В последние дни мир криптовалют вновь привлек внимание инвесторов после рекорда, установленного на рынке биткойн-ETF. 25 февраля 2025 года из фондов, обеспеченных спотовым биткойном, вышло более $1 миллиарда, что стало крупнейшим однодневным выводом средств, начиная с начала торговли такими фондов год назад. Это событие сигнализирует о сохраняющейся волатильности на рынке цифровых активов и вызывает вопросы о будущем биткойна и его ETF.\n\nПричины рекордного вывода средств из Bitcoin ETF\nБиткойн снижается в цене, что заставляет инвесторов задуматься о своих вложениях. В текущем месяце ценовая динамика биткойна была негативной, и криптовалюта упала до своих самых низких уровней с середины ноября 2024 года.
Более того, снижение пришло после достижения исторического максимума, что показало, насколько непостоянным может быть рынок криптовалют.\n\nFidelity Wise Origin Bitcoin Fund, известный под тикером FBTC, понес наибольшие оттоки, за ним следует iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT). Согласно данным, собранным Bloomberg, всего за шесть дней группа биткойн-фондов потеряла примерно $2,1 миллиарда — самая длительная негативная серия вывода средств с июня прошлого года.\n\nСитуация на рынке криптовалют идет вразрез с другими финансовыми активами. Например, в тот же день, когда из биткойн-ETF вышло $1 миллиард, инвесторы нарастили свои позиции в ETF, связанных с акциями, добавив почти $7 миллиардов за один сеанс к Invesco QQQ Trust и SPDR S&P 500 ETF Trust.
\n\nЭксперты объясняют эти тенденции тем, что цифровые активы все еще зависят от розничного спроса, в то время как более традиционные активы, такие как акции, привлекают больше институциональных инвестиций. Джофф Кендрік, глобальный руководитель исследований цифровых активов в Standard Chartered, отметил, что приоритетные энтузиасты криптовалют имеют менее глубокие карманы и менее стойкие стратегии. Это подразумевает, что в момент падения цен инвесторы, не имеющие значительных резервов капитала, скорее будут паниковать, что делает рынок более уязвимым к резким падениям.\n\nДругая причина оттока из Bitcoin ETF заключается в изменении стратегии некоторых хедж-фондов, которые использовали так называемую базисную торговлю. Эта техника предполагает покупки спотовых биткойнов (чаще всего через ETF), параллельно с продажей фьючерсных контрактов на падение цены.
Это дает возможность зафиксировать низкорисковую доходность. Однако, с последним падением цен, прибыль от этой стратегии значительно сократилась, и многие хедж-фонды были вынуждены закрывать свои позиции, что создало давление на ETF. Матвей Сигел из VanEck также подтвердил, что именно эта смена стратегии способствовала значительным оттокам.\n\nКроме того, наблюдается массовая паника среди новых инвесторов, которые гораздо менее склонны поддерживать свои вложения в условиях турбулентности. Эти более неопытные участники рынка часто не имеют собственного инфраструктурного капитала, как те, кто предпочитает держать биткойны непосредственно.
Их действия, конечно же, оказывают влияние на общий тренд вывода средств.\n\nПерспективы и дальнейшее развитие ситуации\nНесмотря на текущее давление, многие эксперты все еще сохраняют оптимизм относительно будущего биткойна. Джофф Кендрік предполагает, что биткойн может падать до уровня около $80,000, после чего он будет готов «купить на падении». Это говорит о том, что некоторые инвесторы видят текущие низкие цены как возможность для покупки, а не как сигнал к распродаже.\n\nТакая ситуация не является уникальной для биткойн-ETF.
Аналогичные тренды наблюдаются и в других сегментах криптовалютного рынка. Последние данные показывают, что индексы, отслеживающие основные криптовалюты, изменяются и демонстрируют наихудшие показатели с начала августа 2024 года. Это создает неясность и заставляет инвесторов более осторожно подходить к инвестициям в цифровые активы.\n\nВ итоге, рекордный вывод $1 миллиарда из биткойн-ETF стал отражением текущей волатильности на рынке криптовалют и борьбы между институциональными и розничными инвесторами. Сложная ситуация требует от инвесторов обдуманных действий и анализа рисков.
Будущее рынка криптовалют все еще остается открытым, и лишь время покажет, как будут развиваться события. Однако одно можно сказать точно: широкие колебания цен на биткойн и другие цифровые активы будут продолжать находиться в центре внимания как инвесторов, так и аналитиков в ближайшие месяцы.
