В криптовалютном сообществе последние дни активно обсуждается потенциальный рост Ethereum (ETH) до отметки в $3200 после формирования технического паттерна, известного как «золотой крест». Этот индикатор давно считается одним из сигналов начала бычьего тренда, что породило волну оптимизма среди трейдеров. Однако анализ деривативных рынков – на которых торгуются фьючерсы и опционы на ETH – показывает иной взгляд и более сдержанный настрой инвесторов, заставляя задуматься о реальных перспективах роста криптовалюты в ближайшем будущем. Стоит разобраться, с чем связана текущая ситуация, как развиваются фундаментальные факторы влияния на Ethereum и почему технические сигналы не всегда отражают настроения профессиональных игроков. Последние ценовые показатели ETH демонстрируют существенный рост: между прошлым вторником и четвергом стоимость токена выросла на 9%, приблизившись к уровню $2600.
Участники рынка обратили внимание на «золотой крест», появившийся на графиках 3 июля, когда краткосрочная скользящая средняя пересекла долгосрочную снизу вверх, что традиционно интерпретируется как знак укрепления бычьих настроений и начало нового восходящего тренда. Эксперт MerlijnTrader в своих комментариях подчеркнул, что такая конфигурация скользящих средних часто предшествует началу продолжительных рыночных ралли, а Ethereum посылает «четкий сигнал» возможного грядущего роста. Тем не менее, чтобы получить объективную картину рынка, важно анализировать не только цену спотового рынка, но и данные по деривативам, где расположена активность крупных инвесторов и институциональных трейдеров, способных влиять на текущие тенденции. В случае ETH, несмотря на заметное восстановление цены, наблюдается значительное снижение интереса к длинным (лонг) позициям с использованием кредитного плеча. Обычно в нейтральных условиях месячные фьючерсные контракты торгуются с годовой премией в пределах 5–10% выше спотовой цены, что отражает временной риск и ожидания повышения стоимости актива.
Однако в текущий момент премия фьючерсов на Ethereum опустилась ниже 5% – это указывает на слабую заинтересованность в агрессивных ставках на рост. Последний раз подобный индикатор демонстрировал бычьи ожидания 26 января, когда Ethereum торговался около $3300. Примечательно, что именно в этот период на блокчейне Solana был запущен мемкойн, связанный с Дональдом Трампом, что значительно повысило объемы транзакций и увеличило выручку этой сети. Конкуренция со стороны Solana усиливается, и ее запуск первого спотового ETF в США дополнительно подрывает позиции Ethereum как ведущего альткоина. Внедрение стейкинга в структуру ETF на Solana делает предложение еще более привлекательным для институциональных инвесторов.
Несмотря на стратегический переход Ethereum к масштабированию через решения второго уровня, такие как Base, Arbitrum, Polygon и Optimism, это не обеспечило прямого увеличения спроса на основной токен ETH. Рollover-транзакции во втором уровне имеют очень низкие комиссии, что стимулирует использование приложений, но не способствует существенному росту потребности в ETH как активе. Более того, взаимодействие между различными решениями второго слоя Ethereum остается недостаточно развитым. По мнению специалистов, отсутствие единой координации и стимулов для коллаборации между крупными проектами ограничивает потенциал экосистемы и замедляет расширение функционала. Именно здесь Ethereum Foundation может сыграть ключевую роль, направляя усилия по улучшению совместимости и интеграции для повышения ценности ETH в целом.
Еще одним важным параметром для оценки настроений профессиональных трейдеров является дельта скив опционов – отношения цены пут-опционов (ставок на снижение) к колл-опционам (ставкам на рост). Когда скив превышает 6%, это обычно свидетельствует о преобладании медвежьих настроений. Однако текущий уровень скива составляет около 1%, что говорит об отсутствии явного уклона в сторону увеличения или снижения стоимости ETH. Такие данные отражают баланс ожиданий и скорее говорят о неопределенности, чем о приближении ярко выраженного тренда. Таким образом, несмотря на технический оптимизм, выражаемый «золотым крестом», рыночные показатели фьючерсного и опционного рынков не подтверждают уверенного восстановления Ethereum к $3200.
Тем более, что на рынке усиливается конкуренция со стороны других блокчейнов, особенно Solana, активно продвигающегося в качестве платформы с высокой производительностью и новыми инвестиционными инструментами. Сомнения в ближайших перспективах ETH связаны и с отсутствием прямых выгод для держателей токенов в результате текущей tokenomics и институционального принятия. Без значительных преимуществ от расширения токенизации и активного вовлечения корпоративного сектора перспективы устойчивого роста будут ограниченными. В целом, ситуация на рынке Ethereum напоминает сложный баланс между надеждой на новый бычий цикл, вызываемый техническими сигналами, и осторожностью профессиональных участников, анализирующих реальные экономические и фундаментальные условия. Именно это делает текущий момент важным для инвесторов и трейдеров — внимательно следить за изменениями в поведении деривативов, конкуренцией на рынке альткоинов и развитием технологической базы ETH, чтобы своевременно реагировать на последующие движения цены.
Золотой крест может оказаться началом нового восходящего тренда, но подтверждением этому должны служить не только графики, но и активный спрос на ETH в деривативах и институциональных потоках. Пока же оба взгляда – технический и фундаментальный – находятся в противоречии, что формирует неопределенность, типичную для динамично меняющегося крипторынка.
