Рынок слияний и поглощений (M&A) традиционно считается важным индикатором деловой активности и экономической динамики. В начале второго срока Дональда Трампа на посту президента США эксперты и участники рынка высказывали большие ожидания на счет возрождения сделок M&A, однако реальность оказалась несколько иного характера. Согласно последнему отчету PricewaterhouseCoopers (PwC), объем сделок в первой половине 2025 года практически не изменился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что свидетельствует о застое и неопределенности в этой сфере. Ключевой причиной такого положения эксперты называют сохраняющуюся неясность в политике Вашингтона, прежде всего в вопросах торговых тарифов и экономической стратегии государства. Одной из главных проблем, мешающих активизации рынка слияний и поглощений, стали постоянные изменения и непредсказуемость торговых барьеров, введенных администрацией Трампа.
В частности, жесткая политика в отношении импорта и экспорта, введение высоких тарифов на ключевые категории товаров, а также судебные разбирательства с крупными корпорациями и правительствами отдельных штатов создают серьезные риски для бизнеса. Множество компаний вынуждены приостанавливать или переосмысливать свои текущие сделки, опасаясь негативных последствий для своих бизнес-моделей. По данным PwC, около трети организаций уже отложили или пересматривают планы по слияниям и поглощениям, что подтверждает глубокий спад в сфере M&A. Впрочем, несмотря на текущие трудности, PwC и другие аналитики не исключают возможности последующего восстановления и роста активности на рынке M&A. Для этого, по их мнению, необходимо добиться большей ясности и стабильности в государственной политике.
Без понимания долгосрочных экономических и торговых правил, компании не смогут выстраивать уверенные стратегии развития и интеграции. Важным моментом становится и регулярное обновление сценариев развития с учетом внешних факторов и потенциальных рисков. PwC рекомендует уделять внимание анализу политической и экономической обстановки ежемесячно, а не только на квартальной или ежегодной основе, чтобы своевременно адаптировать бизнес-планы. Помимо политической неопределенности, на рынок M&A оказывают влияние глобальные экономические тенденции. Мировая экономика также испытывает давление из-за нестабильности на сырьевых рынках, изменений в курсе валют, а также замедления темпов роста в ключевых регионах.
Все это отражается на решениях корпоративных руководителей, которые склонны проявлять осторожность при совершении крупных финансовых сделок. Фокус на управлении ликвидностью и укреплении финансовых основ бизнеса сегодня становится приоритетом для многих компаний. Согласно рекомендациям PwC, именно наличие гибкой и устойчивой финансовой базы позволит быстро реагировать на благоприятные изменения и принимать выгодные решения по покупке или продаже активов. Интересно отметить, что среда неопределенности в политике создает определенные возможности для стратегических покупателей, которые располагают достаточными ресурсами и готовы оперативно использовать слабые места конкурентов. Именно в периоды спадов и кризисов часто формируются выгодные условия для приобретения активов по привлекательным ценам.
Тем не менее подобные операции требуют глубокой проработки сценариев и четкого понимания рисков, связанных с действиями государства в области торговли и регулирования. В этом контексте сотрудничество с профессиональными консультантами и аудиторскими компаниями, такими как PwC, становится критически важным. Параллельно с задержкой в M&A-моделях, стоит отметить, что политика Трампа влияет не только на сделки, но и на более широкий корпоративный климат. Внедрение новых правил по налогообложению, поддержке промышленности и инновациям в сочетании с возможными судебными пересмотрами заставляет бизнес осторожно вести переговоры и вести операционную деятельность. Постоянный мониторинг правового поля и адаптация к изменениям являются неотъемлемой частью стратегии управления в сегодняшних условиях.
В итоге, приостановка активности в сегменте сделок слияний и поглощений является характерным отражением общего состояния экономики и политики США в 2025 году. Неопределенность в торговой политике и связанных с ней тарифах остаются ключевыми факторами, которые подавляют инициативу компании инвестировать в расширение и интеграцию. Для улучшения ситуации необходимы конкретные шаги по стабилизации политики и снижению барьеров как внутри страны, так и на международных рынках. Компании же должны готовиться к возможному возрождению рынка путем поддержания высокой ликвидности, проведения регулярного анализа различных сценариев развития и гибкого управления ресурсами. Таким образом, несмотря на временный застой, перспективы рынка слияний и поглощений остаются позитивными.
Меры по повышению прозрачности и предсказуемости государственной политики станут катализатором для возобновления сделок. В свою очередь, участники рынка, которые смогут быстро адаптироваться к новым реалиям и оперативно реагировать на открывающиеся возможности, получат конкурентное преимущество в будущем. PwC подчеркивает важность стратегического планирования и готовности к изменениям, что в конечном итоге поможет преодолеть сложности и перейти к новому этапу развития рынка M&A в США.
