В июне 2025 года Сенат США сделал значительный шаг вперед, приняв законопроект GENIUS Act, предназначенный для регулирования стейблкоинов. Этот нормативный акт, который получил название Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins, направлен на создание четкой и структурированной правовой базы для выпуска и обращения стабильных цифровых валют, которые в последнее время стали важным элементом в сфере криптовалют. Продвижение этого закона вызывает широкий резонанс как в правительственных кругах, так и среди специалистов финансового сектора и криптоэнтузиастов.
Его влияние потенциально затронет не только крипторынок, но и все финансовые операции, в том числе платежи и международные переводы, а также банковский сектор и розничные платежные системы. Стейблкоин — что это и почему он важен Стейблкоины представляют собой разновидность криптовалют, которые привязаны к стоимости стабильного актива, чаще всего – к доллару США. Такая привязка обеспечивает низкую волатильность по сравнению с традиционными криптовалютами, такими как биткойн или эфир, что делает их особенно привлекательными для использования в коммерческих операциях и качестве средства сбережения во время рыночной нестабильности. Их активное применение встречается в различных сценариях, начиная от мгновенных платежей и заканчивая операциями с деривативами и международным переводом средств. Для развивающихся рынков, таких как страны Латинской Америки и региона Субсахарской Африки, стейблкоины стали инструментом для защиты от высокой инфляции и нестабильности национальных валют.
Их использование как инструмента хеджирования и для дешевых трансграничных платежей расширяет возможности финансовой инклюзии и снижает затраты на операции для миллионов людей. Зачем нужен GENIUS Act и какие проблемы он решает Рынок стейблкоинов в настоящее время оценивается примерно в 238 миллиардов долларов, но до сих пор в нем отсутствует четкий федеральный регуляторный каркас, что создает неопределенность для бизнеса и инвесторов. Главной причиной для принятия GENIUS Act стала именно потребность в более прозрачном и надежном регулировании, чтобы защитить интересы потребителей и предотвратить возможные риски — такие как недостаточные резервы эмитентов или манипуляции рынком. Законопроект предусматривает установление обязательных требований к эмитентам стейблкоинов, включая подтверждение полной резервной базы, что должно гарантировать стабильность и ликвидность цифровых активов. Это поможет устранить характерные риски, связные с прежними случаями, когда некоторые эмитенты не имели достаточной поддержки для своих токенов, вызывая тем самым панику и потери.
Более того, законодатели надеются, что такое регулирование укрепит доверие институциональных инвесторов и облегчит внедрение стейблкоинов в поиске новых финансовых продуктов и систем оплаты. Влияние GENIUS Act на рынок и участников Одним из ключевых эффектов принятия закона может стать расширение круга эмитентов стейблкоинов. Сейчас рынок практически монополизирован двумя гигантами — Circle с USDC и Tether с USDT, называемыми доминирующими игроками. Создание ясных процедур выпуска и выпуска цифровых валют стимулирует крупные банки и финансовые институты двигаться в сферу стейблкоинов, что повысит конкуренцию и приведет к появлению большего разнообразия продуктов. Появление новых игроков будет полезно как для розничных, так и институциональных пользователей, давая им возможность выбирать наиболее удобные и выгодные для них варианты.
Более высокая конкуренция потенциально снизит комиссионные расходы на платежи и улучшит качество сервиса. Кроме того, GENIUS Act рассматривается как фактор, способствующий укреплению позиции доллара США на международной арене. Так как большинство стейблкоинов привязаны именно к доллару, их рост и правовая поддержка могут помочь в сохранении его статуса ведущей мировой резервной валюты, особенно в условиях новых финансовых вызовов и конкуренции с другими валютами и цифровыми активами. Критика и опасения Несмотря на перспективы и поддержку со стороны многих законодателей, GENIUS Act вызывает и немало критики. Противники закона, в первую очередь депутаты, обеспокоены тем, что регулирование может ущемлять принципы децентрализации — одного из краеугольных камней криптосообщества.
Они опасаются, что слишком жесткие меры позволят властям контролировать рынок и могут способствовать коррупции или фаворитизму в выборе эмитентов. Также критикуется возможность создания избыточного количества новых стейблкоинов, что может утруднить фактический контроль и соблюдение стандартов безопасности. В этом контексте вопрос о необходимости «защитных барьеров» для обеспечения честной конкуренции и предотвращения злоупотреблений становится крайне актуальным. Перспективы для непрямых участников и экономики в целом Закон GENIUS Act, будучи ориентирован на регулирование криптовалютного сегмента, неизбежно затронет также более широкие сферы экономики. Розничные торговцы, банки и финансовые технологические компании вскоре будут вынуждены интегрировать стейблкоины как один из способов платежа, что изменит традиционные схемы расчетов и снизит транзакционные издержки.
В будущем ожидается, что ведущие платежные сети, такие как Visa и Mastercard, также адаптируют свои системы под новые реалии цифровых валют. Это приведет к снижению комиссий и развитию новых моделей платежей, что в конечном итоге выгодно скажется на конечных потребителях и бизнесе. Законопроект вызывает интерес и у законодателей, рассматривающих возможность интеграции в него других инициатив, таких как усовершенствование конкуренции в сфере кредитных карт, что дополнительно усилит общий эффект на платежные системы США. Заключение Продвижение GENIUS Act в Сенате США знаменует собой важный этап в процессе развития криптовалютного законодательства. Законопроект нацелен на создание баланса между инновациями и безопасностью, который необходим для дальнейшего масштабирования рынка стейблкоинов и повышения доверия к ним.
Несмотря на критику и выступления противников, он открывает перспективы для более широкого внедрения цифровых валют в традиционную экономику и укрепления позиций США на мировом финансовом рынке. В ближайшее время, после окончательного голосования и возможных корректировок, закон GENIUS Act может стать базисом для формирования устойчивой и прозрачной экосистемы цифровых валют, что прилетит к выгоде не только криптоинвесторам, но и всем участникам финансовой системы. Именно поэтому центральное внимание обществу и специалистам необходимо уделять обсуждению и мониторингу дальнейшего развития этого важного законодательного процесса.
