Рынок криптовалют продолжает демонстрировать значительные преобразования, и одним из важнейших событий последнего времени стало стремительное увеличение притока инвестиций в спотовые ETF на Ethereum в США. За первые 11 месяцев с момента запуска этих продуктов общие накопленные чистые вложения достигли $4 миллиардов, причем последний миллиард был привлечен всего за 15 торговых дней. Такой рекордный рост и ускорение темпов инвестиций вызывают повышенный интерес со стороны как институциональных, так и розничных инвесторов. Спотовые ETF на Ethereum появились на рынке 23 июля 2024 года и изначально требовали значительного времени для накопления капитала. За первые 216 торговых сессий они привлекли $3 миллиарда, что само по себе является внушительным показателем для нового финансового инструмента в криптосфере.
Однако то, что произошло после этого – настоящий прорыв. Последующий показатель в $1 миллиард был достигнут всего за 15 торговых дней, что составляет лишь 6,5% от общей истории торгов. На этот короткий промежуток пришлось четверть всех инвестиций, привлеченных за весь период существования ETF. Ведущей силой роста выступил фонд iShares Ethereum Trust (ETHA), предлагаемой крупнейшим в мире управляющим активами BlackRock. За этот период только этот фонд привлек $5,3 миллиарда валовых вливаний.
Помимо BlackRock, значительный вклад внесли Fidelity с их фондом FETH ($1,65 миллиарда) и Bitwise с фондом ETHW, который добавил $346 миллионов. На фоне этих успехов стоит отметить негативные показатели у Grayscale, чья эволюционировавшая версия доверительного фонда превратилась в ETF. Grayscale Ethereum Trust за тот же период зафиксировал отток инвестиций на сумму $4,28 миллиарда, что подчеркивает смещение интереса инвесторов в сторону более новых и менее затратных продуктов. Ключевым фактором, определяющим предпочтения инвесторов, является структура комиссионных сборов. ETHA и FETH предлагают менеджмент-фии на уровне 0,25%, что соответствует среднерыночному уровню и значительно ниже 2,5% комиссии, взимаемой ETHE от Grayscale.
Такая разница в стоимости управления привела к переориентации капитала на более конкурентоспособные продукты. Кроме того, основные управляющие компании обладают хорошо налаженными связями на первичном рынке, что облегчает привлечение средств и обеспечивает стабильность потоков капитала. Экспертное мнение, опубликованное CoinShares, выделяет несколько причин резкого всплеска притока средств в июне. Во-первых, заметный рост цены Ethereum по отношению к Bitcoin повысил привлекательность данного актива для инвесторов. Во-вторых, появился более четкий и прозрачный регуляторный сигнал со стороны США, связанный с руководящими принципами Налоговой службы (IRS) по доходам от стекинга в рамках ETF на доверительной основе.
Прозрачность правил снизила неопределенность и риски, стимулируя приток капитала. Дополнительным драйвером стали крупные ребалансировочные сделки от мультиактивных инвесторов, которые рассматривают Ethereum как инструмент расширения портфеля, а не только как спекулятивную инвестицию. Такой подход свидетельствует о растущем признании криптовалюты в среде профессиональных управляющих как полноценного класса активов. Это подтверждается данными по институциональным инвестициям: на конец марта 2025 года профессиональные менеджеры контролировали менее трети активов спотовых ETF на Ethereum. Это указывает на значительный потенциал для расширения институционального участия в будущем, особенно учитывая растущую осведомленность и снижение барьеров для инвестирования.
Рост популярности Ethereum ETF совпадает с активным развитием рынка криптовалют и технологии блокчейн. Ethereum, как платформа для разработки смарт-контрактов и децентрализованных приложений, сохраняет статус одного из самых перспективных цифровых активов. Включение в такие продукты, как ETF, которые доступны широкому кругу инвесторов, способствует дальнейшей легитимизации крипторынка и увеличению притока капитала из традиционных финансовых структур. Несмотря на текущие успехи, рынок спотовых ETF на Ethereum продолжает сталкиваться с определенными вызовами. В числе основных рисков – волатильность криптовалютных котировок, возможные изменения в регулировании и конкуренция со стороны альтернативных продуктов и технологий, таких как DeFi и NFT.
Тем не менее, устойчивый рост инвестиций и активное развитие отрасли создают благоприятную почву для дальнейшего расширения и инноваций. Перспективы рынка Ethereum ETF выглядят многообещающими. Новый квартальный отчет по форме 13F, ожидаемый в середине июля, может показать, насколько активно к процессу присоединяются профессиональные управляющие. Увеличение институциональных инвестиций будет служить дополнительным подтверждением зрелости этого сегмента рынка и будет способствовать развитию новых финансовых продуктов на базе криптовалют. В итоге, приток более $1 миллиарда всего за 15 торговых дней – это не просто цифра, а значимый сигнал для всей инвестиционной экосистемы.
Он свидетельствует о растущем интересе, доверии и признании спотовых Ethereum ETF как надежного инструмента для входа на рынок цифровых активов. Низкие комиссионные, регуляторная ясность и инновационные стратегии управления делают эти фонды привлекательным выбором для инвесторов разного уровня. Таким образом, спотовые Ethereum ETF открывают новую главу в истории криптоинвестиций, объединяя в себе лучшее из мира традиционных финансов и передовых цифровых технологий. Их стремительный рост – отражение динамичной эволюции рынка и возможности, которые он предоставляет для формирования эффективных и доступных инвестиционных стратегий.
