В последние годы криптовалюты продолжают набирать популярность не только среди частных инвесторов, но и среди государственных структур. Одним из ярких примеров такого тренда стал штат Техас, который рассматривает возможность инвестировать значительную часть своего фонда в Биткоин. Если инициатива будет реализована, штат сможет вложить до 2,1 миллиарда долларов в эту цифровую валюту, что сделает его одним из крупнейших публичных держателей криптовалюты в Соединенных Штатах. Рассмотрим более подробно, что стоит за этой инициативой, какие преимущества и риски она несёт, а также как Техас сравнивается с другими штатами в данном направлении. Инициатива Техаса по инвестициям в Биткоин связана с законом SB 21, также известным как «Закон о стратегическом резерве Биткоина».
Он был подписан губернатором штата Грегом Эбботтом в июне 2025 года. Закон позволяет управлению штата приобретать Биткоины, используя средства из так называемого Фонда экономической стабилизации, если рыночная капитализация криптовалюты превышает 500 миллиардов долларов. Порог в 500 миллиардов долларов выступает как фильтр, который на данный момент соответствует только Биткоину среди криптоактивов. Фонд экономической стабилизации Техаса на конец финансового 2024 года составлял около 21 миллиарда долларов. Согласно законопроекту, штат может направить до 10% от этого фонда на покупку Биткоина, что составляет примерно 2,1 миллиарда долларов.
Такой шаг позволяет Техасу занять лидирующие позиции по государственным инвестициям в криптовалюту, обгоняя другие штаты США, которые также проявляют интерес к цифровым активам. Одним из штатов, уже имеющих официальный стратегический резерв Биткоина, является Нью-Гэмпшир. В соответствии с местным законодательством, штат имеет лимит в 5% от своего Резервного аккаунта доходов для инвестиций в цифровые активы с рыночной капитализацией свыше 500 миллиардов долларов. Общий объем такого резерва в Нью-Гэмпшире пока значительно меньше, примерно 14,6 миллионов долларов. Тем не менее, пример Нью-Гэмпшира демонстрирует, что внедрение цифровых валют в государственные финансы становится практикой несколько регионов страны.
Что касается Аризоны, у нее также был опыт законодательных инициатив, связанных с цифровыми активами. В мае 2025 года был принят закон, который направляет конфискованные или невостребованные криптоактивы в специальный государственный кошелек. Эти активы могут быть использованы для стейкинга или аирдропов, а вырученные средства возвращаются в резервный фонд. Тем не менее, другая попытка Аризоны законодательно разрешить инвестирование до 10% бюджета штата в Биткоин не прошла из-за вето губернатора Кари Хоббс. Если бы этот закон был принят, Аризона могла бы увеличить свои инвестиции в Биткоин примерно до 150 миллионов долларов, что вместе с Техасом и Нью-Гэмпширом могло бы довести общую сумму государственных криптоинвестиций в США до более 2,3 миллиарда долларов.
Интерес государства к криптовалютам обусловлен рядом факторов. Во-первых, Биткоин рассматривается как средство хеджирования против инфляции и нестабильности традиционных рынков. Второй аспект – возможность диверсификации государственных активов, включая новые инвестиций в перспективные классы активов. Кроме того, законодательные инициативы показывают технологический прогресс в восприятии цифровых валют как полноценного финансового инструмента. Однако инвестирование в Биткоин сопряжено и с серьезными рисками.
Основным из них является высокая волатильность криптовалюты. За несколько лет цена биткоина подверглась значительным изменениям, что ведет к потенциальным потерям в случае неблагоприятных рыночных условий. К тому же, правовой статус криптовалют по-прежнему находится в процессе развития, и возможные изменения в регулировании представляют неопределённость для долгосрочных инвесторов. Еще стоит учитывать общую макроэкономическую ситуацию и динамику монетарной политики США, которая оказывает влияние на стоимость цифровых активов. Недавнее снижение базовых процентных ставок, подтверждённое Федеральным комитетом по открытому рынку, вызвало всплеск волатильности на криптовалютных рынках.
Эти факторы делают инвестиции в BTC менее предсказуемыми и требуют осторожного подхода со стороны финансовых регуляторов. С точки зрения экономики штата, подобные инвестиции могут повлиять на бюджет и финансовую устойчивость. Положительным аспектом станет потенциальный рост доходности, если стоимость Биткоина сохранит тенденцию к росту. С другой стороны, в случае резких падений возникают риски дефицитов и необходимости дополнительного финансирования из других источников. Важно также отметить возросшее внимание СМИ и общественности к инвестициям государственного уровня в криптовалюты.
Это стимулирует дискуссии о целесообразности таких вложений, об этических и правовых аспектах использования средств налогоплательщиков для покупки высокорисковых активов. Органы власти и эксперты призывают к тщательному анализу и прозрачности в управлении государственными средствами на крипторынке. В контексте глобальных тенденций, решение Техаса соответствует растущей популярности институционального инвестирования в цифровые активы по всему миру. Крупные компании, инвестиционные фонды и государства начинают воспринимать криптовалюты как часть портфеля высокодоходных активов. Тем не менее, у государства всегда имеется особая ответственность за стабильность и надежность финансовой системы, что накладывает дополнительные требования к управлению подобными инвестициями.
