В июне 2025 года мировой инвестиционный ландшафт заметно изменился: объемы вложений в неамериканские биржевые инвестиционные фонды (ETF) достигли второго по величине исторического показателя. Более 20 миллиардов долларов потоков направились в зарубежные фондовые инструменты, что свидетельствует о растущем интересе инвесторов к международным рынкам и оттоке капитала из Соединенных Штатов. Такая динамика отражает снижение доверия инвесторов к американскому рынку акций в контексте продолжающихся политических и экономических трансформаций в США. Данный тренд имеет непосредственное отношение к действиям администрации бывшего президента США Дональда Трампа, которые оказали значительное воздействие на валютный и фондовый рынки страны. В первую очередь, речь идет о введении широкомасштабных тарифов, увеличении бюджетного дефицита и ряде налоговых инициатив, которые ослабили американский доллар и создали волну неопределенности для локальных активов.
Вследствие этого, многие инвесторы переориентировались на приобретение биржевых фондов с фокусом на зарубежные рынки. Ведущие игроки глобального инвестиционного сообщества обратили особое внимание на два сегмента ETF – фонды, ориентированные на развитые рынки вне США, и фонды развивающихся рынков. Суммарные вложения в фонды развитых рынков превысили 12,5 миллиарда долларов, в то время как более 6,8 миллиарда было направлено в инструменты, покрывающие акции развивающихся стран. Специалисты связывают этот выбор с необходимостью диверсификации портфеля и поиском привлекательных возможностей для доходности на фоне снижения американских активов. ETF, нацеленные на развитые рынки, зачастую включают акции европейских, японских и некоторых других стран с устойчивой экономикой, что позволяет инвесторам минимизировать риски, связанные с высокой волатильностью.
Примерами таких фондов могут служить iShares Core MSCI EAFE ETF и SPDR Portfolio Developed World ex-US ETF. Европейские и азиатские компании, входящие в их состав, получают поддержку от местных монетарных стимулов и положительных макроэкономических тенденций. С другой стороны, фонды развивающихся рынков, такие как Avantis Emerging Markets Equity ETF и Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund ETF, привлекают внимание своей потенциально высокой доходностью за счет активного роста экономик стран Азии, Латинской Америки и Африки. Несмотря на более высокий риск, данные инвестиционные инструменты позволяют зафиксировать привлекательные прибыли благодаря структурам, связанным с технологическим прогрессом, потребительским рынком и развитием инфраструктуры в развивающихся регионах. Значительный рост потоков в зарубежные ETF также связан с изменением ожиданий относительно политики Федеральной резервной системы США и центральных банков других стран.
Многие аналитики отмечают, что продолжающаяся торговая напряженность, фискальная неустойчивость и замедление роста американской экономики могут заставить ФРС смягчить политику, в то время как центральные банки других стран усиливают стимулирующие меры для поддержки экономик. В результате инвесторы все чаще делают ставку на активы, номинированные в иностранных валютах, что дополнительно поддерживает спрос на зарубежные ETF. Исторически американские акции считались основным и наиболее привлекательным активом для большого числа инвесторов. Однако в последние годы геополитическая и экономическая нестабильность подорвали это представление, открывая новые возможности для инвестиций за пределами США. Рост устойчивости и ликвидности международных ETF делает их удобным инструментом для мировой аудитории.
Семимильными шагами развивается индустрия цифровых финансовых сервисов, предлагающих доступ к широкому спектру фондов, что поддерживает интерес и приток капитала в глобальные ETF. Нельзя не отметить и психологический аспект – растущее «противостояние» американскому рынку во многом обусловлено усилением недовольства текущей политической и экономической ситуацией в стране. Термин «продать Америку» получил широкое распространение в профессиональной среде и отражает стремление инвесторов диверсифицировать риски, тем самым уменьшая зависимость портфеля от национального фактора. Такой сдвиг в поведении мировых инвесторов оказывает влияние не только на распределение капиталов, но и на финансовые рынки США. Уменьшение спроса на американские акции ведет к повышению волатильности, снижению курса национальной валюты и стимулированию коридоров капиталовложений в другие регионы.
