Philip Morris International (PMI), крупнейший мировой производитель табачных изделий, столкнулась с неожиданным снижением биржевых котировок после публикации финансовых результатов второго квартала 2025 года. Основным поводом для обеспокоенности инвесторов стали продажи никотиновых пудр ZYN, которые не достигли ожидаемого уровня в 203 миллиона банок, зафиксировав лишь 190 миллионов отгруженных единиц. Несмотря на рост в 23,8% в объеме бизнеса по производству никотиновых пудр и общие улучшения финансовых показателей, падение спроса на флагманский продукт вызвало падение акций компании примерно на 7% на Нью-Йоркской фондовой бирже. ZYN, который быстро завоевал статус лидера рынка внутри США, стал краеугольным камнем стратегии PMI по переходу от традиционных табачных изделий к альтернативным продуктам с меньшим риском. Компания проделала значительную работу для позиционирования ZYN как главного бренда в сегменте никотиновых пудр.
По словам генерального директора Яцека Олчака, стремление заключается в достижении доминирования ZYN на международных рынках, аналогично тому, как бренд Marlboro занимает лидирующие позиции в табачной категории. При этом представитель PMI отметил, что в странах с менее развитыми категориями никотиновых альтернатив у компании есть шанс закрепиться всего за год или два. Одновременно с этим стоит упомянуть, что на международном рынке никотиновых пудр в настоящий момент доминирует британская компания British American Tobacco со своим брендом Velo. Согласно скорректированным данным, Velo удерживает позиции как лидера за пределами США, что создает конкурентное давление и необходимость для PMI активней развивать экспортные продажи ZYN и адаптировать маркетинговые стратегии под различные регионы. Финансовые результаты PMI во втором квартале оказались неоднородными.
Общие продажи компании выросли на 7,1% и составили 10,14 миллиарда долларов, что незначительно уступает средним прогнозам аналитиков на уровне 10,33 миллиарда долларов. При этом скорректированная прибыль на акцию составила 1,95 доллара, превысив стандартные ожидания рынка, зафиксированные на отметке 1,86 доллара. В совокупности с устойчивыми продажами традиционных сигарет и ростом сегмента альтернативных никотиновых устройств, таких как IQOS, компания повысила свой прогноз по скорректированной прибыли на весь 2025 год до диапазона 7,43-7,56 доллара на акцию, против предыдущего прогноза 7,36-7,49 доллара. Данная динамика подтверждает, что несмотря на проблемы с поставками ZYN, Philip Morris International успешно диверсифицирует свои источники доходов. Обеспечение двух третей выручки от продажи альтернативных никотиновых продуктов к 2030 году является ключевой стратегической целью, на которую направлены значительные инвестиции в инновации и расширение продуктовой линейки.
В условиях глобального тренда на отказ от курения и переход к менее вредным продуктам PMI занимает передовые позиции за счет высоких инвестиций в исследование и развитие. Развитие сегментаном фундаментально меняет рынок табачных изделий, смещая акцент от традиционных сигарет к бездымным альтернативам, которые включают никотиновые пудры, ингаляторы и системы нагревания табака. Аналитики рынка подчеркивают, что ожидания акционеров и инвесторов к PMI остаются высокими, учитывая стабильный рост компании в последние кварталы. В то же время невыполнение запланированных объемов поставок ZYN сигнализирует о необходимости более гибкой логистики и маркетинговых стратегий, а также адаптации к изменяющимся условиям спроса и конкуренции. Значительное внимание муниципальных и регуляторных органов к никотиновым альтернативам также играет важную роль в развитии рынка.
Philip Morris активно сотрудничает со странами и организациями, чтобы продвигать свои инновационные решения с использованием проверенных моделей безопасности и последствий для здоровья. Тем не менее, в некоторых регионах существуют законодательные ограничения, которые сдерживают быстрый рост продаж и требуют корректировок в стратегии вывода продуктов на рынок. В совокупности, несмотря на временные неудачи с продажами ZYN, долгосрочные перспективы PMI остаются позитивными благодаря сбалансированному портфелю продуктов, расширению международного присутствия и выделению капитала на развитие технологий альтернативного потребления никотина. Продажи IQOS и рост сегмента нагреваемого табака, а также успешное интегрирование инновационных разработок в повседневную практику потребителей служат драйверами повышения прибыльности и устойчивости компании на рынке. Для инвесторов и аналитиков ключевым остается наблюдение за способностью PMI адаптироваться к быстрым изменениям в потребительских предпочтениях и регуляторных условиях, а также развитие конкуренции с другими крупными игроками на рынке альтернативных никотиновых продуктов, такими как British American Tobacco и Imperial Brands.
В условиях меняющегося глобального ландшафта табачного рынка, стратегия Philip Morris по продвижению бездымных технологий и расширению международного влияния будет решающим фактором успеха и стабильности компании. В заключение можно отметить, что падение акций PMI на фоне недостижения ожиданий по продажам ZYN — это сигнал сложной динамики и высокой конкуренции в индустрии, а также подтверждение важности инвестиций в инновации и адаптивные модели ведения бизнеса для сохранения лидерских позиций на рынке. Сильные финансовые показатели по другим сегментам и повышение годового прогноза указывают на то, что компания уверенно движется к своей стратегической цели — формированию нового стандарта альтернативного потребления никотина, способного обеспечить устойчивый рост на годы вперед.
