В последние годы Bitcoin продолжает уверенно занимать все более значимые позиции не только среди индивидуальных инвесторов, но и на уровне крупных корпораций и публичных компаний. По данным на июнь 2025 года, уже 61 публичная компания официально включила Bitcoin в состав своих балансів, держа под контролем свыше 3% всего эмитированного Bitcoin. Этот факт сигнализирует о кардинальных изменениях в восприятии цифровых активов как серьезных финансовых инструментов, заслуживающих доверия и внимания на уровне корпоративного управления. Стремительный рост популярности Bitcoin среди публичных компаний связан с несколькими ключевыми факторами. Во-первых, растет понимание потенциальной роли Bitcoin как актива-убежища, особенно в условиях растущей инфляции и нестабильности традиционных финансовых рынков.
Во-вторых, компании видят в Bitcoin эффективный способ диверсификации своих активов, что позволяет минимизировать риски, связанные с изменениями экономической конъюнктуры. Согласно отчету Standard Chartered, 61 публичная компания, ведущая стратегию инвестирования в Bitcoin, держит в совокупности 673 897 BTC — это около 3,2% всего доступного Bitcoin, который когда-либо будет добыт. За последние два месяца эти компании удвоили свои масштабы приобретений биткоинов, увеличив объемы с менее чем 50 000 до примерно 100 000 BTC среди новых участников. Темпы покупки теперь значительно превышают даже скорость накоплений знаменитой стратегии, которую кумир многих инвесторов Майкл Сэйлор проводит через свою компанию MicroStrategy. Аналитики Standard Chartered отмечают особую структуру рынка: большинство компаний, держащих Bitcoin, имеют рыночную капитализацию, превышающую стоимость чистых активов, что обусловлено сложностями с доступом инвесторов к криптоактивам и регуляторными преградами.
Но именно эти «нестандартные» условия обеспечивают компаниям временное конкурентное преимущество. Однако эксперты предупреждают, что с постепенным снижением рыночных неэффективностей именно Bitcoin-трезерии могут начать оказывать давление на цену актива и повышать волатильность. Большинство компаний, которые пришли на рынок в последнее время, закупают BTC по средним ценам, значительно превышающим $90 000 за один биткоин. Это намного выше средней цены покупки, которой придерживается MicroStrategy — около $70 000. Такая разница может привести к рискам снижения доходности при колебаниях курса, ведь волатильность рынка криптовалют сохраняется на высоком уровне.
Среди новых участников на рынке выделяется канадская компания SolarBank, специализирующаяся на возобновляемых источниках энергии. 3 июня 2025 года она объявила о запуске своей стратегии Bitcoin-хранения и подала заявку на открытие счета в Coinbase Prime для безопасного хранения и управления своими цифровыми активами. Вслед за этим о своих планах по покупке Bitcoin сообщили и другие фирм, включая европейского игрока Blockchain Group с приобретением на $68 миллионов, а также норвежского криптоброкера K33. По оценкам платформы BitcoinTreasuries, на текущий момент в мире сосредоточено как минимум 124 компании, имевших точку контакта с Bitcoin в своих балансах. Таким образом, 61 компания из отчета Standard Chartered представляет лишь половину всего списка корпоративных держателей Bitcoin, что подчеркивает постепенно набирающий обороты тренд институционального принятия криптовалют.
Этот процесс не лишен рисков. Высокая волатильность Bitcoin и специфические особенности корпоративного финансирования создают потенциальные сценарии, которые могут негативно повлиять на финансовое состояние таких организаций. Более половины компаний приобрели биткоины по средней цене выше $90 000, что уже существенно превышает текущую цену рынка. В случае значительных просадок стоимости BTC их балансы могут пострадать, что повлияет не только на акции компаний, но и на доверие инвесторов в долгосрочной перспективе. Тем не менее, основатель MicroStrategy Майкл Сэйлор уверен, что капитал компании структурирован таким образом, чтобы выдерживать даже падение стоимости Bitcoin на 90% и длительное нахождение на таком уровне в течение нескольких лет.
По его словам, несмотря на сложности для акционеров верхних уровней капитала, общая конструкция финансового механизма компании позволяет защитить большинство инвесторов. Другие лидеры криптоиндустрии, включая бывшего CEO Binance Чанпэна Чжао, также подчеркивают важность принятия рисков при работе с новыми активами. По его мнению, отказ от риска — это, собственно, тоже своего рода риск, и компании, включающие Bitcoin в свои балансы, просто делают стратегический выбор на перспективу. В заключение можно сказать, что корпоративное накопление Bitcoin должно рассматриваться как новая эра в институциональном инвестировании. Публичные компании все смелее интегрируют криптовалюту в свои бизнес-модели и финансовые стратегии, что оказывает значительное влияние как на рынок криптовалют, так и на мировую экономику в целом.
Несмотря на существующие риски волатильности и неопределенности регуляторного пространства, число участников и объемы BTC в балансах компаний продолжают расти, свидетельствуя о безусловной и долгосрочной заинтересованности крупных игроков в технологии блокчейн и цифровых активах. Будущее корпоративного Bitcoin-инвестирования, без сомнений, обещает быть динамичным и крайне интересным, с влиянием на финансовые рынки и глобальную экономику, которое будет ощущаться еще долгое время. Для инвесторов и аналитиков крайне важно следить за этими тенденциями, понимать ключевые риски и возможности, а также адаптировать свои стратегии под новые реалии цифровой экономики.
