Имперманентные потери ставят под сомнение утверждение, что DeFi — «будущее Франции» В последние годы децентрализованные финансы (DeFi) завоевали значительную популярность и стали актуальной темой для обсуждения среди инвесторов и аналитиков во всем мире. Франция не исключение: среди местных энтузиастов блокчейна активно распространяется идея о том, что DeFi способен кардинально изменить финансовый ландшафт страны. Однако, как показывает практика, с этим направлением сопровождается ряд рисков, среди которых имперманентные потери становятся важным моментом, способным поколебать надежды на будущее финансов Франции. Имперманентные потери — это явление, с которым сталкиваются пользователи, предоставляющие ликвидность в пул ликвидности на децентрализованных биржах. Суть проблемы состоит в том, что если цена активов в пуле изменяется относительно друг друга, пользователи могут потерять часть вложенных средств по сравнению с тем, если бы они просто держали активы на своем кошельке.
Это может происходить, даже если общая стоимость активов в пуле остается на уровне или даже растет, что делает данный процесс особенно сложным для понимания и управления. Рост популярности DeFi в Европе и, в частности, во Франции подтверждается множеством успешных проектов и стремлением регуляторов создать более благоприятную среду для их развития. Например, такие стартапы, как Aave и Uniswap, привлекли внимание инвесторов и обеспечили огромные объемы ликвидности. Но вместе с тем растет и количество профессиональных инвесторов, которые начали озабоченно относиться к вопросам управления рисками в DeFi-пространстве. Цифры, касающиеся имперманентных потерь, могут шокировать.
Исследования показывают, что в зависимости от волатильности рынков, потери могут достигать 20–30% и даже более в некоторых случаях. Это создает трудности для пользователей, которые не всегда понимают природу этого риска и, соответственно, не могут должным образом оценить свои возможные потери. Важно отметить, что имперманентные потери особенно затрагивают тех, кто стремится участвовать в DeFi через автоматические стратегии арбитража и доходного фермерства. К сожалению, многие из них не учитывают риски, ассоциируемые с изменением цен на активы, и становятся жертвами непредвиденных обстоятельств, которые подрывают их инвестиции. Регуляторы во Франции начали обращать внимание на данные проблемы, что подчеркивает сложность и многообразие рисков, связанных с использованием DeFi.
Ведомства, такие как Autorité des Marchés Financiers (AMF), ведут работу по признанию и регулированию DeFi-платформ, однако полного понимания системы пока нет. Необходимо подчеркнуть, что DeFi, как концепция, привносит множество положительных аспектов в экономику. Такие платформы позволяют пользователям получать доступ к финансовым инструментам без посредников, обеспечивают большую степень децентрализации и могут снизить барьеры входа на рынок. Однако имперманентные потери показывают, что игра на этих платформах требует навыков и знаний, которые не всем доступны. Одним из решений, о которых говорят эксперты для снижения влияния имперманентных потерь, является использование стратегий хеджирования.
Некоторые исследователи предлагают запуск инструментов, которые будут помогать пользователям управлять рисками, что сделает использование DeFi более безопасным. Однако практика показывает, что созданные механизмы часто не срабатывают так, как ожидалось, и требуют постоянной доработки и адаптации к меняющимся условиям рынка. Кроме того, для того чтобы DeFi действительно стал «будущим Франции», необходимо улучшить уровень финансовой грамотности населения. Все больше людей начинают интересоваться криптовалютами, но понимание работы DeFi-системы остаётся на низком уровне. Важно проводить информационные кампании и образовательные мероприятия, способствующие повышению осведомленности о рисках, связанных с DeFi.
