Недавние действия Лип-Бу Тана, только что назначенного генеральным директором Intel, привлекли внимание инвесторов и аналитиков. Несмотря на громкий статус главы крупнейшего игрока в индустрии полупроводников, Тан в течение нескольких недель систематически избавляется от своих акций компании Credo Technology (CRDO), что вызвало бурные дискуссии и сомнения. Однако большинство экспертов на Уолл-стрит выражают противоположное мнение, продолжая рекомендовать акции Credo Technology с пометкой «Сильная покупка». В чем же причина такой разницы мнений, и стоит ли обращать внимание на личные действия руководителя Intel? Оказывается, ситуация гораздо сложнее и требует внимательного анализа, чтобы понять перспективы и риски инвестирования в этот быстрорастущий технокомплекс. Лип-Бу Тан начал продавать акции Credo Technology с 5 июня, отметив большое количество операций на сумму свыше 26.
5 миллионов долларов всего за две недели. Его сделки включали продажу сотен тысяч акций по цене от 75 до 86 долларов за штуку. Последняя известная крупная сделка была совершена 18 июня. Сам факт активных продаж от лица нового CEO Intel нейтрализует первоначальный позитив у инвесторов, которые могут интерпретировать данную активность как сигнал об отсутствии доверия руководства к развитию Credo Technology. Несмотря на это, взгляд аналитиков Уолл-стрит многогранен и внушителен.
Девять из десяти ведущих экспертов оценивают акции CRDO как «Сильная покупка», а один дает рекомендацию «Умеренная покупка». Средняя целевая цена в $81.50 хоть и немного ниже текущей рыночной, но отражает устойчивый оптимизм в отношении компании. Что же предлагает Credo Technology, что такое позитивное восприятие рынка оправдывает столь громкое голосование экспертов? Компания Credo Technology показала впечатляющие финансовые результаты за четвертый финансовый квартал, завершенный в апреле – рекордный доход в размере 170 миллионов долларов, что на 26% больше по отношению к предыдущему кварталу и на 180% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За весь финансовый год 2025 доход достиг 437 миллионов долларов, увеличившись более чем вдвое.
Такие показатели демонстрируют способность компании эффективно использовать возможности, предоставляемые взрывным спросом на высокопроизводительные решения для передачи данных, особенно в сферах, связанных с искусственным интеллектом и инфраструктурой AI. Секрет успеха Credo Technology кроется в диверсифицированном портфеле продуктов. Компания разрабатывает активные электрические кабели, оптические решения и ретаймеры, которые находят применение в Ethernet, PCIe и новых сетях для ИИ. Особенно стоит отметить рост популярности активных электрических кабелей (AEC), которые стали отраслевым стандартом для внутрисерверной связи и используется крупными гипермасштабными заказчиками, каждый из которых приносит крупную долю дохода в четвертом квартале. Активные электрические кабели превосходят лазерно-оптические модули по надежности и удобству применения в связке между стойками на расстоянии до 7 метров.
Главный исполнительный директор Credo Technology, Билл Бреннан, подчеркивает, что AEC – крайне перспективное решение для сложных задач внутри дата-центров, что способствует росту спроса и расширению рынка. Двигаясь вперед, оптическое подразделение компании также демонстрирует внушительную динамику. Credo приобрела крупный заказ на 800 Гбит/с цифровой сигнальный процессор (DSP) от одного из ведущих американских гипермасштабных клиентов, что свидетельствует о признании технологического лидерства фирмы. На недавней конференции OFC команда компании показала первый в отрасли оптический модуль с 800 Гбит/с, потребляющий всего около 9 ватт энергии, технология которого базируется на DSP Lark LRO. Также была представлена новая разработка — оптический DSP с 3-нанометровым техпроцессом, обеспечивающий пропускную способность до 1.
6 терабит в секунду, что станет важной вехой для масштабируемости сетей следующего поколения. Интересно отметить, что решение Лип-Бу Тана продавать свои акции Credo Technology не обязательно означает отсутствие веры в перспективы компании. Вполне возможно, что это связано с личными финансовыми стратегиями, желанием конвертировать активы в ликвидную форму или диверсификацией портфеля. Такие действия не редкость среди топ-менеджеров, особенно в контексте вступления в новую должность, что зачастую сопровождается переоценкой капиталов и управленческих задач. Кроме того, Credo Technology функционирует независимо от Intel, хотя и находится в той же индустрии полупроводников и технологий передачи данных.
Разные стратегии и цели компаний могут порой переводить портфель менеджеров в иные активы, а не всегда отражают внутреннее отношение к выбранной компании на рынке. С другой стороны, оптимизм аналитиков основывается на фундаментальных тенденциях отрасли и способности Credo завоевывать новые рынки. Спрос на высокоскоростные передачи данных, необходимость надежных и энергоэффективных решений в периферии дата-центров, а также развитие инфраструктур под AI и облачные вычисления — все это создает устойчивую рыночную платформу для роста компании. Пока действия Лип-Бу Тана вызывают вопросы среди инвесторов, не стоит забывать о масштабах и динамике сектора. Рост в несколько сотен процентов год к году, расширение продуктовой линейки и партнерские отношения с крупнейшими «гипермасштаберами» подтверждают серьезность намерений и потенциала Credo Technology.
