В современном мире криптовалюты вызывают все больший интерес со стороны как инвесторов, так и государственных органов. В частности, Биткоин, будучи первой и самой популярной цифровой валютой, стал объектом пристального внимания регуляторов по всему миру. В то же время продолжается активное обсуждение вопроса налогообложения этого актива. Является ли справедливым и рациональным облагается ли налогами Биткоин наравне с традиционными классическими активами, такими как недвижимость или ценные бумаги? Этот вопрос поднимает известный финансовый эксперт и основной инвестиционный директор Miller Value Partners, Билл Миллер IV, высказывая скептическое отношение к модельному подходу нынешних налоговых систем к криптовалютам. Билл Миллер IV занимает уникальную позицию в преодолении традиционных и новых финансовых парадигм.
Он акцентирует внимание на том, что правительство не создавало Биткоин, а значит не участвует в поддержании инфраструктуры, обеспечивающей права собственности на этот актив. Классические активы, такие как недвижимость, требуют от государства организации и администрирования учета прав собственности, что оправдывает налоговые обязательства в виде сбора налогов, направленных на обслуживание этой работы. В случае с Биткоином все обстоит иначе: права собственности зафиксированы и гарантированы с помощью блокчейн-технологии, которая автоматически и децентрализованно записывает и проверяет каждую транзакцию. Технология блокчейна, на которой базируется Биткоин, выполняет функцию саморегулируемого реестра, обеспечивая прозрачность и неизменность записей. Это означает, что государство не задействовано в процессе подтверждения прав собственности и не нуждается в администрировании учета, как это происходит с традиционными активами.
С этой точки зрения, усилия по налогообложению Биткоина кажутся экономически нецелесообразными и спорными. Миллер подчеркивает, что основной смысл налогообложения в классическом экономическом контексте — это обеспечение средств на поддержку и защиту прав собственности, а также функционирование инфраструктуры страны. Если функция поддержки активов автоматизирована и не требует участия государства, то возникает справедливый вопрос: зачем правительству облагать налогом владение таким активом? Это ставит под сомнение традиционные подходы к налогообложению в отношении криптовалют, в особенности если учитывать, что законодательство пока не успело адаптироваться к новым цифровым реалиям. В интервью на Coin Stories подкасте с Натали Брунелл, Билл Миллер пояснил, что налоговые правила вокруг криптовалют пока остаются неясными и зачастую создают сложности для традиционных фондовых менеджеров. Огромные препятствия связаны с неопределенностью налогообложения, устойчивостью норм и отсутствием четких рекомендаций.
Это сдерживает институциональные инвестиции и развитие рынка в целом. По его мнению, на данный момент еще слишком рано делать выводы о будущем налогообложения криптовалют, потому что правовое регулирование только начинает формироваться. Интересно отметить, что в США и других странах до сих пор держится неопределённая позиция насчет налогообложения доходов от операций с криптовалютами. Например, нет прозрачных правил относительно налогов с прироста капитала, а для некоторых активов и вовсе возникают исключения, например, отсутствие «wash sale rule» — правила последовательной продажи-выкупа, которое в обычных ценных бумагах ограничивает возможность оптимизации налогов. Такое положение вещей отражает сложность нахождения баланса между стимулированием инноваций и соблюдением налоговых обязательств.
В России и многих других странах характерна схожая ситуация, когда налоговые службы формируют свою политику постепенно, стараясь понять все тонкости работы цифровых активов. В то же время, многие эксперты, подобно Миллеру, считают, что прямое аналогичное налогообложение, как для недвижимости или акций, может быть неэффективным и даже вредным для развития криптоиндустрии. Особенность криптовалют в том, что они являются не только средством обмена, но и технологической инновацией, предоставляющей новый уровень автоматизации и приватности в экономике. Помимо упомянутой проблемы с налогообложением доходов от операций на крипторынке, рассматривается и вопрос потенциального введения собственных налогов на владение криптовалютой, аналогичных имущественным налогам на недвижимость. Однако здесь мнение эксперта неоднозначно: он допускает, что подобный налог может появиться в теории, но при этом аргументирует, что из-за особенностей функционирования блокчейна и сложности оценки реальной стоимости цифровых активов введение подобного налога может быть экономически необоснованным.
Существует также аспект, связанный с попытками государств регулировать криптовалюты посредством запрета или введения закостенелых нормативных актов. Миллер и другие сторонники криптовалют предупреждают, что такие меры могут обесценить инновационный потенциал Биткоина и замедлить его принятие в широкой финансовой системе. Они призывают к созданию более гибкой и адаптируемой правовой базы, которая должна учитывать уникальность цифровых активов и возможности блокчейн-технологий. Кроме того, активное обсуждение налогообложения Биткоина отражает более широкий тренд — стремление государства извлечь выгоду из новой сферы цифровых финансов, одновременно не потеряв контроль над финансовыми потоками. Однако существует логичный аргумент, что если основная задача налогообложения — финансировать функционирование институтов, то в случае с криптовалютами эти институты берут на себя саму функцию доверия, подтверждения и учета активов.
В результате вмешательство государства в виде налогов может быть воспринято как лишнее и даже несправедливое. Опыт и позиция таких известных инвесторов и управленцев капиталом, как Билл Миллер IV, имеют большое значение для формирования общественного и профессионального мнения. Его слова являются призывом к здравому смыслу в обсуждении налогообложения криптовалют и указывают на необходимость корректного законодательного подхода, основанного на реальных особенностях технологии и экономике цифровых активов. В заключение можно сказать, что дискуссии о налогах на Биткоин — это часть более широкой темы взаимодействия технологий и законодательства. Криптовалюты требуют от законодателей пересмотра традиционных моделей и создания новых правил, учитывающих инновационный характер цифровых денег.
В этом контексте риторика и доводы, представленные Биллом Миллером IV, помогают вызвать переосмысление существующих норм и, возможно, привести к формированию более эффективной, справедливой и прогрессивной налоговой политики в отношении криптоактивов.
