базисных пунктов, когда центробанки пытаются адаптировать финансовые условия к ослаблению инфляционного давления. Перед заседанием ФРС многие официальные лица использовали термины, такие как «постепенно» и «методично», описывая возможный темп снижения ставок. Однако растущие опасения о том, что настоящий рынок труда гораздо слабее, чем показывают основные данные, заставляют некоторых аналитиков задуматься. Например, губернатор ФРС Адриана Куглер выразила обеспокоенность тем, что альтернативные методы измерения безработицы указывают на быстрое ухудшение условий на рынке.
Все это свидетельствует о необходимости пересмотра подхода к денежно-кредитной политике ФРС. Важной частью заседания 18 сентября будут новые экономические прогнозы от губернаторов, которые отразят их ожидания относительно дальнейших темпов снижения ставок в конце года. Ожидается, что инвесторы прогнозируют снижение на 1,25 процентных пункта за оставшуюся часть года. Эти ожидания изменялись в течение месяца, что указывает на неопределенность и нестабильность в финансовых рынках. Между тем в среде экономистов укрепляется мнение о том, что ФРС действительно может принять решение о более крупном снижении ставок.
Например, по словам Нила Датты из Renaissance Macro Finance, «да, это непростой путь, но я считаю, что Федеральная резервная система снизит свои процентные ставки на 50 базисных пунктов на предстоящем заседании». Это мнение отражает уверенность в необходимости более радикальных мер со стороны центробанка, чтобы снова помочь экономике вернуться на стабильный путь роста. На фоне всех этих факторов, внимательное ожидание действий ФРС со стороны финансовых рынков никогда не было столь ощутимым. Все взгляды прикованы к заседанию, где будут определяться не только краткосрочные перспективы денежной политики, но и более широкие направления, которые могут оказать влияние на экономику США в ближайшие месяцы. Каждый шаг, каждое слово от членов ФРС теперь важны – они могут определить судьбу миллионов работников и образ жизни многих американцев.
Таким образом, предстоящее заседание ФРС становится не только важным событием для финансовых кругов, но и значимым моментом для всего общества. Предприниматели, работающие граждане и инвесторы внимательно следят за последними новостями и анализируют каждую деталь, ведь каждый из них может оказаться в ситуации, когда решения ФРС отразятся непосредственно на их жизни. Здесь стоит отметить, что изменения в денежно-кредитной политике могут привести к серьезным колебаниям на финансовых рынках, а также воздействовать на потребительские расходы и инвестиции, что в конечном итоге скажется на экономическом росте страны в целом.
