STMicroelectronics, один из крупнейших мировых производителей полупроводников, недавно опубликовала финансовые результаты за второй квартал 2025 года, которые демонстрируют сложный период для компании на фоне продолжающейся реструктуризации и изменчивой рыночной конъюнктуры. Несмотря на уменьшение выручки и убытки, руководство STMicroelectronics остается уверенным в сильном восстановлении уже в третьем квартале. Подробный разбор текущего состояния компании и факторов, влияющих на ее будущие результаты, представляет особый интерес для инвесторов и отраслевых специалистов. Во втором квартале 2025 года STMicroelectronics показала выручку в размере 2,77 миллиарда долларов США, что оказалось на 14,4% ниже результатов аналогичного периода прошлого года. Тем не менее, этот показатель превысил ожидания аналитиков, прогнозировавших 2,70 миллиарда долларов.
Такой позитивный результат обусловлен преимущественно сильной динамикой в сегментах персональной электроники и промышленности. В то же время продажи продукции для автомобильного сектора оказались чуть ниже прогнозных, что отражается на общей выручке компании. Несмотря на определенный успех в области выручки, прибыльность компании значительно снизилась. Скорректированная прибыль на акцию составила всего 6 центов, что не дотянуло до прогнозируемых 10 центов, а валовая маржа уменьшилась на 660 базисных пунктов и составила 33,5%. Такие показатели связаны с менее благоприятным продуктовыми миксом, понижением эффективности производства и частично с увеличением затрат, связанных с неиспользуемыми мощностями.
Воздействие этих факторов отразилось на операционной марже, которая сократилась на 1640 базисных пунктов и составила минус 4,8%. В денежном выражении операционный убыток достиг 133 миллионов долларов, а чистый убыток компании составил 97 миллионов долларов за отчетный квартал. К этим убыткам добавились значительные расходы по реструктуризации и обесценению активов, составившие 190 миллионов долларов. Эти меры направлены на оптимизацию производственной инфраструктуры и сокращение глобальных затрат компании, необходимые для повышения конкурентоспособности в долгосрочной перспективе. При исключении одноразовых затрат по реструктуризации на базе не-U.
S. GAAP STMicroelectronics получила операционную прибыль в размере 57 миллионов долларов и такой же объем чистой прибыли. Это свидетельствует о том, что фундаментальный бизнес компании остается устойчивым, несмотря на временные сбои, вызванные стратегическими изменениями и внешними рыночными условиями. Анализ сегментов компании выявляет разную динамику. Так, подразделение аналоговых продуктов, MEMS и сенсоров (AM&S) зафиксировало снижение выручки на 15,2%, достигнув 1,13 миллиарда долларов, в основном за счет спада в сегменте аналоговой электроники.
Еще более значительное снижение выручки - на 22,2% до 447 миллионов долларов - отчитался сегмент силовых и дискретных продуктов (P&D). В сегменте встроенной обработки (EMP) наблюдалось падение доходов на 6,5% до 847 миллионов долларов, что связано с сокращением продаж в категории настраиваемой обработки. Телевизионный и оптический сегмент связи (RF&OC) показал снижение выручки на 17,9%, достигнув 336 миллионов долларов. При этом продажи основной продукции OEM упали на 15,3%, а продажи через дистрибьюторов — на 12%. Такие показатели отражают общие тенденции в отрасли, где сталкиваются с замедлением спроса на определенные категории продукции.
Важным индикатором спроса является соотношение заказов к выручке (book-to-bill ratio). Для промышленного сегмента этот показатель остался выше единицы, что говорит о стабильных и здоровых заказах в этой отрасли. В то же время в автомобильном секторе данный коэффициент опустился ниже уровня единицы, что свидетельствует о снижении спроса и повышенной неопределенности в данном направлении. Это может быть связано с общерыночными колебаниями и изменениями в цепочках поставок, характерными для автомобильного промышленного комплекса. Что касается денежного потока, операционный денежный поток компании за второй квартал составил 354 миллиона долларов, что значительно меньше по сравнению с 702 миллионами в аналогичном периоде прошлого года.
Это сокращение связано как с доходами, так и с текущими инвестициями в реструктуризацию и оптимизацию производственных процессов. Тем не менее, компания продолжает удерживать позитивный денежный поток, что важно для поддержки операционной деятельности и реализации программ по развитию. Реструктуризация STMicroelectronics направлена на масштабную трансформацию производственной инфраструктуры и сокращение затрат по всему миру. Цель этих изменений – повысить операционную эффективность, улучшить продуктовый портфель и закрепить позиции на рынке с учетом быстро меняющейся технологической конкуренции. Компания уже начала оптимизацию производственных мощностей, сворачивание менее прибыльных направлений и усиление инвестиций в перспективные сегменты, такие как персональная электроника и промышленные приложения.
Руководство STMicroelectronics выражает уверенность в том, что хоть реструктуризация и оказала давление на финансовые показатели во втором квартале, она создаст основу для значительного улучшения результатов в третьем квартале и далее. Прогнозы компании предполагают восстановление операционной маржи и возврат к прибыльности, чему будет способствовать укрепление спроса в секторах с высокой добавленной стоимостью, а также оптимизация структуры затрат. Со стороны внешних факторов рынок полупроводников продолжает оставаться динамичным и конкурентным. Глобальные вызовы, такие как изменения в цепочках поставок, геополитические риски и возросшая конкуренция, формируют сложную среду для производителей. В то же время растущий спрос на инновационные технологии, автономные системы и умные устройства открывает новые возможности для компаний, которые сумеют адаптироваться и предложить конкурентоспособные продукты.
В перспективе STMicroelectronics планирует усилить инвестиции в разработки новых решений для промышленных приложений, а также расширять портфель интеллектуальных сенсорных и MEMS-технологий. Привлекает внимание и акцент на энергосбережении и повышении безопасности устройств, что отвечает современным требованиям потребителей и корпоративных клиентов. Для инвесторов и аналитиков текущая ситуация в компании представляет собой комбинацию испытаний и возможностей. Краткосрочные финансовые трудности обусловлены необходимостью перестройки и адаптации к новым условиям рынка, однако долгосрочные перспективы массовой цифровизации и перехода к более сложным и инновационным технологиям создают значительный потенциал для роста. Одновременно с реструктуризацией, STMicroelectronics продолжает укреплять взаимодействие с ключевыми клиентами, чтобы максимально эффективно реагировать на их потребности и требования новых рынков.
